战争的 “账单”，正在全球蔓延。
4 月 15 日至 16 日，在华盛顿举行的 IMF 与世界银行春季会议上，两条消息同步传出，共同勾勒出中东冲突对全球经济的冲击烈度。
据路透社报道，IMF 总裁 Kristalina Georgieva 在新闻发布会上表示，已有至少 12 个国家向 IMF 寻求新贷款项目，以应对中东战争带来的能源价格飙升和供应链中断，其中包括多个撒哈拉以南非洲国家。她估计，此次战争可能触发 200 亿至 500 亿美元的新融资需求，涵盖新增贷款及对现有 39 个国家融资项目的扩充。
与此同时，据彭博报道，印度官员将此次冲击定性为 “可能与六年前新冠疫情同等破坏性”，并警告即便战事很快结束，能源供应的正常化也可能需要数年时间。
<h2 style="text-align: left">IMF：供应冲击 “不会一夜消散”</h2>
IMF 总裁 Georgieva 的措辞直接而严峻。
<blockquote>
即便战争明天结束，供应中断的影响也不会一夜消散……为什么？因为油轮是慢速移动的船只，从波斯湾开到斐济需要 40 天。未来数周，供应中断的冲击只会更深。
</blockquote>
霍尔木兹海峡的封锁是核心症结。这条海峡是全球石油、天然气、石脑油、氦气和化肥的关键通道，亚洲国家对此高度依赖。Georgieva 警告，即便冲突迅速结束，物理层面的供应链断裂也难以快速修复。
IMF 战略主任 Christian Mummsen 补充说，12 个国家只是初步统计，“我们仍在摸底，这份名单很可能还会扩大。”他还指出，化肥运输的延误或取消正在重创发展中国家，部分估计显示，将有额外 4500 万人面临粮食不安全。
在财政政策上，IMF 明确反对各国推出广泛能源补贴。IMF 财政事务主任 Rodrigo Valdes 在发布会上直言：“如果你试图通过刺激需求来抵消供应冲击，最终只会得到更高的通胀。” IMF 建议各国转而向最脆弱群体提供有针对性的临时现金转移，而非压低燃料价格。
<h2 style="text-align: left">全球增长预测：正向更坏的情景 “漂移”</h2>
IMF 本周已下调 2026 年全球增长预测至 3.1%，但这一数字本身建立在 “冲突迅速结束、油价随之回落” 的假设之上。
IMF 首席经济学家 Pierre-Olivier Gourinchas 坦言，全球经济目前正&#34;漂移&#34;偏离这一基准预测，向更不利的情景靠拢——在该情景下，2026 年全球增速将降至 2.5%，全年油价均值约为 100 美元/桶。
最坏的 “严重情景” 更为极端：若冲突持续深化，全球增速可能跌至 2%，逼近全球衰退边缘。
在货币政策层面，IMF 的立场是 “保持警惕，但不要急于行动”。Georgieva 表示：
<blockquote>
我们对央行的建议是，如果你有足够的公信力，就发出信号表明你致力于维护价格稳定，但不要急于加息，等待局势演变。
</blockquote>
Mummsen 则指出，新兴市场和发展中国家的融资成本已经偏高，金融市场虽整体有序，但已出现一定程度的收紧。
<h2 style="text-align: left">印度：启动 “新冠应对手册”</h2>
对于印度而言，这场战争的冲击尤为直接。
印度是全球第三大石油消费国，约 90% 的天然气来自中东。据彭博社报道，印度官员私下表示，此次伊朗战争对印度的破坏程度，可能与 2020 年新冠疫情相当，且即便战事结束，液化石油气等能源产品的供应正常化也可能需要数年——因为海湾国家受损设施的修复本身就需要时间。
印度财政部已规划多套情景，其中一套假设全年原油均价为 120 美元/桶。
莫迪政府已采取多项应对措施：削减柴油和汽油税以稳定零售价格，向面向中东市场的出口商提供救助方案，并设立 62 亿美元的经济稳定基金。目前正在讨论的一项措施，是推出规模 2 万亿至 2.5 万亿卢比（约 268 亿美元）的中小企业信贷担保计划，提供 100% 担保、无需抵押的贷款——这与 2020 年 5 月疫情期间推出的方案如出一辙。
莫迪的首席秘书 Shaktikanta Das 上周直接点出了这种历史呼应。他说，近期的海湾冲突加上霍尔木兹海峡封锁，“唤起了新冠疫情期间需求破坏和严重供应侧中断的记忆。”
<h2 style="text-align: left">印度经济：多重压力同时承压</h2>
战争的冲击正通过多个渠道同时传导至印度经济。
牛津经济研究院经济学家 Alexandra Hermann 指出，卢比汇率、家庭购买力、海湾汇款、财政空间和私人投资等多个渠道同时承压，“脆弱性异常广泛”。
数据层面，压力已经显现：
<ul>
<li>
海外资金今年已从印度市场撤出近 190 亿美元，接近 2025 年全年纪录，卢比跌破历史低点 95 关口；
</li>
<li>
冲突爆发后首个完整月份（3 月），印度出口和进口均同比收缩，对中东出口单月暴跌近 58%，约合 35 亿美元；进口下降 87 亿美元，降幅超 50%；
</li>
<li>
高盛将印度 2026 年增速预测下调至 5.9%，牛津经济研究院预测为 6.2%，均低于印度政府坚持的 6.8% 至 7.2% 目标区间。
</li>
</ul>
财政赤字方面，印度财政部长 Nirmala Sitharaman 为本财年设定的目标是 GDP 的 4.3%，但渣打银行经济学家 Anubhuti Sahay 预计，在消化高油价冲击后，赤字率将扩大 0.7 至 0.9 个百分点，突破 GDP 的 5%。
星展银行经济学家 Radhika Rao 警告，若霍尔木兹海峡持续封锁、油价居高不下，“逐步上调零售燃油价格可能是下一步”，届时将引发 “一定程度的需求破坏”，类似 2022 年俄乌冲突后的情形。

IMF 总裁透露，已有至少 12 个国家寻求 IMF 贷款以应对伊朗战争能源冲击，潜在援助需求达 200 亿至 500 亿美元，且这份名单仍在扩大。IMF 警告全球经济正向更悲观情景漂移，最坏情况下 2026 年增速或跌至 2%。与此同时，印度官员将此次冲击定性为 “与新冠疫情同等量级”，其已规划油价 120 美元/桶的压力情景。

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