华泰证券研报指出,根据 Wind,4 月 14 日全国生猪均价 8.7 元/公斤,跌破 2008 年以来最低水平,对应行业自繁自养头均亏损约 450 元/头,已超过上一轮单周最深亏损。3 月以来行业陷入深度现金流亏损的背景下,能繁母猪再度开启去化,且根据产能及效率指标推算,2026 年二季度至三季度行业仔猪供给依旧维持高位,行业维持现金流的亏损与消耗是大概率事件,非线性的产能去化随时有可能出现,对板块形成强催化,重申推荐生猪养殖板块。