<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://technode.global/wp-content/uploads/2026/04/Screenshot-2026-04-17-122949-150x150.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://technode.global/wp-content/uploads/2026/04/Screenshot-2026-04-17-122949-150x150.png"/></p>
<p>中国在最新五年计划下加速实现技术自给自足的目标，预计将为该领域的国内公司带来大量政府支持，标准普尔全球评级认为，半导体供应链上的科技硬件公司将成为主要受益者。</p>
<p>“在我们看来，上游科技硬件行业将是政策的主要受益者，特别是那些支持人工智能供应链的公司，” 标准普尔全球评级的信用分析师克利福德·库尔茨在周四的一份报告中表示。</p>
<p>“这可能意味着半导体制造及相关半导体设备和材料公司的资本流入，” 他补充道。</p>
<p>值得注意的是，该国最新的五年计划（2026-2030）专注于加强被视为战略重要和供应链薄弱环节的领域。</p>
<p>标准普尔预计，到 2028 年，银行对高科技行业的贷款将增加到约人民币 24.8 万亿元（36.4 亿美元），高于 2025 年的人民币 18.6 万亿元，年均复合增长率约为 10%。</p>
<p>除了资金获取，支持还可能包括税收减免以及保护主义或针对性的需求。</p>
<p>这部分慷慨的资金将大部分流向半导体行业和与人工智能相关的研究。</p>
<p>标准普尔评估了政府对几家主要国内科技硬件公司在半导体供应链上的支持潜力，这是中国自给自足目标的一个关键关注领域。</p>
<p>这些公司包括：代工厂（中芯国际和华虹半导体）；半导体设备（北方华创和中国先进微制造设备公司 [Amec]）；存储器（长鑫存储科技）；集成电路（IC）设计：海光信息技术有限公司、兆易创新和 OmniVision 集成电路集团。</p>
<p>具体而言，报告考察了被审查公司获得政府支持的可能性，基于以下因素：技术和能力；替代和竞争；政府参与；盈利能力和杠杆。</p>
<p>根据 S&amp;O 的说法，如果被认为对供应链至关重要，例如芯片生产、半导体设备制造和先进封装，技术更有可能获得这样的支持。</p>
<p>报告还指出，国内替代品的可用性显著影响政府支持的可能性。</p>
<p>如果其他国内公司能够提供可比的能力，即使不是完美的替代品，政府干预的动机也会减弱。</p>
<p>关于政府参与，报告指出，这一评估考虑了政府所有权的程度、任何明确的义务或支持承诺，以及在一定程度上与潜在违约相关的声誉考量。</p>
<p>然而，对于本报告中涵盖的国内科技发行人，政府所有权通常是非控股的。这种政府与公司之间的较弱联系通常会降低支持的可能性，其他条件相同的情况下。</p>
<p>至于盈利能力和杠杆，标准普尔认为这些因素在政府对支持可能性的看法中考虑得较少。</p>
<p>但非常高的杠杆和低盈利能力可能会降低政府支持公司的意愿甚至能力。</p>
<p>“尽管中国政府支持的潜力引入了过剩产能和盈利能力下降等风险，但这种支持的可能性也应纳入对这些科技公司的信用风险考虑，” 库尔茨表示。</p>
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<p>中国引领全球向数字制造的转变：MHP 报告</p>
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嘉实上证科创板芯片ETF

