<p>作者：Jamie Chisholm</p>
<p>Ned Davis Research 表示，科技推动市场上涨，且该行业还有更大的发展空间。</p>
<p>2026 年 4 月 14 日，加利福尼亚州弗农市一座 33 兆瓦的数据中心，配备闭环冷却系统。对人工智能基础设施的需求激增，正在推动全国及全球数据中心的繁荣。</p>
<p>股票创下历史新高，得益于大型科技公司的复苏，纳斯达克综合指数在 12 天内连续上涨，累计涨幅达到 15.9%。</p>
<p>对人工智能带来的利润的乐观情绪重新回归，例如，芯片制造商英伟达在短短 12 个交易日内上涨了 20%。</p>
<p>但人工智能受益者——如科技硬件、计算提供商和能源供应商——并不是一个同质化的群体。Ned Davis Research 现在认为，虽然科技行业（XLK）重新受到青睐，但公用事业行业（XLU）正在失去其防御性光环。因此，他们将科技评级上调至超配，将公用事业评级下调至市场配重。</p>
<p>在周四晚间发布的一份报告中，NDR 的美国行业策略师 Rob Anderson 和高级美国股票分析师 Thanh Nguyen 强调，尽管科技行业从 3 月 30 日的 18% 下跌中强劲反弹，但 “该行业的风险/回报已改善”。</p>
<p>这是因为盈利预期保持稳定，估值倍数回落至长期平均水平。他们指出，科技行业在第四季度的盈利超预期率最高，并表示另一个强劲的季度可能会触发更多的盈利上调，并支持股价与盈利倍数的进一步扩张。</p>
<p>NDR 团队表示，他们的看涨观点不仅仅是关于估值；还涉及科技内部市场广度的改善。他们表示，在此次反弹中，半导体和硬件表现优于其他行业，半导体达到了新的相对强度高点，硬件交易接近两年高点，尽管软件仍然疲软。</p>
<p>他们愿意忽视软件的困境，因为大型科技公司正在提供足够的支持。随着该行业最大的公司——英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）——占据科技市场总值的 56% 以上，如果三者中的两者保持相对上升趋势，“该行业应该继续超越标准普尔 500 指数（SPX）。”</p>
<p>相比之下，公用事业行业在四月经历了更艰难的时光，仅录得微弱的涨幅。NDR 表示，强劲的第一季度——该行业上涨了 7.5%——加上更高的债券收益率，使其股息收益率 “相对不那么吸引人”，尤其是公用事业行业现在的收益率比 10 年期国债（BX:TMUBMUSD10Y）低 1.6 个百分点。这是自 2007 年以来的最大差距。</p>
<p>NDR 还指出，其跟踪公用事业行业的技术模型 “在四月暴跌”，多个基于价格的指标转为看跌。</p>
<p>NDR 承认，人工智能驱动的电力需求应继续成为公用事业的长期利好，但表示 “仅靠收入已不再是投资该行业的有力理由。” 换句话说，公用事业的收益故事在技术信号转弱的同时也减弱了。</p>
<p>与此同时，NDR 的另一份报告由首席全球策略师 Tim Hayes 于周四发布，也指出了科技对更广泛市场反弹的推动作用。但他担心这意味着反弹并没有足够广泛，因为他所称的五个技术指标中只有一个产生了买入信号。</p>
<p>“我们可能会将我们的股票配置从 50% 上调至 55%，与基准配置保持一致，” Hayes 表示。“但为了达到值得升级的广泛程度，市场必须违背四年周期从四月到十月的疲软趋势。”</p>
<p>市场动态</p>
<p>美国股指期货（ES00）（YM00）（NQ00）上涨，因为基准国债收益率（BX:TMUBMUSD10Y）下跌。美元指数（DXY）下跌，油价（CL.1）回落，黄金期货（GC00）交易价格约为每盎司 4,816 美元。</p>
<p>掌控你的新闻。将 MarketWatch 设为你在谷歌上的首选来源。</p>
<p>市场动态</p>
<p>Netflix 的股票（NFLX）在超出盈利预期后大幅下跌，但对前景的指引令人失望。联合创始人 Reed Hastings 表示他将退出公司。</p>
<p>美国总统唐纳德·特朗普表示，伊朗战争 “进展顺利”，而以色列与黎巴嫩之间的 10 天停火将于周五开始。</p>
<p>即将发布财报的公司包括 Regions Financial（RF）、Truist Financial（TFC）和 State Street（STT）。</p>
<p>英格兰银行行长在警告最新的人工智能模型可能威胁全球银行系统的高级金融官员中。</p>
<p>美联储官员的发言包括旧金山联邦储备银行行长 Mary Daly 在上午 11:30 发言，里士满联邦储备银行行长 Tom Barkin 在下午 12:15 发言，以及美联储理事 Christopher Waller 在下午 2:00 发言。</p>
<p>网络精选</p>
<p>Anthropic 如何意识到 Mythos 对野外来说太危险。</p>
<p>股票通常是乘坐电梯上升，乘坐电梯下降。现在，情况正好相反。</p>
<p>Sam Altman 的副业模糊了 OpenAI 的利益与他自己的利益之间的界限。</p>
<p>图表</p>
<p>来源：Yardeni 研究</p>
<p>“与普遍观点相反，外国投资者继续成为美国股票和债券的净买家，” Yardeni Research 的 Ed Yardeni 表示。“每月的财政国际资本系统（TICS）数据显示，来自国外的净资本流入仍然强劲。私人和官方账户在截至 2 月份的 12 个月内共购买了 1.35 万亿美元的美国证券，” Yardeni 指出。</p>
<p>热门股票</p>
<p>截至东部时间上午 6 点，MarketWatch 上最活跃的股票市场代码。</p>
<p>随机阅读</p>
<p>蚁人。</p>
<p>更多孤儿小猴子的故事。</p>
<p>圣诞老人大会。</p>
<p>计划使用气垫救助被困的鲸鱼 Timmy。</p>
<p>超越新闻室</p>
<p>MarketWatch 精选：我丈夫去世，我继承了他的 IRA。他是保守派，每年提取 3%，每月获得 900 美元。但我该怎么办？</p>
<p>-Jamie Chisholm</p>
<p>该内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 独立于道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》发布。</p>
<p>（结束）道琼斯新闻通讯</p>
<p>04-17-26 0651ET</p>

