印度股市在亚洲资金版图中的吸引力正在加速消退。随着人工智能主题重回市场焦点，资金持续涌向韩国、日本等科技权重较高的北亚市场，印度股市不仅涨幅大幅落后于地区同类，更已成为亚洲基金经理持仓最低配的市场。
美银证券（BofA Securities）最新调查显示，印度股票已成为亚洲基金经理中超配比例最低的市场。调查于 4 月 2 日至 9 日进行，共覆盖 90 名管理资产规模达 2470 亿美元的参与者。
与此同时，高盛本周发起一项&#34;相对价值交易&#34;，建议做多韩国，同时做空印度、菲律宾和泰国。
资金的分化在市场表现上已有明显体现。印度 Nifty 50 指数本月以来虽反弹逾 8%，但与韩国、日本基准指数各自至少 15% 的涨幅相比相形见绌，MSCI 亚太指数同期涨幅也超过 12%。分析人士指出，印度缺乏纯正的 AI 概念股，且作为石油进口依赖型经济体，在中东冲突引发的油价冲击下更为脆弱，这两大结构性劣势或将令其持续跑输。
<h2 style="text-align: left">北亚科技吸引力上升，印度沦为最大低配市场</h2>
人工智能主题的回归正在重塑亚洲资金流向格局。随着投资者对 AI 相关产业链的热情升温，科技权重较高的韩国和日本市场成为最大受益者，三地基准指数本月涨幅均不低于 15%，显著跑赢亚太整体水平。
相比之下，印度在这一轮科技驱动的反弹中几乎缺席。美银证券调查结果显示，印度已成为亚洲基金经理持仓最为低配的股票市场，反映出市场对印度经济基本面的担忧正在加深。高盛的相对价值交易策略进一步印证了这一判断——在做多北亚科技市场的同时，将印度列为做空标的之一。
<h2 style="text-align: left">油价冲击叠加 AI 缺位，印度承压逻辑清晰</h2>
印度股市跑输的背后，有两条相互叠加的逻辑线索。其一，印度市场缺乏纯正的 AI 概念股，无法直接受益于当前全球科技资金的再配置浪潮；其二，作为高度依赖石油进口的经济体，印度在中东冲突持续、油价承压的背景下面临更大的宏观财政压力。
这两大因素共同削弱了印度在亚洲资产配置中的相对吸引力。尽管 Nifty 50 指数本月以来已从低位反弹逾 8%，但这一涨幅在亚太市场中仍属偏低，难以扭转资金持续流出的趋势。

韩国 MSCI ETF - iShares

印度 Nifty 50 等权重 ETF - First Trust

印度 MSCI ETF - iShares

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AI 主题重塑亚洲资金版图，印度正被边缘化。美银证券最新调查显示，印度已成为亚洲基金经理持仓最低配市场；高盛同期发起做多韩国、做空印度的相对价值交易。Nifty 50 本月反弹不足 9%，远逊于韩日市场逾 15% 的涨幅。

- 印度股市吸引力下降，成为亚洲基金经理最低配市场。  
- 美银调查显示，印度超配比例最低，市场信心减弱。  
- AI 主题回归令北亚股市如韩国和日本获益明显。

华尔街见闻

Xtrackers Nifty 500 India ETF

Nomura Holdings, Inc.

美国银行

高盛

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

GS Hldg R

资本流向东亚 “科技”，印度股市进一步承压