国泰CES半导体芯片行业ETF

国联安半导体ETF

<p>中国最新的五年计划旨在增强技术自给自足，特别是在半导体供应链方面，预计将对国内公司提供显著的政府支持。标准普尔全球评级预计，科技硬件公司，尤其是那些涉及人工智能和半导体制造的公司，将受益于银行贷款的增加，预计到 2028 年将达到 24.8 万亿元人民币。报告评估了中芯国际和纳尔科技集团等主要公司在技术、竞争和政府参与方面的潜在政府支持，同时也指出了如产能过剩和盈利能力下降等风险</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://technode.global/wp-content/uploads/2026/04/Screenshot-2026-04-17-122949-150x150.png" alt="" original-src="https://technode.global/wp-content/uploads/2026/04/Screenshot-2026-04-17-122949-150x150.png"/></p>
<p>China’s acceleration of technology self-sufficiency goals under its latest five-year plan should see a flood of government support for domestic companies in this sector, and S&amp;P Global Ratings believes tech hardware companies along the semiconductor supply chain will be key beneficiaries.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国在最新五年计划下加速实现技术自给自足的目标，预计将为该领域的国内公司带来大量政府支持，标准普尔全球评级认为，半导体供应链上的科技硬件公司将成为主要受益者。</p>
</div><p>“In our view, upstream technology hardware sectors will be top beneficiaries of the policy, especially companies that support the AI supply chain,” S&amp;P Global Ratings credit analyst Clifford Kurz said in a note on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在我们看来，上游科技硬件行业将是政策的主要受益者，特别是那些支持人工智能供应链的公司，” 标准普尔全球评级的信用分析师克利福德·库尔茨在周四的一份报告中表示。</p>
</div><p>“This likely points to an influx of capital to the semiconductor manufacturing and related semiconductor equipment and materials companies, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这可能意味着半导体制造及相关半导体设备和材料公司的资本流入，” 他补充道。</p>
</div><p>It is noted that the country’s latest five-year plan (2026-2030) focuses on strengthening areas seen as strategically important and weak links in the supply chain.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，该国最新的五年计划（2026-2030）专注于加强被视为战略重要和供应链薄弱环节的领域。</p>
</div><p>S&amp;P expects bank lending to the high-tech sector to increase to about Chinese renminbi (RMB) 24.8 trillion ($3.64 billion) by 2028, up from RMB 18.6 trillion in 2025, representing a compounded annual growth rate of about 10 percent.</p>
<div class="lb-trans"><p>标准普尔预计，到 2028 年，银行对高科技行业的贷款将增加到约人民币 24.8 万亿元（36.4 亿美元），高于 2025 年的人民币 18.6 万亿元，年均复合增长率约为 10%。</p>
</div><p>Besides access to funding, supports will likely also include tax breaks, and protectionist or targeted demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了资金获取，支持还可能包括税收减免以及保护主义或针对性的需求。</p>
</div><p>A good portion of this largesse will go toward the semiconductor sector and AI-related research.</p>
<div class="lb-trans"><p>这部分慷慨的资金将大部分流向半导体行业和与人工智能相关的研究。</p>
</div><p>S&amp;P has evaluated the potential for government support for several major domestic technology hardware companies along the semiconductor supply chain, a key area of focus for China’s self-sufficiency goals.</p>
<div class="lb-trans"><p>标准普尔评估了政府对几家主要国内科技硬件公司在半导体供应链上的支持潜力，这是中国自给自足目标的一个关键关注领域。</p>
</div><p>These companies include: foundries (Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) and Hua Hong Semiconductor Ltd); semiconductor equipment (Naura Technology Group Ltd. and Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc. China [Amec]); memory (ChangXin Memory Technologies Inc.); integrated circuit (IC) design: Hygon Information Technology Co. Ltd., GigaDevice Semiconductor Inc., and OmniVision Integrated Circuits Group Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些公司包括：代工厂（中芯国际和华虹半导体）；半导体设备（北方华创和中国先进微制造设备公司 [Amec]）；存储器（长鑫存储科技）；集成电路（IC）设计：海光信息技术有限公司、兆易创新和 OmniVision 集成电路集团。</p>
</div><p>Specifically, the report examines the likelihood of the examined companies getting government support based on the following factors: technology and capability; substitution and competition; government involvement; profitability and leverage.</p>
<div class="lb-trans"><p>具体而言，报告考察了被审查公司获得政府支持的可能性，基于以下因素：技术和能力；替代和竞争；政府参与；盈利能力和杠杆。</p>
</div><p>According to S&amp;O, technologies are more likely to receive such backing if considered vital to the supply chain–such as chip production, semiconductor equipment manufacturing, and advanced packaging.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 S&amp;O 的说法，如果被认为对供应链至关重要，例如芯片生产、半导体设备制造和先进封装，技术更有可能获得这样的支持。</p>
</div><p>It also said the availability of domestic alternatives significantly influences the likelihood of government support.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告还指出，国内替代品的可用性显著影响政府支持的可能性。</p>
</div><p>The government’s incentive to intervene diminishes if other domestic companies can provide comparable capabilities, even without being perfect substitutes, it added.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果其他国内公司能够提供可比的能力，即使不是完美的替代品，政府干预的动机也会减弱。</p>
</div><p>On government involvement, it noted this assessment considers the extent of government ownership, any explicit obligations or stated commitments of support, and, to a lesser degree, reputational considerations related to a potential default.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于政府参与，报告指出，这一评估考虑了政府所有权的程度、任何明确的义务或支持承诺，以及在一定程度上与潜在违约相关的声誉考量。</p>
</div><p>However, for the domestic technology issuers covered in this report, government ownership is typically non-controlling. This weaker linkage between the government and the company generally reduces the likelihood of support, all else being equal.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，对于本报告中涵盖的国内科技发行人，政府所有权通常是非控股的。这种政府与公司之间的较弱联系通常会降低支持的可能性，其他条件相同的情况下。</p>
</div><p>As for profitability and leverage, S&amp;P thinks these factors are less of a consideration from the government’s perspective on the likelihood of support.</p>
<div class="lb-trans"><p>至于盈利能力和杠杆，标准普尔认为这些因素在政府对支持可能性的看法中考虑得较少。</p>
</div><p>But very high leverage and low profitability could reduce the government’s willingness or even capacity to support a company, it added.</p>
<div class="lb-trans"><p>但非常高的杠杆和低盈利能力可能会降低政府支持公司的意愿甚至能力。</p>
</div><p>“Although the potential for Chinese government support introduces risks such as overcapacity and reduced profitability, the likelihood of such support should also be factored into the credit risk considerations for these tech companies,” said Kurz.</p>
<div class="lb-trans"><p>“尽管中国政府支持的潜力引入了过剩产能和盈利能力下降等风险，但这种支持的可能性也应纳入对这些科技公司的信用风险考虑，” 库尔茨表示。</p>
</div><blockquote>
<p>China leads global shift toward digital manufacturing: MHP report</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>中国引领全球向数字制造的转变：MHP 报告</p>
</blockquote>
</div>

China tech self-sufficiency drive to boost semiconductor supply chain – S&P

TechNode

华夏中证半导体材料设备主题ETF

广发中证半导体材料设备ETF

易方达中证半导体材料设备主题ETF

嘉实中证全指集成电路ETF

华夏国证半导体芯片ETF

国泰中证全指集成电路ETF

国联安科创芯片设计ETF

招商中证半导体产业ETF

标普全球

中芯国际

华虹半导体

华虹公司

北方华创

中微公司

海光信息

兆易创新

豪威集团

SMIC HK SDR 5to1

标准普尔表示，中国推动技术自给自足将促进半导体供应链的发展