英伟达

苹果

纳斯达克综合指数

<p>Ned Davis Research 将科技行业评级上调至超配，同时将公用事业行业评级下调至市场权重，理由是科技行业受益于人工智能的强劲表现和盈利潜力。纳斯达克综合指数大幅上涨，主要科技股如英伟达和苹果引领了这一涨势。相反，公用事业行业表现不佳，债券收益率上升使其股息吸引力下降。尽管长期来看，人工智能驱动的电力需求依然强劲，但公用事业的收益故事已减弱。总体而言，市场信号混杂，对反弹的广度存在担忧</p>

<p>By Jamie Chisholm</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Jamie Chisholm</p>
</div><p>Technology has lifted the market higher and the sector has further to go, says Ned Davis Research</p>
<div class="lb-trans"><p>Ned Davis Research 表示，科技推动市场上涨，且该行业还有更大的发展空间。</p>
</div><p>A 33 megawatt data center with closed-loop cooling system on April 14, 2026 in Vernon, California. A surge in demand for AI infrastructure is fueling a boom in data centers across the country and around the globe.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年 4 月 14 日，加利福尼亚州弗农市一座 33 兆瓦的数据中心，配备闭环冷却系统。对人工智能基础设施的需求激增，正在推动全国及全球数据中心的繁荣。</p>
</div><p>Stocks are at a record high, helped by a resurgence of Big Tech, as shown by the Nasdaq Composite registering a 12-day winning streak during which it rallied 15.9%.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票创下历史新高，得益于大型科技公司的复苏，纳斯达克综合指数在 12 天内连续上涨，累计涨幅达到 15.9%。</p>
</div><p>Optimism about the profits to be made from artificial intelligence has been revived, with chipmaker Nvidia, for example, jumping 20% in just 12 sessions.</p>
<div class="lb-trans"><p>对人工智能带来的利润的乐观情绪重新回归，例如，芯片制造商英伟达在短短 12 个交易日内上涨了 20%。</p>
</div><p>But AI beneficiaries - such as tech hardware, compute providers and energy providers - are not a homogenous group. And now Ned Davis Research argues that while technology XLK is back in favor, the utilities sector XLU is losing its defensive shine. Accordingly, they upgrade tech to overweight and downgrade utilities to marketweight.</p>
<div class="lb-trans"><p>但人工智能受益者——如科技硬件、计算提供商和能源供应商——并不是一个同质化的群体。Ned Davis Research 现在认为，虽然科技行业（XLK）重新受到青睐，但公用事业行业（XLU）正在失去其防御性光环。因此，他们将科技评级上调至超配，将公用事业评级下调至市场配重。</p>
</div><p>In a note published late Thursday, NDR's U.S. sector strategist Rob Anderson and senior U.S. equities analyst Thanh Nguyen highlight that even though tech has rebounded strongly from the 18% tumble into the Mar. 30 trough, &#34;the risk/reward has improved for the sector.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在周四晚间发布的一份报告中，NDR 的美国行业策略师 Rob Anderson 和高级美国股票分析师 Thanh Nguyen 强调，尽管科技行业从 3 月 30 日的 18% 下跌中强劲反弹，但 “该行业的风险/回报已改善”。</p>
</div><p>That's because earnings estimates have held up and valuation multiples have slipped back to long-term averages. They point out that tech had the highest earnings beat rate in the fourth quarter, and say another strong quarter could trigger more upward earnings revisions and support further expansion of the share price to earnings multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是因为盈利预期保持稳定，估值倍数回落至长期平均水平。他们指出，科技行业在第四季度的盈利超预期率最高，并表示另一个强劲的季度可能会触发更多的盈利上调，并支持股价与盈利倍数的进一步扩张。</p>
</div><p>The NDR team says their bullish case is not just about valuation; it is also about improving market breadth inside tech. Semiconductors and hardware have outperformed during the rally, they say, with semiconductors hitting a new relative strength high and hardware trading near a two-year high, even as software remains weak.</p>
<div class="lb-trans"><p>NDR 团队表示，他们的看涨观点不仅仅是关于估值；还涉及科技内部市场广度的改善。他们表示，在此次反弹中，半导体和硬件表现优于其他行业，半导体达到了新的相对强度高点，硬件交易接近两年高点，尽管软件仍然疲软。</p>
</div><p>They are willing to look through software's pain because the mega-caps are doing enough lifting. With the sector's biggest names - Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), and Microsoft (MSFT) - accounting for more than 56% of tech's market cap, if two of the three stay in relative uptrends, &#34;the sector should continue to outpace the S&amp;P 500 SPX.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他们愿意忽视软件的困境，因为大型科技公司正在提供足够的支持。随着该行业最大的公司——英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）——占据科技市场总值的 56% 以上，如果三者中的两者保持相对上升趋势，“该行业应该继续超越标准普尔 500 指数（SPX）。”</p>
