<p>[香港] 中国最大的保险公司中国平安正在寻求通过出售其在一些基金中的股份来减少对软件相关私募股权（PE）的投资，消息人士透露。</p>
<p>该保险公司已委托 Campbell Lutyens 出售约 10 亿美元的股份，消息人士表示，由于信息私密，要求不被透露身份。出售过程于 3 月开始。</p>
<p>消息人士称，投资组合的大部分由 Vista Equity Partners 管理的两个软件相关基金组成，这些基金主要投资于北美，成立于 2010 年代末。此外，还有一个由 KKR 管理的北美相关基金。</p>
<p>最近，其他私募信贷基金在寻求缩减对该行业的投资时，已不再向软件借款人提供资金，许多私募股权计划出售的软件公司交易也已停滞。</p>
<p>在过去 15 年中，私募市场管理者向软件领域投入了数千亿美元，押注软件即服务商业模式将产生高增长和可靠的现金流。在此期间，这一关注点变得愈加集中，软件和技术服务在近年来占据了所有私募股权交易的大约一半，远超其他行业。</p>
<p>中国平安早在 2024 年通过其海外子公司进入了二级市场。在这笔交易中，该保险公司从资产负债表中出售了一些基金股份，但继续为新投资者管理这些资产。消息人士表示，通过这样的交易，帮助中国平安获得流动性并发展其资产管理业务。当前的交易也以类似方式进行。</p>
<p>Vista、KKR、Campbell Lutyens 和代表其母公司的中国平安保险海外（控股）公司的代表均拒绝置评。</p>
<p>中国保险公司的境外私募投资受到配额限制，包括在合格境内机构投资者等项目中的投资。中国平安在中国保险公司中持有最大的此类配额，最近在 3 月获得了额外的 8000 万美元配额，根据彭博社基于国家外汇管理局的披露进行的计算。</p>
<p>截至 2025 年底，中国平安的总投资资产为 6.5 万亿元人民币（约 9520 亿美元）。其当年的投资收入下降了 4%，降至 1545 亿元人民币。其海外子公司管理约 600 亿美元。彭博社报道。</p>

中国平安

<p>中国最大的保险公司中国平安正在寻求出售价值 10 亿美元的软件相关私募股权资产，以减少其在该领域的风险敞口。这笔交易由 Campbell Lutyens 管理，包括主要由 Vista Equity Partners 和 KKR 管理的基金股份。这一举措跟随了私募信贷基金逐渐远离软件投资的趋势。中国平安旨在复制之前在二级市场上成功的交易，以增强流动性和资产管理。该保险公司的总投资资产估值为 6.5 万亿元，近期投资收入有所下降</p>

<p>[HONG KONG] China’s biggest insurer Ping An Insuranceis seeking to reduce software-focused private equity (PE) exposure by selling its stakes in some funds, according to sources familiar with the matter.</p>
<div class="lb-trans"><p>[香港] 中国最大的保险公司中国平安正在寻求通过出售其在一些基金中的股份来减少对软件相关私募股权（PE）的投资，消息人士透露。</p>
</div><p>The insurer has tapped Campbell Lutyens to offload stakes worth about US$1 billion, the sources said, asking not to be identified because the information is private. The sale process started in March, they added.</p>
<div class="lb-trans"><p>该保险公司已委托 Campbell Lutyens 出售约 10 亿美元的股份，消息人士表示，由于信息私密，要求不被透露身份。出售过程于 3 月开始。</p>
</div><p>The majority of the portfolio consists of two software-focused funds managed by Vista Equity Partners from the late 2010s that invested primarily in North America, the sources said. There’s also another North America-focused fund managed by KKR, the sources added.</p>
<div class="lb-trans"><p>消息人士称，投资组合的大部分由 Vista Equity Partners 管理的两个软件相关基金组成，这些基金主要投资于北美，成立于 2010 年代末。此外，还有一个由 KKR 管理的北美相关基金。</p>
</div><p>Recently other private credit funds have turned away software borrowers as they seek to shrink their exposure to the sector, and a number of software company sales planned by private equity have stalled.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，其他私募信贷基金在寻求缩减对该行业的投资时，已不再向软件借款人提供资金，许多私募股权计划出售的软件公司交易也已停滞。</p>
</div><p>Private market managers allocated hundreds of billions of US dollars to software over the last 15 years, betting that software-as-a-service business models would generate high growth and reliable cash flows. That focus became increasingly concentrated during the period, with software and technology services accounting for about half of all private equity deals in recent years, far surpassing any other industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去 15 年中，私募市场管理者向软件领域投入了数千亿美元，押注软件即服务商业模式将产生高增长和可靠的现金流。在此期间，这一关注点变得愈加集中，软件和技术服务在近年来占据了所有私募股权交易的大约一半，远超其他行业。</p>
</div><p>Ping An earlier tapped the secondaries market in 2024 via its overseas arm. In this transaction, the insurer offloaded some of the fund stakes from the balance sheet but continued to manage the assets for the new investors. Through such a transaction, it helped Ping An obtain liquidity and grow its asset management businesses, the sources familiar said. The current deal is being structured in a similar way, they added.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国平安早在 2024 年通过其海外子公司进入了二级市场。在这笔交易中，该保险公司从资产负债表中出售了一些基金股份，但继续为新投资者管理这些资产。消息人士表示，通过这样的交易，帮助中国平安获得流动性并发展其资产管理业务。当前的交易也以类似方式进行。</p>
</div><p>Representatives from Vista, KKR, Campbell Lutyens and Ping An Insurance Overseas (Holdings), which holds the PE assets on behalf of its parent, declined to comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>Vista、KKR、Campbell Lutyens 和代表其母公司的中国平安保险海外（控股）公司的代表均拒绝置评。</p>
</div><p>China insurers’ offshore private investments are bound by quota limits, including those in programmes such as Qualified Domestic Institutional Investor. Ping An, which holds the largest such quota among China insurers, recently received an additional US$80 million limit in March, according to calculations by Bloomberg based on State Administration of Foreign Exchange disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国保险公司的境外私募投资受到配额限制，包括在合格境内机构投资者等项目中的投资。中国平安在中国保险公司中持有最大的此类配额，最近在 3 月获得了额外的 8000 万美元配额，根据彭博社基于国家外汇管理局的披露进行的计算。</p>
</div><p>Ping An’s total investment assets stood at 6.5 trillion yuan (S$952 billion) as at the end of 2025. Its investment income for the year fell 4 per cent to 154.5 billion yuan. The overseas arm manages around US$60 billion. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年底，中国平安的总投资资产为 6.5 万亿元人民币（约 9520 亿美元）。其当年的投资收入下降了 4%，降至 1545 亿元人民币。其海外子公司管理约 600 亿美元。彭博社报道。</p>
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中国平安计划出售价值 10 亿美元的软件领域私募股权资产