<p>香港交易所（HKEX）提议将股票交易的现金结算周期减半，以提高市场效率和流动性。该市的证券交易所运营商在周五的一份咨询文件中表示，计划在 2027 年第四季度实施 “T+1” 系统——即交易在交易后一天结算——以取代现有的 “T+2” 周期。HKEX 表示，如果该提案获得通过，缩短的周期将适用于股票、交易所交易产品、结构性产品、房地产投资信托和上市债务证券。它还将涵盖因行使股票期权而产生的股票的实物结算。HKEX 首席执行官陈怡婷在一份声明中表示：“转向 T+1 是我们进一步提升香港市场竞争力的重要一步——使交易更加安全、快速和稳健，同时为更多基础设施的提升和创新奠定基础。” 她还表示：“我们邀请行业分享反馈，并开始为这一重要过渡做好准备，与我们共同建设一个更强大、更具活力的市场。” 该提案是在财政司司长陈茂波在 2 月份的预算演讲中提出计划不到两个月后发布的。HKEX 去年 7 月首次提出这一想法，但并未具体说明变更的时间框架。为期四周的咨询期将于 5 月 18 日结束。这项改革将使香港的 7.5 万亿美元市场与国际同行保持一致。根据陈怡婷的说法，美国和加拿大将在 2024 年 5 月转向 T+1，而英国和欧洲也在探索同样的选项。中国大陆长期以来一直采用 T+1 周期。香港金融分析师及专业评论员协会主席邓承兴早些时候表示，这一变化将有助于提升香港股票市场的成交量，进一步加强香港的金融形象。T+1 结算将标志着 HKEX 在三年内的第二次重大结构性改革，此前在 2023 年决定将首次公开募股（IPO）的结算周期从五天缩短至两天。今年 2 月，陈茂波还表示 HKEX 将推出更多上市改革，包括为寻求在香港进行二次上市的海外公司提供更清晰的指导方针，并扩大认可的海外交易所名单。HKEX 已经将包括纽约、纳斯达克、沙特阿拉伯、新加坡和泰国在内的 20 个交易所添加到名单中，使这些市场的公司更容易在香港寻求二次上市。根据 LSEG 数据与分析的数据显示，去年香港主板重新夺回了全球最大 IPO 市场的桂冠，共有 114 家上市公司筹集了 372 亿美元。</p>

香港交易所

香港交易所(ADR)

<p>香港交易所 (ADR) 提议将股票交易的现金结算周期从 T+2 缩短至 T+1，计划在 2027 年第四季度实施，以提高市场效率和流动性。此项变更将适用于多种金融工具，旨在使香港市场与国际标准接轨。香港交易所首席执行官 Bonnie Chan 强调了这一转型对竞争力的重要性。该提案是在之前建议的基础上提出的，是加强香港金融形象的更广泛改革的一部分，包括为寻求二次上市的海外公司提供更明确的指导方针</p>