</div><p>The utilities sector, by contrast, has had a tougher April, registering only a fractional gain. NDR says a strong first quarter - when the sector rose 7.5% - plus higher bond yields, has made its dividend yield &#34;relatively less attractive,&#34; especially since the utilities sector now yields 1.6 percentage points less than the 10-year Treasury BX:TMUBMUSD10Y. That's near the widest spread since 2007.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，公用事业行业在四月经历了更艰难的时光，仅录得微弱的涨幅。NDR 表示，强劲的第一季度——该行业上涨了 7.5%——加上更高的债券收益率，使其股息收益率 “相对不那么吸引人”，尤其是公用事业行业现在的收益率比 10 年期国债（BX:TMUBMUSD10Y）低 1.6 个百分点。这是自 2007 年以来的最大差距。</p>
</div><p>NDR also notes that its technical model tracking the utilities sector &#34;plummeted in April,&#34; with several price-based indicators turning bearish.</p>
<div class="lb-trans"><p>NDR 还指出，其跟踪公用事业行业的技术模型 “在四月暴跌”，多个基于价格的指标转为看跌。</p>
</div><p>NDR acknowledges that AI-driven electricity demand should remain a long-term tailwind for utilities, but say &#34;income alone is no longer a compelling reason to invest in the sector.&#34; In other words, the yield story for utilities has weakened just as the technical signals have rolled over.</p>
<div class="lb-trans"><p>NDR 承认，人工智能驱动的电力需求应继续成为公用事业的长期利好，但表示 “仅靠收入已不再是投资该行业的有力理由。” 换句话说，公用事业的收益故事在技术信号转弱的同时也减弱了。</p>
</div><p>Meanwhile, another NDR report, published Thursday by chief global strategist Tim Hayes, also notes the propulsion tech has provided to the broader market rally. But he's worried that means the rebound has not been sufficiently broad-based as only one of five technical gauges he calls &#34;breadth thrust indicators&#34; has generated a buy signal.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，NDR 的另一份报告由首席全球策略师 Tim Hayes 于周四发布，也指出了科技对更广泛市场反弹的推动作用。但他担心这意味着反弹并没有足够广泛，因为他所称的五个技术指标中只有一个产生了买入信号。</p>
</div><p>&#34;We would be likely to upgrade our equity allocation from 50% to 55%, getting in line with the benchmark allocation,&#34; says Hayes. &#34;But for the degree of broadening that would warrant an upgrade, the market wouldhave to defy the four-year cycle tendency for weakness from April to October.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们可能会将我们的股票配置从 50% 上调至 55%，与基准配置保持一致，” Hayes 表示。“但为了达到值得升级的广泛程度，市场必须违背四年周期从四月到十月的疲软趋势。”</p>
</div><p>The markets</p>
<div class="lb-trans"><p>市场动态</p>
</div><p>U.S. stock-index futures (ES00) (YM00) (NQ00) are higher as benchmark Treasury yields BX:TMUBMUSD10Y dip. The dollar index DXY is down, while oil prices (CL.1) fall back and gold futures (GC00) are trading around $4,816 an ounce.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国股指期货（ES00）（YM00）（NQ00）上涨，因为基准国债收益率（BX:TMUBMUSD10Y）下跌。美元指数（DXY）下跌，油价（CL.1）回落，黄金期货（GC00）交易价格约为每盎司 4,816 美元。</p>
</div><p>Take control of your news. Make MarketWatch your preferred source on Google.</p>
<div class="lb-trans"><p>掌控你的新闻。将 MarketWatch 设为你在谷歌上的首选来源。</p>
</div><p>The buzz</p>
<div class="lb-trans"><p>市场动态</p>
</div><p>Netflix shares (NFLX) are down sharply after beating earnings forecasts, but disappointing over guidance. Co-founder Reed Hastings said he was exiting the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>Netflix 的股票（NFLX）在超出盈利预期后大幅下跌，但对前景的指引令人失望。联合创始人 Reed Hastings 表示他将退出公司。</p>
