<p>Investing.com - BCA Research 对美国与伊朗的停火持谨慎欢迎态度，但在本周的一份报告中警告称，停火仍然脆弱，该公司的首席地缘政治策略师认为其在四月底之前崩溃的概率为 40%。</p>
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<p>首席策略师彼得·贝雷津表示，停火应为股市提供进一步的短期支持，这促使 BCA 在短期战术视野上对股票持中性态度。</p>
<p>然而，该公司仍然保持对股票的 12 个月减持，理由是紧张局势未得到解决以及对人工智能交易的更广泛风险。</p>
<p>BCA 的首席地缘政治策略师马特·格特肯认为，“停火在四月底之前崩溃的概率为 40%，而在 12 个月内未能维持的概率为 60%。”</p>
<p>BCA 表示：“美国和伊朗声称达成协议之间仍存在很大差距，这表明停火是迅速且草率达成的。” “特别是在核浓缩和以色列在黎巴嫩的行动问题上几乎没有达成一致。”</p>
<p>BCA 还指出停火框架的一个意外维度，提到美国总统唐纳德·特朗普显然愿意允许伊朗在霍尔木兹海峡收取过路费。</p>
<p>贝雷津强调，特朗普在接受 ABC 新闻采访时将其描述为潜在的 “合资企业”。</p>
<p>在地缘政治之外，BCA 警告称，人工智能交易面临自身的结构性阻力，认为使人工智能具有变革性的力量最终将压缩科技利润率。</p>
<p>关于货币政策，BCA 表示，无论停火结果如何，利率预期仍然过于鹰派，并指出美元可能会恢复走弱，同时呼吁在回调时买入黄金。</p>

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<p>BCA Research 对美国与伊朗的停火表示谨慎乐观，认为到四月底停火崩溃的可能性为 40%。首席地缘政治策略师 Matt Gertken 指出协议中存在显著差距，特别是在核浓缩和以色列在黎巴嫩的行动方面。尽管停火可能暂时支持股市，BCA 仍然对股票保持 12 个月的减持立场，原因是持续的紧张局势和人工智能领域的风险。该公司还预测美元将走弱，并建议在回调时买入黄金</p>

<p>Investing.com - BCA Research cautiously welcomed the U.S.-Iran ceasefire, but warned in a note this week that the truce remains fragile, with the firm's chief geopolitical strategist assigning a 40% probability that it collapses before the end of April.</p>
<div class="lb-trans"><p>Investing.com - BCA Research 对美国与伊朗的停火持谨慎欢迎态度，但在本周的一份报告中警告称，停火仍然脆弱，该公司的首席地缘政治策略师认为其在四月底之前崩溃的概率为 40%。</p>
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</div><p>Chief Strategist Peter Berezin stated that the ceasefire should provide further near-term support to equity markets, prompting BCA to move to neutral on stocks on a short-term tactical horizon.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席策略师彼得·贝雷津表示，停火应为股市提供进一步的短期支持，这促使 BCA 在短期战术视野上对股票持中性态度。</p>
</div><p>However, the firm is retaining its 12-month underweight to equities, citing unresolved tensions and broader risks to the AI trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，该公司仍然保持对股票的 12 个月减持，理由是紧张局势未得到解决以及对人工智能交易的更广泛风险。</p>
</div><p>BCA's Chief Geopolitical Strategist Matt Gertken believes &#34;there is a 40% chance that the ceasefire blows up before the end of April, and a 60% chance it fails to survive for more than 12 months.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>BCA 的首席地缘政治策略师马特·格特肯认为，“停火在四月底之前崩溃的概率为 40%，而在 12 个月内未能维持的概率为 60%。”</p>
</div><p>“There is still a large gap between what the US and Iran claim they agreed to, suggesting that the truce was reached quickly and hap-hazardly,” said BCA. “In particular, there is little agreement over the question of nuclear enrichment and Israel’s operations in Lebanon.”</p>
<div class="lb-trans"><p>BCA 表示：“美国和伊朗声称达成协议之间仍存在很大差距，这表明停火是迅速且草率达成的。” “特别是在核浓缩和以色列在黎巴嫩的行动问题上几乎没有达成一致。”</p>
</div><p>BCA also flagged an unexpected dimension of the ceasefire framework, noting U.S. President Donald Trump's apparent willingness to allow Iran to charge tolls for transit through the Strait of Hormuz.</p>
<div class="lb-trans"><p>BCA 还指出停火框架的一个意外维度，提到美国总统唐纳德·特朗普显然愿意允许伊朗在霍尔木兹海峡收取过路费。</p>
</div><p>Berezin highlighted that Trump described it to ABC News as a potential &#34;joint venture.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>贝雷津强调，特朗普在接受 ABC 新闻采访时将其描述为潜在的 “合资企业”。</p>
</div><p>Beyond geopolitics, BCA warned that the AI trade faces its own structural headwinds, arguing that the same forces making AI transformative will ultimately compress tech profit margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>在地缘政治之外，BCA 警告称，人工智能交易面临自身的结构性阻力，认为使人工智能具有变革性的力量最终将压缩科技利润率。</p>
</div><p>On monetary policy, BCA said rate expectations remain too hawkish regardless of the ceasefire outcome, and identified the U.S. dollar as likely to resume weakening while calling gold a structural buy on dips.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于货币政策，BCA 表示，无论停火结果如何，利率预期仍然过于鹰派，并指出美元可能会恢复走弱，同时呼吁在回调时买入黄金。</p>
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策略师认为伊朗停火在四月底前可能破裂的概率为 40%