<div id="readability-page-1"><div>21 世纪经济报道记者 赵云帆 从 2025 年初不足 20 元/芯公里，到 2026 年 3 月突破 83.4 元/芯公里，主流 G.652.D 单模光纤现货价格在一年多时间里累计涨幅超过 400%，创下近七年新高。 在 A 股，光纤价格的上涨带动了相关产业涨势如虹。Wind 数据显示，截至 4 月 14 日，Wind 光纤指数今年来上涨 85.96%，接近去年全年 98.32% 涨幅。个股龙头方面，在去年已经完成 289% 涨幅的基础上，长飞光纤（601869.SH）今年以来涨幅达到 213%。 而与以往由电信运营商投资驱动的周期性波动不同，本轮涨价的核心引擎仍然归因于二级市场的 “老朋友”——AI 与算力需求。 为满足算力集群低时延、高带宽的互联需求，光纤已经从过去 “跨楼宇，跨街道，跨城市，跨洲际” 的远距离传输，跻身为 “跨机柜” 级的米级主流传输介质。英国商品研究所（CRU）数据显示，2025 年全球数据中心光纤光缆需求同比大增 75.9%，AI 相关光纤需求占比预计将从 2024 年的不足 5%，快速提升至 2027 年的 30%-35%。 而在算力集群整体需求扩散的基础上，通信接口（如光模块）的涨价与高端化，又直接倒逼 “模纤替代”，特种光纤（超低衰减大有效面积光纤、多芯光纤、空芯光纤、少模光纤）的应用、研发和商业化已经进入快马加鞭的阶段。 就连铜价的上涨，也考验着过去以铜线为核心的算力集群短距离互联逻辑。 以纤替铜？ 光纤的涨价逻辑，首当其冲便是铜线与光纤的性价比问题。 从应用边界来看，DAC、AEC 等铜缆的有效传输距离有限，适用于机架内互连或短距离机架间互连，其核心优势在于：相较于光纤，铜缆的成本更低、功耗更小，且可靠性更高，能够很好地适配 AI 数据中心高密度、短距离的互连需求。 部分券商研报指出，当传输距离超过 7 米到 10 米时，铜缆的成本优势将逐步消失——铜缆的成本会随传输距离显著上升，而光纤与光模块的成本对距离的敏感度较低，成本优势会在长距离凸显。 而对于传输距离超过 100 米、需要万兆乃至更高带宽的场景，尤其是 AI 数据中心内部海量的柜内、柜间互联，光纤在长期使用中的稳定性和扩展性优势凸显，其全生命周期成本效益正在超越铜缆。 从自身产业逻辑来看，光纤的产能瓶颈，一定程度打开了涨价行情的上限。 光纤的核心原材料：光纤预制棒（光棒）占据产业链价值与技术高点，约占光纤成本的 70%，但其扩产周期长达 12-18 个月。而经历前期价格战出清后，全球头部厂商产能已逼近满负荷运行，且产能优先向附加值更高的特种光纤倾斜，客观上挤占了普通散纤的供给。 国盛证券指出，在供不应求的背景下，客户对价格不敏感，促生了本轮陡峭的涨价曲线。 与此同时，铜缆适用短距离的这一底层逻辑，在 2025 年 AI 算力需求爆发，但贵金属价格同时暴涨之际也面临修正。截至 4 月，全球铜价相比 10 月前价格上涨约 20% 以上，但铜缆成品端涨价似乎并不充分，市场供需结构存在重构风险。 并存局面或继续维持 当然，铜线与光纤在微观算力经济的角度会持续相互拉扯，并且长期并存。 华泰证券研报分析，高速铜连接相对光连接方案在 AI 短距互联场景具有明显优势，DAC 方案相对于 AOC 方案具备更低的成本、更稳定的性能和更低的功耗。从实际应用看，英伟达和华为超节点均在柜内 Scale up 互联中采用大量铜连接。这从侧面印证了在 AI 数据中心的特定场景中，铜缆的物理经济学优势尚未被完全超越。 开源证券认为，AI 接棒电信需求，全球光纤市场进入量价齐升周期。据 CRU 预测，2027 年全球光纤需求会攀升至 8.8 亿芯公里。价格方面，中国 G652.D 裸光纤现货价格在 2026 年 3 月达 83.4 元/芯公里，自 2025 年 5 月以来累计涨幅超 400%。欧洲市场同类产品价格亦较 1 月环比增长 136%，同比增长 159%，光纤涨价趋势已经蔓延至全球范围，预计 2026—2027 年供需缺口或将扩大至 15%。 国泰海通证券研报认为，与传统数据中心相比，单个智算中心的光纤需求量可达数倍甚至十倍以上，一个典型万卡 GPU 集群仅服务器内部互连就需数万芯公里光纤。其预测，AI 驱动的数据中心内部及 DCI（数据中心互联）场景的光纤需求占比，有望从 2024 年的不到 5% 激增至 2027 年的 35%。 尽管行业景气度高涨，但风险也在累积。4 月 13 日，长飞光纤股价回落 3.95%，报 369.18 元/股，显示市场情绪出现分化。 长飞光纤在 3 月 27 日的股价异动公告中提示风险称：“当前，国内外光纤光缆市场供需结构有一定改善，但部分产品的阶段性单价波动对公司未来业绩的影响需结合未来市场环境及公司业务情况进行综合判断。数据中心内部及互连的相关新型光纤产品目前占全球市场需求总量的比例较小，敬请广大投资者注意投资风险，理性决策。” 供给端的产能释放是另一个不确定因素。中信建投研报判断，自 2025 三季度以来，中国市场光纤价格持续上涨，反映需求向好、供应整体偏紧。然而，一旦 2027 年新增产能集中投放，供需格局可能再度逆转。 此外，铜缆技术的迭代也不容忽视。博通CEO 陈福阳在 2026 年 3 月初的财报说明会上表示，随着 2028 年迈向 400G SerDes，博通的 XPU 客户很可能仍将继续使用直连铜缆 DAC。他强调，光纤方案成本更高，且需要消耗更多电力。</div></div>

国泰中证全指通信设备ETF

华夏中证5G通信主题ETF

富国中证通信设备主题ETF

光纤价格在 2025 年初不足 20 元/芯公里，至 2026 年 3 月突破 83.4 元/芯公里，涨幅超过 400%。A 股光纤相关产业也随之上涨，Wind 光纤指数今年上涨 85.96%。此次涨价主要受 AI 与算力需求推动，预计 2025 年全球数据中心光纤需求将同比大增 75.9%。光纤逐渐取代铜缆，尤其在超过 7 米的传输距离上，铜缆的成本优势逐渐消失。

光纤概念上涨背后，“光纤代铜” 是真的吗？