<ul>
<li>IMF 将 2026 年全球 GDP 增长预测下调至 3.1%，前提是伊朗战争短暂发生</li>
</ul><ul>
<li>IMF 表示，更深、更持久的冲突将使全球经济逼近衰退边缘</li>
</ul><ul>
<li>IMF 首席经济学家表示，2026 年和 2027 年油价若高于每桶 110 美元，将使通胀难以控制</li>
</ul><ul>
<li>战争将导致伊朗及多个海湾国家 GDP 大幅下降</li>
</ul><p>作者：大卫·劳德</p><p>华盛顿 4 月 14 日（路透社）- 国际货币基金组织（IMF）周二下调了其增长前景，原因是伊朗战争引发的能源价格飙升和供应中断，并警告称，如果冲突恶化且油价在 2027 年前保持在每桶 100 美元以上，全球经济将处于衰退的边缘。</p><p>随着关于中东冲突的巨大不确定性笼罩着聚集在华盛顿参加 IMF 和世界银行春季会议的金融官员，IMF 提出了三种增长情景：较弱、更差和严峻，具体取决于战争的演变情况。</p><p>《世界经济展望》中最乐观的 “基准情景” 假设伊朗战争短暂发生，预测 2026 年实际 GDP 增长为 3.1%，比 1 月份之前的预测低 0.2 个百分点。在此情景下，2026 年全年油价平均每桶 82 美元，低于布伦特原油基准期货价格（LCOc1）近期约 100 美元的水平。</p><p>如果没有中东冲突，IMF 表示，由于持续的技术投资热潮、较低的利率、不那么严重的美国关税以及一些国家的财政支持，其增长预期本应上调 0.1 个百分点至 3.4%。</p><p>但 IMF 首席经济学家皮埃尔 - 奥利维尔·古里尼查斯在接受路透社采访时指出，这场战争给全球经济带来的风险远大于一年前唐纳德·特朗普总统最初一轮大幅关税所带来的风险。</p><p>“海湾地区发生的事情潜在规模要大得多，这也是我们情景分析所记录的内容，” 他表示。</p><p>在一种 “不利情景” 下，即冲突持续时间更长，今年油价维持在每桶 100 美元左右，2027 年维持在 75 美元，IMF 预测今年全球 GDP 增长将降至 2.5%。IMF 在今年 1 月的预测中曾认为油价将在 2026 年回落至约 62 美元。</p><p>而 IMF 最糟糕的 “严峻情景” 假设冲突持续且加剧，油价大幅上涨，导致主要金融市场动荡和金融条件收紧，将全球增长削减至 2.0%。</p><p>IMF 表示：“这将意味着全球经济勉强避免衰退。” 该机构补充说，自 1980 年以来，全球经济增长低于这一水平仅有四次——最近两次严重的衰退发生在 2009 年金融危机之后和 2020 年新冠疫情肆虐期间。</p><h3>通胀压力</h3><p>古里尼查斯表示，在这种情景下，许多国家将陷入全面衰退，2026 年油价平均为每桶 110 美元，2027 年为 125 美元。价格在如此高水平维持较长时间也将增加 “通胀将长期存在” 的预期，从而引发更广泛的价格上涨和工资上调要求。</p><p>“这种通胀预期的变化将迫使央行踩下刹车，试图将通胀压下来，” 他说，并补充称这可能需要比 2022 年更大的痛苦。