<div id="readability-page-1">迅策与深圳数据交易所达成合作，将数据资产化叙事推向前台，市场关注其能否将数据转化为可交易资产 <h4>重点：</h4> <ul> <li>迅策与深数所合作，将共同推动数据资产化与入表服务体系建设</li> <li>自去年底挂牌上市后，公司股价已翻了 6.5 倍</li> </ul> 李世达 在数据被视为新生产要素多年之后，市场开始对这个概念给出更直接的价格反应。 数据智能体公司深圳迅策科技股份有限公司（3317.HK）周日宣布与深圳数据交易所签署战略合作协议。根据公告，双方将共同推动数据资产化与入表服务体系建设，拓展数据要素与人工智能相关业务，并参与建立面向机器人、自动驾驶及智能终端的高质量数据标准与应用场景 。 消息公布后迅策股价随即出现明显异动，首个交易日上涨 15.61%，收报 358.4 港元，较去年 12 月 30 日的上市发行价翻了 6.5 倍。公司自上市以来持续走强，而这次的合作消息，让市场对其长期逻辑多了一分确信。 成立于 2016 年的迅策，最初的核心业务是为金融机构打造 “实时数据基础设施”。创办人刘志坚曾任苏格兰皇家银行董事，凭藉金融体系经验切入资产管理机构的数据处理需求，并以低延迟数据整合能力打入市场。 随着技术成熟，公司业务由底层数据处理，逐步延伸至云端资产管理与数据分析平台，提供风险控制、投资决策支援与合规管理等功能。到 2023 年前后，迅策进一步结合大模型能力，将系统升级为 “数据智能体（Data Agent）”，使数据不再只是被动输入，而是能直接参与分析与决策。 <h4>数据燃料供应商</h4> 在中国，数据流通需依附合规框架，数据交易所同时承担市场与监管功能，是数据由资源转为资产的关键节点。深圳数据交易所由深圳市政府主导设立，属国资背景机构，涵盖数据确权、合规审核、定价机制及交易撮合等功能。 对迅策而言，这次合作的意义在于补上产业链的最后一块拼图。过去，公司主要负责数据的收集、清洗与分析，属于数据使用与价值挖掘层面，而透过与交易所合作，其能力有机会延伸至数据资产化与流通环节，即将数据由企业内部资源，转化为可定价、可交易的资产。 更关键的是，AI 应用正由模型训练转向推理与实际使用，企业关注重心由算力转向 Token 效率与成本。在这一过程中，迅策被市场视为 AI 体系中的数据燃料供应商，将企业内部原本难以直接使用的数据，转化为模型可读、可计算的标准化 Token，从而影响 AI 系统的运行效率与成本结构。 迅策正处于快速扩张阶段，2025 年，公司收入达 12.85 亿元（1.88 亿美元），按年大增 103.3%，正式跨越十亿元门槛。同期毛利率为 61.7%，较 2024 年的 76.7% 有所回落，主要因为业务结构变化，公司客户由金融机构扩展至电力、能源、制造等行业，产品正由高毛利的技术输出，转向更大规模的产业落地阶段。 去年公司录得归母净亏损略为扩大至 9,406 万元，但经调整净亏损收窄至 5,485 万元，按年改善超过三成。全年研发开支达 6.16 亿元，占收入比例接近一半，主要投向 AI 数据基础设施及机器人、自动驾驶等新场景应用。 从增长节奏来看，迅策的爆发集中于 2025 年下半年。上半年收入仅约 1.98 亿元，下半年则大幅跃升至 10.87 亿元，显示 AI 应用需求在企业端快速释放，而迅策正位于这一波需求爆发的核心位置。 与此同时，公司亦正推动商业模式转型，由传统项目制与订阅制，逐步探索按 Token 调用量收费与分成模式，使收入与客户使用量直接挂钩。在这一模式下，若客户 AI 应用规模扩大，迅策的收入亦有机会同步放大，令其增长与 AI 渗透率形成更直接联动。 从估值角度看，迅策目前约 63 倍的市销率，远高于范式智能（6682.HK）的 2.6 倍，但略低于美国Palantir（PLTR.US）约 73 倍水平。这反映市场并未将其视为一般 AI 软件公司，而是对标具备高黏性与长期扩展能力的数据平台型企业，并提前为其潜在地位定价。 迅策被市场定位为 “数据要素” 链条的一环，对应的是一个潜在更大的市场。不过，这种估值本质上属于对未来的提前定价，数据资产化与交易能否真正落地仍有待验证。经过一轮大涨后，收入仍仅约 10 亿元规模的迅策，市值已突破千亿港元，惟目前估值或已反映较多长期预期，投资人跟进需谨慎。</div>

迅策

迅策科技与深圳数据交易所达成战略合作，推动数据资产化与入表服务体系建设。此合作旨在拓展数据要素与人工智能相关业务，并建立高质量数据标准。自去年底上市以来，迅策股价已翻 6.5 倍，合作消息发布后股价上涨 15.61%。迅策最初为金融机构提供实时数据基础设施，现已发展为数据智能体，提升数据分析与决策能力。

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