霍尔木兹海峡封锁是一种筹码，而非供应危机

特朗普在周末于伊斯兰堡举行的美伊和平谈判破裂后，宣布对伊朗港口实施海上封锁，此消息周一引发全球能源市场剧烈震荡。亚洲早盘交易中，原油期货价格突破每桶 100 美元；但分析师认为，此次油价飙升更多反映地缘政治恐慌，而非实质性供应短缺 —— 伊朗原油仅占全球供应量的 2%，且大部分已通过灰色渠道规避美国制裁。尽管美国石油基金（USO）、能源精选行业 SPDR 基金（XLE）、埃克森美孚、中国石油等能源相关基金与股票出现波动，但市场人士将此次封锁视为谈判策略，而非永久性政策，美伊双方均有避免全面冲突的动机。此次危机同时加剧全球通胀与货币政策风险，但市场基本预期 4 月 22 日停火到期前有望通过外交途径缓解。