</p><p>然而，IMF 表示，央行可能能够 “无视” 短暂的能源价格飙升，并在经济活动减弱时保持利率不变，这实际上是一种货币宽松，但前提是通胀预期保持稳定。</p><p>在严峻情景下，2026 年全球通胀率将超过 6%，而在最乐观的基准情景（即 IMF 国家和区域增长预测所基于的假设）下为 4.4%。</p><h3>主要经济体展望</h3><p>IMF 将今年的美国增长预期下调至 2.3%，仅比 1 月份预测低了 0.1 个百分点，这反映了减税的积极效应、利率下降的滞后效应以及持续的 AI 数据中心投资部分抵消了更高的能源成本。这些效应预计在 2027 年将持续，届时增长预测为 2.1%，比 1 月份预测高出 0.1 个百分点。</p><p>欧元区仍因俄罗斯 2022 年入侵乌克兰导致的能源价格上涨而挣扎，从中东冲突中受到的打击更大，其增长预期在两年内均下降了 0.2 个百分点，2026 年降至 1.1%，2027 年为 1.2%。</p><p>在最温和的情景下，日本的增长基本保持不变，2026 年为疲软的 0.7%，2027 年为 0.6%。但 IMF 表示，预计日本银行将以比六个月前预期稍快的速度加息。</p><p>IMF 预测中国 2026 年增长率为 4.4%，比 1 月份预测低 0.1 个百分点，因为较高的能源和商品价格部分被较低的美国关税率和政府刺激措施所抵消。但 IMF 表示，受低迷的房地产行业、劳动力减少、投资回报率下降和生产率增长放缓等因素带来的逆风影响，中国 2027 年的增长将降至 4.0%，这一预测与 1 月份保持一致。</p><h3>新兴市场和中东遭受重创</h3><p>总体而言，新兴市场和发展中经济体（其 GDP 往往更依赖石油投入）比发达经济体受到中东冲突更大的冲击，2026 年增长率预计下降 0.3 个百分点至 3.9%。</p><p>这种情况在中东和中亚地区的冲突中心最为明显，该地区 2026 年 GDP 增长预计将下降整整 2 个百分点至 1.9%，原因是基础设施遭到广泛破坏，能源和商品出口急剧缩减。</p><p>2026 年 GDP 降幅预测为：伊朗 6.1%，卡塔尔 8.6%，伊拉克 6.8%，科威特 0.6%，巴林 0.5%。</p><p>但在假设冲突短暂的情况下，该地区将迅速复苏，2027 年 GDP 增长反弹至 4.6%，比 1 月份的预测高出 0.6 个百分点。</p><p>新兴市场中的亮点是印度，其增长预期上调了约 0.1 个百分点，2026 年和 2027 年均达到 6.5%，部分原因是去年年底强劲增长的势头以及达成降低美国对印度进口商品关税率的协议。</p><h3>燃料成本的财政支持</h3><p>IMF 表示，各国政府可能会被迫实施财政措施以缓解高能源价格的痛苦，包括价格上限、燃料补贴或减税，但也警告在预算赤字仍然高企和公共债务上升的情况下，不应屈服于这些冲动。</p><p>古里尼查斯表示，保护最弱势群体是 “完全正当” 的，但一个国家的补贴可能导致其他国家出现燃料短缺，而这些国家无力承担。</p><p>“必须以非常有针对性、非常临时的方式进行，以免真正扰乱大多数国家重建财政缓冲所需的财政框架，” 他说。</p>

