《大行》大摩轻微下调康师傅盈利预测 升目标价至 13.5 元

摩根士丹利发表研究报告，将康师傅 (00322.HK) 的风险回报更新，目标价由 12.3 元上调至 13.5 元，评级维持「与大市同步」。该行轻微下调对集团今明两年的盈测，主要因面条业务的销售复苏推动了经营杠杆，所带来的更高毛利率假设，但部分被饮料中 PET 价格上涨所抵销等；以及较高的销售、一般及行政费用假设，主要因公司的促销活动带来的支出增加。

大摩指，据该公司称，毛利走势可能取决於中东的宏观经济状况。PET 和棕榈油避险交易将持续到 5 月。目前预计 2026 年饮料毛利将保持平稳，但如果由於地区冲突导致 PET 价格居高不下，则存在下行风险。