《大行》大摩微调汇控渣打目标价 评级「增持」

摩根士丹利就银行业发表研究报告，预期今年首季亚洲区内银行的业绩将由较高的非净利息收入带动。大摩料 HIBOR 将按季下跌约 66 个基点，对汇控 (00005.HK) 及渣打 (02888.HK) 的净利息收入构成下行压力。不过，有关影响将被市场波动带动的强劲非净利息收入所抵消。

由於地缘政治风险及宏观不确定性，大摩预期信贷成本可能提前在今年首季入帐。对汇控而言，预期管理层将计提 2.5 亿美元的额外拨备。资本回报方面，大摩预期汇控次季才会恢复股份回购，而渣打通常在半年及全年业绩时公布股份回购。

展望未来，大摩认为不确定性将持续。由於预期今年减息时间将推迟一季，大摩已上调两间银行今年净利息收入预测；料今年余下时间的资本市场活动水平仍不确定。大摩将汇控及渣打的目标价微调不足 1%，分别予目标价 149 港元及 195 港元，均予「增持」评级；预期 5 月的投资者研讨会将是两间银行下一个关键催化因素。