最受欢迎资产，修复最慢

美伊冲突已进入第 7 周，市场对相关消息逐渐脱敏。上证指数和恒生指数在冲突期间率先企稳，黄金 ETF 资金流入显著，尤其在停战后仍有资金涌入。尽管黄金是受欢迎资产，但在反弹中修复速度较慢，全球主要资产已恢复跌幅，唯独黄金仅回升过半。市场对供应链断供和再通胀的担忧影响黄金定价，导致其在冲突期间下跌 16%。