《市评》阿里领航大市 科指升逾 3% 重上五千关 宁德扬 9%

市场憧憬美伊谈判取得进展，中国公布首季按年升 5%(预测升 4.8%)，港股今日 (16 日) 持续向上。美股道指及纳指隔晚 (15 日) 各跌 0.2% 及升 1.6%，撰文之时，美国 2 年期债券孳息跌至 3.753%，美国 10 年期债券孳息处於 4.256%，美汇指数升至 98.15。道指期货最新升 18 点或 0.04%，纳指期货最新升 65 点或 0.25%。中国公布 3 月规模以上工业生产按年增 5.7%(市场预期 5.3%)、3 月社会消费品零售销售按年增 1.7%(市场预期 2.4%) 及首季固定资产投资按年增 1.7%(市场预期增 1.9%)，上证综指全日升 28 点或 0.7% 收 4,055 点，深证成指升 2.1% 及内地创业板指数升 3.2%，沪深两市成交额共 2.34 万亿元人民币。

恒指高开 175 点后升幅扩大，曾升 455 点一度高见 26,403 点，全日升 446 点或 1.7%，收 26,394 点；国指升 186 点或 2.1%，报 8,905 点；恒生科指重上五千点关，全日升 180 点或 3.7%，收 5,092 点。大市全日成交总额 2,562.28 亿元。北水交易总成交额 1,064.92 亿元，而南向资金今日净流入 42.91 亿元 (上交易日净流入 42.21 亿元)。

中国大型可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商思格新能 (06656.HK) 首日挂牌，全日收 659.5 元，较上市价 324.2 元高 103.4%，全日成交额 45.96 亿元，不计手续费，每手 100 股账面赚 33,530 元。

【科指上五千 阿里百度强】

科技股受捧，阿里云下月中上调部分 MU 模型单元服务价格，幅度介乎 2% 至 7%，阿里-W(09988.HK) 升 5.6%，成交 171 亿元。百度-SW(09888.HK) 全日股价弹高 7.7% 收 123.3 元。金山云 (03896.HK) 及腾讯 (00700.HK) 升 6.4% 及 3.6%，联想集团 (00992.HK) 升 4.9%。AI 股智谱 (02513.HK) 及 MiniMax-W(00100.HK) 升 1.8% 及 6.3%。滴普科技 (01384.HK) 弹高 29.5%，成交 30.7 亿元。迅策 (03317.HK) 升 10.5%，成交逾 21 亿元。

富瑞发表中国科网股报告表示，对中国互联网与科技行业首季业绩作出预览，料 AI 驱动云收入加速，物流与电商表现超预期。该行过去两周分析约 20 家不同产业公司的业绩前瞻料，云端服务供应商 (CSP) 表现优於预期；各垂直领域进展符合或超出预期；物流行业受惠於「反内卷」趋势及强劲执行力；网上购物与娱乐业务大致符合预测。该行估计，正面惊喜包括百度 (09888.HK) 智能云基础设施收入超出预期，以及京东-SW(09618.HK) 与京东物流 (02618.HK) 第一季盈利表现优於预期。该行料百度 AI 云基础设施收入预计按年增长超过 40%，显着高於市场共识。阿里云收入亦预计按年增长 40%，受益於 AI 需求激增与 Token 消耗上升。

【升股千三只 宁德绩后扬】

港股今日市宽向好，主板股票的升跌比率为 32 比 19，上升股份 1,327 只 (升幅 3.01%)；恒指成份股今日 61 只股份上升，下跌股份 26 只，升跌比率 68 比 29(上日 68 比 32)；大市今日录沽空 439.36 亿元，占可沽空股份成交额 2,176.66 亿元的 20.185%。

电池股宁德时代 (03750.HK) 全日股价抢高 9% 收 714.5 元，成交额 40.89 亿元。里昂发表报告指，宁德时代今年首季纯利按年增长 49% 至 207 亿元人民币，按季则跌 10%。该行认为，尽管年初至今锂价上升，公司仍能抵御挑战，首季业绩略胜预期。报告提到，公司首季毛利率为 24.8%，按年升 0.4 个百分点，按季跌 3.4 个百分点，略逊预期，但优於市场担忧，预期 2026 年是毛利率的底部，并预计从次季起，成本转嫁将带动毛利率改善。该行上调集团 2026 至 2028 年每股盈利预测 2% 至 3%，并将宁德时代 H 股目标价由 710 港元上调至 740 港元，重申「高确信度跑赢大市」评级。