投资者预期伊朗冲突和能源冲击将缓解，支撑债券价格 包括拉加德行长在内的欧洲央行官员淡化了多次加息的可能性 意大利两年期收益率因财政脆弱和能源成本而涨幅超过同行 由阿曼达·库珀撰写伦敦 4 月 17 日（路透社）- 短期欧元区政府债券收益率周五微幅上扬，但仍预计连续第三周下跌，因为投资者越来越乐观地认为，伊朗战争及其引发的能源冲击可能即将结束。美国总统唐纳德·特朗普表示有信心很快达成结束冲突的协议。他说，美国与伊朗的下一次会议可能在周末举行，延长为期两周的停火也是可能的。本周油价走强打压了债券价格并推高收益率，油价有望上涨 3%。在美军封锁下的霍尔木兹海峡实际上已关闭，导致海湾以外实体市场的原油供应大幅减少。对近期利率决定和通胀预期更为敏感的德国两年期储蓄债券收益率（DE2YT=RR）在早盘交易中上涨 1.4 个基点，报 2.547%。该收益率预计周线下跌 6 个基点，但仍比战前高出约 50 个基点。货币市场显示，交易员目前仅认为欧洲央行在 4 月会议上（0#EURIRPR）加息的概率为 15%，此前几周这一概率曾一度接近 80%，尽管 2026 年两次加息的前景已被充分定价。包括克里斯汀·拉加德在内的欧洲央行官员本周纷纷发声，淡化了一连串加息的可能性，这在一定程度上遏制了部分基于市场的预期。“距离 6 月的会议还有七周时间，期间可能发生很多事情。然而，如果没有新的危机升级推动油价可持续地高于每桶 100 美元，我们认为欧洲央行加息幅度低于远期预测的可能性更大，” 商业银行利率策略师克里斯托夫·里格表示。作为更广泛欧元区基准的德国 10 年期国债收益率（DE10YT=RR）上涨 1.5 个基点至 3.048%。该收益率本周持平，较 2 月底战争爆发时的水平高出 40 个基点。在其他地方，意大利两年期国债收益率（IT2YT=RR）预计将迎来第三周下跌，但当日上涨 3 个基点至 3.835%。自战争开始以来，两年期 BTP 国债收益率的涨幅已超过大多数其他发达市场债券，由于意大利政府财政本就脆弱且能源进口账单沉重，其收益率飙升了 65 个基点。十年期 BTP 国债收益率（IT01YT=RR）上涨 1.1 个基点至 3.819%，使其相对于德国国债（DE10IT10=RR）的溢价达到 77 个基点。许多投资者将此利差视为全球风险偏好的晴雨表，该利差在 3 月下旬曾触及九个月来的高位，超过 100 个基点。
