<h2>关键要点</h2>
<ul>
<li>Constellation Energy 是美国最大的核能供应商。</li>
<li>该公司收购 Calpine 的投资已经开始见效。</li>
<li>Constellation 表示计划每年将股息提高 10%。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
<p>在经历了 2025 年的强劲表现后，<strong>Constellation Energy</strong>（纳斯达克：CEG）的股票在 2026 年似乎初看上去燃料不足，自年初以来下跌超过 20%。</p>
<p>该公司拥有美国最大的核电机组，处于有利位置以受益于数据中心日益增长的电力需求。它的核能、天然气、地热、水电、风能和太阳能设施的发电能力达到 55 吉瓦，足以为 2700 万个家庭供电。</p>
<p><em><strong>人工智能会创造世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
<p>Constellation 股票价格下跌的原因有两个。第一个原因相对较小：2026 年的指引不尽如人意。该公司表示预计 2026 年调整后的每股收益（EPS）将在 11 到 12 美元之间，中位数比 2025 年增长 55%，略低于分析师预测的每股 11.60 美元。</p>
<p>该股票还受到消息的影响，即公司重启三里岛（现称为 Crane Clean Energy Center）所需时间将比预期更长，因为电力线路延误。</p>
<p>但投资者也有乐观的理由。以下是原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2Mjk4MS9udWNsZWFyLXBvd2VyLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2Mjk4MS9udWNsZWFyLXBvd2VyLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>更深入地看待该股票</h2>
<p>然而，到 2029 年，该能源公司预测每股收益（EPS）的复合年增长率（CAGR）将达到 20% 或更高。由于核电站在监管和成本方面都难以建设，该公司具有显著的护城河。</p>
<p>在 2025 年，Constellation 报告的收入为 255 亿美元，同比增长 8%，尽管每股收益为 7.39 美元，同比下降 37.8%，主要由于与公司 164 亿美元收购天然气和地热能源供应商 Calpine 相关的一次性成本。</p>
<p>数据中心、加密货币挖矿和人工智能都在推动美国的电力需求，而得益于其 5650 兆瓦的长期清洁能源协议，Constellation 拥有可预测的收入来源。Constellation 已经与 <strong>Microsoft</strong> 签署了一项为期 20 年的协议，允许其在 Crane Clean Energy Center 重启后购买电力。</p>
<p>即使有了这项协议，该公司每年仍有 1.47 亿兆瓦的核能发电可以出售给超大规模客户进行长期交易，从而赋予 Constellation 定价权。</p>
<h2>在等待反弹时获得收益</h2>
<p>Constellation Energy 在过去十年中将股息提高了 202%，包括今年每季度每股 0.4265 美元的 10% 增幅。以当前股价计算，收益率仅约为 0.57%，但公司表示计划每年将股息提高 10% 或更多，且由于其派息比率仅为 21%，这显然不是问题。</p>
<p>我还认为投资者没有充分考虑收购 Calpine 的好处。今年 2 月，Constellation 宣布 Calpine 与位于达拉斯的 CyrusOne（数据中心开发商）达成了一项 380 兆瓦的协议，以连接并服务于达拉斯南部的新数据中心。这项交易是去年与 CyrusOne 签署的 400 兆瓦合同的补充，后者位于德克萨斯州韦科西北的 Thad Hill Energy Center 附近。</p>
<h2>你现在应该购买 Constellation Energy 的股票吗？</h2>
<p>在你购买 Constellation Energy 的股票之前，请考虑以下几点：</p>
<p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析师团队刚刚确定了他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong>，供投资者现在购买……而 Constellation Energy 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。</p>
<p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日上榜时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 573,160 美元</strong>！* 或者当 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日上榜时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 1,204,712 美元</strong>！*</p>
<p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的总平均回报率为 1002%——相比于标准普尔 500 指数的 195% 具有显著的超额收益。<strong>不要错过最新的前 10 名股票列表，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。</strong></p>
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<p><em>*Stock Advisor 回报截至 2026 年 4 月 15 日。</em></p>
<p><em>James Halley 持有 Microsoft 的股份。Motley Fool 持有并推荐 Constellation Energy 和 Microsoft 的股份。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点。</p>

CEGX

<p>美国领先的核能供应商 Constellation Energy 今年股价下跌超过 20%，原因是 2026 年的盈利指引不尽如人意以及三里岛设施重启的延迟。尽管如此，该公司预计到 2029 年每股收益将实现 20% 的年增长率，并计划每年增加 10% 的股息。收购 Calpine 预计将提升收入，特别是来自数据中心的收入。然而，分析师建议考虑其他股票进行投资，因为 Constellation 未被纳入最近的热门股票名单</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键要点</h2>
</div><ul>
<li>Constellation Energy is the top provider of nuclear energy in the U.S.</li>
<li>The company's purchase of Calpine is already paying off.</li>
<li>Constellation said it plans to raise its dividend by 10% every year.</li>
<li>10 stocks we like better than Constellation Energy ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Constellation Energy 是美国最大的核能供应商。</li>
<li>该公司收购 Calpine 的投资已经开始见效。</li>