山东黄金

紫金矿业

阿尼科伊格尔矿业

<ul>
<li>IMF cuts 2026 global GDP growth forecast to 3.1% assuming short-lived Iran war</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>IMF 将 2026 年全球 GDP 增长预测下调至 3.1%，前提是伊朗战争短暂发生</li>
</ul></div><ul>
<li>Deeper, longer conflict would push global economy to brink of recession, IMF says</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>IMF 表示，更深、更持久的冲突将使全球经济逼近衰退边缘</li>
</ul></div><ul>
<li>IMF chief economist says oil above $110 a barrel in 2026, 2027 would make inflation hard to control</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>IMF 首席经济学家表示，2026 年和 2027 年油价若高于每桶 110 美元，将使通胀难以控制</li>
</ul></div><ul>
<li>War to cause steep GDP drops for Iran, several Gulf states</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>战争将导致伊朗及多个海湾国家 GDP 大幅下降</li>
</ul></div><p>By David Lawder</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：大卫·劳德</p></div><p>WASHINGTON, April 14 (Reuters) - The International Monetary Fund cut its growth outlook on Tuesday due to Iran war-driven energy price spikes and supply disruptions and warned that the global economy would teeter on the brink of recession if the conflict worsens and oil stays above $100 per barrel through 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>华盛顿 4 月 14 日（路透社）- 国际货币基金组织（IMF）周二下调了其增长前景，原因是伊朗战争引发的能源价格飙升和供应中断，并警告称，如果冲突恶化且油价在 2027 年前保持在每桶 100 美元以上，全球经济将处于衰退的边缘。</p></div><p>With massive uncertainty over the Middle East conflict gripping finance officials gathering for IMF and World Bank spring meetings in Washington, the IMF presented three growth scenarios: weaker, worse and severe, depending on how the war unfolds.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着关于中东冲突的巨大不确定性笼罩着聚集在华盛顿参加 IMF 和世界银行春季会议的金融官员，IMF 提出了三种增长情景：较弱、更差和严峻，具体取决于战争的演变情况。</p></div><p>The World Economic Outlook’s most optimistic “reference scenario” assumes a short-lived Iran war and forecasts 3.1% real GDP growth for 2026, down 0.2 percentage point from its previous forecast in January. Under this scenario, oil prices average $82 per barrel for all of 2026, a decline from recent levels of around $100 for the Brent benchmark futures price (LCOc1) .</p>
<div class="lb-trans"><p>《世界经济展望》中最乐观的 “基准情景” 假设伊朗战争短暂发生，预测 2026 年实际 GDP 增长为 3.1%，比 1 月份之前的预测低 0.2 个百分点。在此情景下，2026 年全年油价平均每桶 82 美元，低于布伦特原油基准期货价格（LCOc1）近期约 100 美元的水平。</p></div><p>Absent the Middle East conflict, the IMF said it would have upgraded its growth outlook by 0.1 percentage point to 3.4%, due to a continued technology investment boom, lower interest rates, less-severe U.S. tariffs and fiscal support in some countries.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果没有中东冲突，IMF 表示，由于持续的技术投资热潮、较低的利率、不那么严重的美国关税以及一些国家的财政支持，其增长预期本应上调 0.1 个百分点至 3.4%。</p></div><p>But the war has created a far bigger risk to the global economy than President Donald Trump’s initial wave of steep tariffs did a year ago, IMF chief economist Pierre-Olivier Gourinchas told Reuters in an interview.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 IMF 首席经济学家皮埃尔 - 奥利维尔·古里尼查斯在接受路透社采访时指出，这场战争给全球经济带来的风险远大于一年前唐纳德·特朗普总统最初一轮大幅关税所带来的风险。</p></div><p>“What’s happening in the Gulf is potentially much, much larger, and that’s what our scenarios are kind of documenting,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“海湾地区发生的事情潜在规模要大得多，这也是我们情景分析所记录的内容，” 他表示。</p></div><p>Under an “adverse scenario” of a longer conflict that keeps oil prices around $100 per barrel this year and $75 in 2027, the IMF predicts global GDP growth would fall to 2.5% this year. The IMF in January had forecast that oil would decline to about $62 in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>在一种 “不利情景” 下，即冲突持续时间更长，今年油价维持在每桶 100 美元左右，2027 年维持在 75 美元，IMF 预测今年全球 GDP 增长将降至 2.5%。IMF 在今年 1 月的预测中曾认为油价将在 2026 年回落至约 62 美元。</p></div><p>And the IMF’s worst-case “severe scenario” assumes an extended and deepening conflict and much higher oil prices that prompt major financial market dislocations and tighter financial conditions, slashing global growth to 2.0%.</p>