<p>Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) has proposed halving the cash settlement cycle for share trading as part of efforts to enhance market efficiency and liquidity. The city’s bourse operator said in a consultation paper on Friday that it aimed to implement a “T+1” system – under which trades are settled one day after the transaction – in the fourth quarter of 2027, replacing the existing “T+2” cycle. If adopted, the shortened cycle would apply to equities, exchange-traded products, structured products, real estate investment trusts and listed debt securities, HKEX said. It would also cover the physical settlement of equities resulting from exercised stock options. “Moving to T+1 is a key step forward as we further elevate the competitiveness of Hong Kong’s markets – making transactions safer, faster, and more robust, while laying the foundation for more infrastructure enhancements and innovations,” HKEX CEO Bonnie Chan Yiting said in a statement. “We invite the industry to share their feedback and start preparing for this important transition, joining us to build a stronger, more vibrant marketplace together.” The proposal comes less than two months after Financial Secretary Paul Chan Mo-po flagged the plan in his budget speech in February. HKEX first floated the idea in July last year but did not specify a time frame for the change. The four-week consultation period ends on May 18. The reform would align Hong Kong’s US$7.5 trillion market with international peers. The US and Canada shifted to T+1 in May 2024, while the United Kingdom and Europe were exploring the same option, according to Bonnie Chan. Mainland China has long operated under a T+1 cycle. Kenny Tang Sing-hing, chairman of the Hong Kong Institute of Financial Analysts and Professional Commentators, said earlier that the change would help boost the city’s stock market turnover amid efforts to strengthen Hong Kong’s financial profile. A T+1 settlement would mark HKEX’s second major structural reform in three years, following its 2023 decision to shorten the initial public offering (IPO) settlement period from five days to two. In February, Paul Chan also said HKEX would introduce more listing reforms, including clearer guidelines for overseas companies seeking secondary listings in Hong Kong and expanding the roster of recognised overseas exchanges. HKEX has already added 20 exchanges – including New York, Nasdaq, Saudi Arabia, Singapore and Thailand – to the list, making it easier for companies from those markets to seek a secondary listing in Hong Kong. Last year Hong Kong’s main board reclaimed the crown as the world’s largest IPO market, with 114 listings raising US$37.2 billion, according to data from LSEG Data &amp; Analytics.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港交易所（HKEX）提议将股票交易的现金结算周期减半，以提高市场效率和流动性。该市的证券交易所运营商在周五的一份咨询文件中表示，计划在 2027 年第四季度实施 “T+1” 系统——即交易在交易后一天结算——以取代现有的 “T+2” 周期。HKEX 表示，如果该提案获得通过，缩短的周期将适用于股票、交易所交易产品、结构性产品、房地产投资信托和上市债务证券。它还将涵盖因行使股票期权而产生的股票的实物结算。HKEX 首席执行官陈怡婷在一份声明中表示：“转向 T+1 是我们进一步提升香港市场竞争力的重要一步——使交易更加安全、快速和稳健，同时为更多基础设施的提升和创新奠定基础。” 她还表示：“我们邀请行业分享反馈，并开始为这一重要过渡做好准备，与我们共同建设一个更强大、更具活力的市场。” 该提案是在财政司司长陈茂波在 2 月份的预算演讲中提出计划不到两个月后发布的。HKEX 去年 7 月首次提出这一想法，但并未具体说明变更的时间框架。为期四周的咨询期将于 5 月 18 日结束。这项改革将使香港的 7.5 万亿美元市场与国际同行保持一致。根据陈怡婷的说法，美国和加拿大将在 2024 年 5 月转向 T+1，而英国和欧洲也在探索同样的选项。中国大陆长期以来一直采用 T+1 周期。香港金融分析师及专业评论员协会主席邓承兴早些时候表示，这一变化将有助于提升香港股票市场的成交量，进一步加强香港的金融形象。T+1 结算将标志着 HKEX 在三年内的第二次重大结构性改革，此前在 2023 年决定将首次公开募股（IPO）的结算周期从五天缩短至两天。今年 2 月，陈茂波还表示 HKEX 将推出更多上市改革，包括为寻求在香港进行二次上市的海外公司提供更清晰的指导方针，并扩大认可的海外交易所名单。HKEX 已经将包括纽约、纳斯达克、沙特阿拉伯、新加坡和泰国在内的 20 个交易所添加到名单中，使这些市场的公司更容易在香港寻求二次上市。根据 LSEG 数据与分析的数据显示，去年香港主板重新夺回了全球最大 IPO 市场的桂冠，共有 114 家上市公司筹集了 372 亿美元。</p>
</div>

HKEX proposes halving settlement cycle to boost Hong Kong’s financial profile

- 香港交易所提议将股票交易现金结算周期减半，计划在 2027 年实施 “T+1” 系统。  
- 新系统将使股票及相关产品在交易后一天结算，以提高市场效率与流动性。  
- 此改革将增强香港市场竞争力，与国际市场保持一致，预计将提升成交量。

香港交易所提议将结算周期缩短一半，以提升香港的金融形象