</div><p>U.S. President Donald Trump said the Iran war was &#34;going along swimmingly,&#34; while a 10-day cease-fire between Israel and Lebanon was due to start on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国总统唐纳德·特朗普表示，伊朗战争 “进展顺利”，而以色列与黎巴嫩之间的 10 天停火将于周五开始。</p>
</div><p>Companies due to report include Regions Financial (RF), Truist Financial (TFC) and State Street (STT).</p>
<div class="lb-trans"><p>即将发布财报的公司包括 Regions Financial（RF）、Truist Financial（TFC）和 State Street（STT）。</p>
</div><p>The Bank of England's governor is among senior financial officials warning that latest AI models could threaten world banking system.</p>
<div class="lb-trans"><p>英格兰银行行长在警告最新的人工智能模型可能威胁全球银行系统的高级金融官员中。</p>
</div><p>Fed officials making comments include San Francisco Fed President Mary Daly speaking at 11:30 a.m., Richmond Fed president Tom Barkin at 12:15 p.m., and Fed governor Christopher Waller at 2 p.m.</p>
<div class="lb-trans"><p>美联储官员的发言包括旧金山联邦储备银行行长 Mary Daly 在上午 11:30 发言，里士满联邦储备银行行长 Tom Barkin 在下午 12:15 发言，以及美联储理事 Christopher Waller 在下午 2:00 发言。</p>
</div><p>Best of the web</p>
<div class="lb-trans"><p>网络精选</p>
</div><p>How Anthropic learned that Mythos was too dangerous for the wild.</p>
<div class="lb-trans"><p>Anthropic 如何意识到 Mythos 对野外来说太危险。</p>
</div><p>Stocks usually take the escalator up and the elevator down. Right now, it's happening in reverse.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票通常是乘坐电梯上升，乘坐电梯下降。现在，情况正好相反。</p>
</div><p>Sam Altman's side hustles blur the line between OpenAI's interests and his own.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sam Altman 的副业模糊了 OpenAI 的利益与他自己的利益之间的界限。</p>
</div><p>The chart</p>
<div class="lb-trans"><p>图表</p>
</div><p>Source: Yardeni research</p>
<div class="lb-trans"><p>来源：Yardeni 研究</p>
</div><p>&#34;Contrary to the popular view, foreign investors continue to be net buyers of U.S. stocks and bonds,&#34; says Ed Yardeni of Yardeni Research. &#34;The monthly Treasury International Capital System (TICS) data show net capital inflows from abroad remain robust. Private and official accounts combined purchased $1.35 trillion in U.S. securities during the 12 months ended with February,&#34; Yardeni notes.</p>
<div class="lb-trans"><p>“与普遍观点相反，外国投资者继续成为美国股票和债券的净买家，” Yardeni Research 的 Ed Yardeni 表示。“每月的财政国际资本系统（TICS）数据显示，来自国外的净资本流入仍然强劲。私人和官方账户在截至 2 月份的 12 个月内共购买了 1.35 万亿美元的美国证券，” Yardeni 指出。</p>
</div><p>Top tickers</p>
<div class="lb-trans"><p>热门股票</p>
</div><p>Here were the most active stock-market tickers on MarketWatch as of 6 a.m. Eastern.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至东部时间上午 6 点，MarketWatch 上最活跃的股票市场代码。</p>
</div><p>Random reads</p>
<div class="lb-trans"><p>随机阅读</p>
</div><p>Ant-Man.</p>
<div class="lb-trans"><p>蚁人。</p>
</div><p>More orphan baby-monkey business.</p>
<div class="lb-trans"><p>更多孤儿小猴子的故事。</p>
</div><p>The Santa con.</p>
<div class="lb-trans"><p>圣诞老人大会。</p>
</div><p>Plan to use air cushions to save Timmy the stranded whale.</p>
<div class="lb-trans"><p>计划使用气垫救助被困的鲸鱼 Timmy。</p>
</div><p>Beyond the newsroom</p>
<div class="lb-trans"><p>超越新闻室</p>
</div><p>MarketWatch Picks: My husband died, and I inherited his IRA. He was conservative, drawing 3% a year and getting $900 a month. But what should I do?</p>
<div class="lb-trans"><p>MarketWatch 精选：我丈夫去世，我继承了他的 IRA。他是保守派，每年提取 3%，每月获得 900 美元。但我该怎么办？</p>
</div><p>-Jamie Chisholm</p>
<div class="lb-trans"><p>-Jamie Chisholm</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>该内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 独立于道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》发布。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（结束）道琼斯新闻通讯</p>
</div><p>04-17-26 0651ET</p>
<div class="lb-trans"><p>04-17-26 0651ET</p>
</div>