<li>Constellation 表示计划每年将股息提高 10%。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
</div><p>After a strong run in 2025, shares of <strong>Constellation Energy</strong>(NASDAQ: CEG) appear, at first glance, to be running low on fuel in 2026, as they are down more than 20% since the start of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在经历了 2025 年的强劲表现后，<strong>Constellation Energy</strong>（纳斯达克：CEG）的股票在 2026 年似乎初看上去燃料不足，自年初以来下跌超过 20%。</p>
</div><p>The company owns the largest nuclear power fleet in the U.S., putting it in a prime position to benefit from growing power needs from data centers. It has 55 gigawatts of power capacity from its nuclear, natural gas, geothermal, hydroelectric, wind, and solar facilities, enough energy to power 27 million homes.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司拥有美国最大的核电机组，处于有利位置以受益于数据中心日益增长的电力需求。它的核能、天然气、地热、水电、风能和太阳能设施的发电能力达到 55 吉瓦，足以为 2700 万个家庭供电。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能会创造世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
</div><p>There are two explanations for Constellation's share-price decline this year. The first is somewhat minor: underwhelming guidance for 2026. The company said it expects 2026 adjusted earnings per share (EPS) of between $11 and $12, with the midpoint up 55% over 2025, narrowly below analysts' $11.60 a share forecast.</p>
<div class="lb-trans"><p>Constellation 股票价格下跌的原因有两个。第一个原因相对较小：2026 年的指引不尽如人意。该公司表示预计 2026 年调整后的每股收益（EPS）将在 11 到 12 美元之间，中位数比 2025 年增长 55%，略低于分析师预测的每股 11.60 美元。</p>
</div><p>The stock was also pulled down by news that the company's restart of Three Mile Island (now called the Crane Clean Energy Center) will take longer than expected because of power line delays.</p>
<div class="lb-trans"><p>该股票还受到消息的影响，即公司重启三里岛（现称为 Crane Clean Energy Center）所需时间将比预期更长，因为电力线路延误。</p>
</div><p>But there are reasons for investor optimism as well. Here's why.</p>
<div class="lb-trans"><p>但投资者也有乐观的理由。以下是原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2Mjk4MS9udWNsZWFyLXBvd2VyLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F862981%2Fnuclear-power.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Taking a longer look at the stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更深入地看待该股票</h2>
</div><p>Through 2029, however, the energy company is predicting a compound annual growth rate (CAGR) for EPS of 20% or higher. The company has a substantial moat because nuclear power plants are difficult to build from both a regulatory standpoint and a cost basis.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，到 2029 年，该能源公司预测每股收益（EPS）的复合年增长率（CAGR）将达到 20% 或更高。由于核电站在监管和成本方面都难以建设，该公司具有显著的护城河。</p>
</div><p>In 2025, Constellation reported revenue of $25.5 billion, up 8%, though EPS was $7.39, down 37.8% year over year, thanks mainly to one-time costs related to the company's $16.4 billion acquisition of natural gas and geothermal energy provider Calpine.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，Constellation 报告的收入为 255 亿美元，同比增长 8%，尽管每股收益为 7.39 美元，同比下降 37.8%，主要由于与公司 164 亿美元收购天然气和地热能源供应商 Calpine 相关的一次性成本。</p>
</div><p>Data centers, crypto mining, and artificial intelligence are all driving power demand in the U.S., and Constellation, thanks to its 5,650 megawatts (MWhs) of long-term clean energy agreements, has a predictable revenue driver. Constellation already has a 20-year deal that will allow <strong>Microsoft</strong> to purchase power from the Crane Clean Energy Center once it restarts.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据中心、加密货币挖矿和人工智能都在推动美国的电力需求，而得益于其 5650 兆瓦的长期清洁能源协议，Constellation 拥有可预测的收入来源。Constellation 已经与 <strong>Microsoft</strong> 签署了一项为期 20 年的协议，允许其在 Crane Clean Energy Center 重启后购买电力。</p>