<div class="lb-trans"><p>而 IMF 最糟糕的 “严峻情景” 假设冲突持续且加剧，油价大幅上涨，导致主要金融市场动荡和金融条件收紧，将全球增长削减至 2.0%。</p></div><p>“This would mean a close call for a global recession,” the IMF said, adding that growth has been below that level only four times since 1980 - with the last two severe recessions in 2009, following the financial crisis, and in 2020 as the COVID-19 pandemic raged.</p>
<div class="lb-trans"><p>IMF 表示：“这将意味着全球经济勉强避免衰退。” 该机构补充说，自 1980 年以来，全球经济增长低于这一水平仅有四次——最近两次严重的衰退发生在 2009 年金融危机之后和 2020 年新冠疫情肆虐期间。</p></div><h3>INFLATION PRESSURES</h3>
<div class="lb-trans"><h3>通胀压力</h3></div><p>Gourinchas said that a number of countries would be in outright recessions under this scenario, with oil prices averaging $110 per barrel in 2026 and $125 in 2027. Prices at this level for an extended time would also increase expectations “that inflation is here to stay,” prompting wider price increases and wage hike demands.</p>
<div class="lb-trans"><p>古里尼查斯表示，在这种情景下，许多国家将陷入全面衰退，2026 年油价平均为每桶 110 美元，2027 年为 125 美元。价格在如此高水平维持较长时间也将增加 “通胀将长期存在” 的预期，从而引发更广泛的价格上涨和工资上调要求。</p></div><p>“That change in inflation expectations is going to require central banks to step on the brakes and try to bring inflation back down,” he said, adding that this may require more pain than in 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这种通胀预期的变化将迫使央行踩下刹车，试图将通胀压下来，” 他说，并补充称这可能需要比 2022 年更大的痛苦。</p></div><p>The IMF said, however, that central banks may be able to “look through” a short-lived energy price surge and hold rates steady amid weaker activity, which would be a de facto monetary easing, but only if inflation expectations remain anchored.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，IMF 表示，央行可能能够 “无视” 短暂的能源价格飙升，并在经济活动减弱时保持利率不变，这实际上是一种货币宽松，但前提是通胀预期保持稳定。</p></div><p>Global inflation for 2026 would top 6% in the severe scenario, compared to 4.4% in the most-optimistic reference scenario, which is the assumption for the IMF’s country and regional growth forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>在严峻情景下，2026 年全球通胀率将超过 6%，而在最乐观的基准情景（即 IMF 国家和区域增长预测所基于的假设）下为 4.4%。</p></div><h3>MAJOR ECONOMY OUTLOOKS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>主要经济体展望</h3></div><p>The IMF shaved its U.S. growth outlook for this year to 2.3%, down just a tenth of a percentage point from January, reflecting the positive effect of tax cuts, the lagged effect of interest rate cuts and continued AI data center investment partly offsetting the higher energy costs. These effects are expected to continue in 2027, with growth now forecast at 2.1%, up a tenth of a point from January.</p>
<div class="lb-trans"><p>IMF 将今年的美国增长预期下调至 2.3%，仅比 1 月份预测低了 0.1 个百分点，这反映了减税的积极效应、利率下降的滞后效应以及持续的 AI 数据中心投资部分抵消了更高的能源成本。这些效应预计在 2027 年将持续，届时增长预测为 2.1%，比 1 月份预测高出 0.1 个百分点。</p></div><p>The euro zone, still struggling with higher energy prices caused by Russia’s 2022 invasion of Ukraine, takes a bigger hit from the Middle East conflict, with its growth outlook falling 0.2 percentage points in both years to 1.1% in 2026 and 1.2% for 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>欧元区仍因俄罗斯 2022 年入侵乌克兰导致的能源价格上涨而挣扎，从中东冲突中受到的打击更大，其增长预期在两年内均下降了 0.2 个百分点，2026 年降至 1.1%，2027 年为 1.2%。</p></div><p>Japan’s growth is largely unchanged under the most benign scenario at a weak 0.7% for 2026 and 0.6% for 2027, but the IMF said that it expects the Bank of Japan to hike rates at a slightly faster pace than anticipated six months ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最温和的情景下，日本的增长基本保持不变，2026 年为疲软的 0.7%，2027 年为 0.6%。但 IMF 表示，预计日本银行将以比六个月前预期稍快的速度加息。</p></div><p>The IMF forecast China’s growth for 2026 at 4.4%, down a tenth of a point from January as the higher energy and commodity costs are partly offset by lower U.S. tariff rates and government stimulus measures. But the IMF said headwinds from a depressed housing sector, a declining labor force, lower returns on investment and slower productivity growth will cut China’s 2027 growth to 4.0%, a forecast unchanged from January.</p>