These two sectors have been boosted by AI hopes. Why investors should buy one, and trim exposure to the other.

- 数据中心需求激增推动科技股上涨，纳斯达克指数连涨 12 天。  
- 尼维迪亚等科技公司预期利润乐观，股价显著上涨。  
- 公用事业部门表现疲软，收益吸引力下降，需关注长期电力需求。

Dow Jones

美国大盘成长股 ETF - Charles Schwab

Global X 机器人工智能ETF

iShares US Digital Infrastructure and Real Estate ETF

纳斯达克 100 指数 ETF - Invesco

云计算股指数 ETF - First Trust

标普 500 ETF - Vanguard

纳斯达克综合指数 ETF - Fidelity

全球科技股指数 ETF - iShares

半导体 3 倍做多 - Direxion

FRNKL EXP DT ETF

费城交易所 半导体 ETF - iShares

标普 500 ETF - SPDR

全美成长股指数 MSCI ETF - Vanguard

创新 ETF - ARK

2 倍做多英伟达 ETF - Direxion

美国科技股指数 ETF - iShares

动态半导体 ETF - Invesco

Indxx NextG ETF - First Trust

云计算 ETF - GlobalX

信息科技 ETF - Vanguard

3 倍做多纳指 ETF - ProShares

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

纳指 100 ETF - Invesco

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

Global X Data Center & Dgtl Infrs ETF

核心标普美国增长 ETF - iShares

T-Rex 2X Long Apple Daily Target ETF

iShares Future AI & Tech ETF

北美科技软件股指数 ETF - iShares

纳斯达克 100 平均加权指数 ETF - First Trust

半导体 ETF - VanEck Vectors

大盘指数 MSCI ETF - Vanguard

物联网 ETF - GlobalX

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

高科技指数 ETF - SPDR

公用事业 ETF - SPDR

微软

标普 500 指数

奈飞

Regions Financial

Truist Financial

道富银行

NVIDIA Corporation

State Street® US Equity Premium Inc ETF

这两个行业因对人工智能的期望而受到提振。为什么投资者应该买入其中一个，并减少对另一个的投资敞口