</div><p>Even with that agreement, the company has 147 million MWhs of annual nuclear generation it can sell to hyperscalers for long-term deals, giving Constellation pricing power.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使有了这项协议，该公司每年仍有 1.47 亿兆瓦的核能发电可以出售给超大规模客户进行长期交易，从而赋予 Constellation 定价权。</p>
</div><h2>Get paid while you wait for the rebound</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在等待反弹时获得收益</h2>
</div><p>Constellation Energy has increased its dividend by 202% over the past decade, including a 10% bump this year to $0.4265 per quarterly share. The yield is only around 0.57% at its current share price, but the company has said it plans to raise the dividend by 10% or more every year, and since its payout ratio is only 21%, that's certainly not a problem.</p>
<div class="lb-trans"><p>Constellation Energy 在过去十年中将股息提高了 202%，包括今年每季度每股 0.4265 美元的 10% 增幅。以当前股价计算，收益率仅约为 0.57%，但公司表示计划每年将股息提高 10% 或更多，且由于其派息比率仅为 21%，这显然不是问题。</p>
</div><p>I also think investors are not fully accounting for the benefits of Calpine's acquisition. In February, Constellation announced that Calpine had landed a 380-megawatt agreement with Dallas-based CyrusOne, a data center developer, to connect and serve a new data center south of Dallas. That deal is in addition to a 400-megawatt contract signed late last year with CyrusOne for a data center near the Thad Hill Energy Center, northwest of Waco, Texas.</p>
<div class="lb-trans"><p>我还认为投资者没有充分考虑收购 Calpine 的好处。今年 2 月，Constellation 宣布 Calpine 与位于达拉斯的 CyrusOne（数据中心开发商）达成了一项 380 兆瓦的协议，以连接并服务于达拉斯南部的新数据中心。这项交易是去年与 CyrusOne 签署的 400 兆瓦合同的补充，后者位于德克萨斯州韦科西北的 Thad Hill Energy Center 附近。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Constellation Energy right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你现在应该购买 Constellation Energy 的股票吗？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Constellation Energy, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你购买 Constellation Energy 的股票之前，请考虑以下几点：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Constellation Energy wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析师团队刚刚确定了他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong>，供投资者现在购买……而 Constellation Energy 并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $573,160</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,204,712</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日上榜时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 573,160 美元</strong>！* 或者当 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日上榜时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你将拥有 1,204,712 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 1,002% — a market-crushing outperformance compared to 195% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的总平均回报率为 1002%——相比于标准普尔 500 指数的 195% 具有显著的超额收益。<strong>不要错过最新的前 10 名股票列表，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看这 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of April 15, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 回报截至 2026 年 4 月 15 日。</em></p>
</div><p><em>James Halley has positions in Microsoft. The Motley Fool has positions in and recommends Constellation Energy and Microsoft. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>James Halley 持有 Microsoft 的股份。Motley Fool 持有并推荐 Constellation Energy 和 Microsoft 的股份。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点。</p>
</div>

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