<div class="lb-trans"><p>IMF 预测中国 2026 年增长率为 4.4%，比 1 月份预测低 0.1 个百分点，因为较高的能源和商品价格部分被较低的美国关税率和政府刺激措施所抵消。但 IMF 表示，受低迷的房地产行业、劳动力减少、投资回报率下降和生产率增长放缓等因素带来的逆风影响，中国 2027 年的增长将降至 4.0%，这一预测与 1 月份保持一致。</p></div><h3>EMERGING MARKETS, MIDDLE EAST HIT HARD</h3>
<div class="lb-trans"><h3>新兴市场和中东遭受重创</h3></div><p>Overall, emerging market and developing economies, where GDP tends to be more dependent on oil inputs, take a bigger hit from the Middle East conflict than advanced economies, with 2026 growth seen falling 0.3 percentage points to 3.9%.</p>
<div class="lb-trans"><p>总体而言，新兴市场和发展中经济体（其 GDP 往往更依赖石油投入）比发达经济体受到中东冲突更大的冲击，2026 年增长率预计下降 0.3 个百分点至 3.9%。</p></div><p>Nowhere is this more pronounced than at the epicenter of the conflict in the Middle East and Central Asia region, which will see its 2026 GDP growth fall by two full percentage points to 1.9% amid widespread infrastructure damage and sharply curtailed energy and commodity exports.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种情况在中东和中亚地区的冲突中心最为明显，该地区 2026 年 GDP 增长预计将下降整整 2 个百分点至 1.9%，原因是基础设施遭到广泛破坏，能源和商品出口急剧缩减。</p></div><p>GDP declines for 2026 are forecast at 6.1% for Iran, 8.6% for Qatar, 6.8% for Iraq, 0.6% for Kuwait and 0.5% for Bahrain.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年 GDP 降幅预测为：伊朗 6.1%，卡塔尔 8.6%，伊拉克 6.8%，科威特 0.6%，巴林 0.5%。</p></div><p>But under the assumption of a short-lived conflict, the region bounces back quickly, with 2027 GDP growth rebounding to 4.6%, a jump of 0.6 percentage point from the January forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在假设冲突短暂的情况下，该地区将迅速复苏，2027 年 GDP 增长反弹至 4.6%，比 1 月份的预测高出 0.6 个百分点。</p></div><p>The one bright spot amid emerging markets is India, which saw growth upgrades of about a tenth of a percentage point to 6.5% for both 2026 and 2027, due in part to momentum from strong growth at the end last year and a deal to lower the U.S. tariff rate on Indian imports.</p>
<div class="lb-trans"><p>新兴市场中的亮点是印度，其增长预期上调了约 0.1 个百分点，2026 年和 2027 年均达到 6.5%，部分原因是去年年底强劲增长的势头以及达成降低美国对印度进口商品关税率的协议。</p></div><h3>FUEL COST FISCAL SUPPORT</h3>
<div class="lb-trans"><h3>燃料成本的财政支持</h3></div><p>The IMF said that governments will be tempted to implement fiscal measures to ease the pain of higher energy prices, including price caps, fuel subsidies or tax cuts, but cautioned against these urges amid still-elevated budget deficits and rising public debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>IMF 表示，各国政府可能会被迫实施财政措施以缓解高能源价格的痛苦，包括价格上限、燃料补贴或减税，但也警告在预算赤字仍然高企和公共债务上升的情况下，不应屈服于这些冲动。</p></div><p>Gourinchas said it was “perfectly legitimate” to want to protect the most vulnerable, but subsidies in one country could lead to fuel shortages in others that can’t afford them.</p>
<div class="lb-trans"><p>古里尼查斯表示，保护最弱势群体是 “完全正当” 的，但一个国家的补贴可能导致其他国家出现燃料短缺，而这些国家无力承担。</p></div><p>“You have to do it in a very targeted, very temporary way that doesn’t really mess up the fiscal framework” needed by most countries to rebuild their fiscal buffers, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“必须以非常有针对性、非常临时的方式进行，以免真正扰乱大多数国家重建财政缓冲所需的财政框架，” 他说。</p></div>

IMF cuts growth outlook, warns of potential global recession if Iran war worsens

- IMF 将 2026 年全球 GDP 增长预测下调至 3.1%。  
- 伊朗战争影响能源价格及全球经济，可能导致衰退。  
- 新兴市场受冲击最大，预计增长率下降至 3.9%。

Reuters

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黄金 ETF - iShares

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全球黄金矿业股 MSCI ETF - iShares

IMF 下调增长预期，警告若伊朗战争恶化可能引发全球经济衰退