华尔街的恐惧指数刚刚经历了一次历史性的崩溃：以下是每次之前标普 500 指数的表现

恐惧正在迅速消退。

CBOE 波动率指数——通常被称为 VIX，是华尔街实时衡量预期股市波动性的指标——在截至 2026 年 4 月 17 日的三周内暴跌了 44%。该指标在周五触及九周低点 16.87，因为伊朗重新开放霍尔木兹海峡，而美国总统 唐纳德·特朗普 宣布德黑兰已同意不再关闭这一水道。

在三周内出现如此幅度的下跌是罕见的。

历史表明，随之而来的往往对股市是积极且持久的。

罕见信号：自 1970 年以来仅有七次先例

TradingView 的一项事件研究分析了自 1970 年以来 VIX 变化率在三周内降至或低于负 40% 的每一次情况，仅识别出七次先例。

当前的负 43.74 的读数成为第八次。

日期	VIX 三周变动%	诱因
2013 年 1 月 14 日	−45.16%	美国财政悬崖危机解决
2014 年 11 月 3 日	−40.34%	中期增长恐慌；埃博拉恐惧和全球需求放缓消退
2016 年 7 月 11 日	−50.82%	脱欧投票冲击被吸收；中央银行发出宽松信号
2016 年 11 月 21 日	−45.18%	美国总统选举；市场转向再通胀财政扩张
2020 年 4 月 13 日	−41.79%	美联储释放无限量 QE；国会通过 2 万亿美元刺激计划
2021 年 12 月 20 日	−41.44%	Omicron 变种消退，但美联储开始发出货币紧缩信号。
2025 年 4 月 21 日	−45.18%	美中贸易休战；美联储保持观望；
2026 年 4 月 13 日★	−43.74%	霍尔木兹海峡重新开放；伊朗同意永久关闭禁令。

在所有八次事件中，S&P 500——由 SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) 跟踪——在接下来的一个月内平均上涨 0.87%，三个月内上涨 5.09%，六个月内上涨 6.97%，以及在接下来的一年内上涨 14.37%。

12 个月的胜率为 85.71%——七次完成的事件中有六次在一年后产生了正回报。

16.51% 的中位数 12 个月回报超过了平均水平，意味着分布偏向于强劲的结果，而不是被单一异常值所抬高。

2021 年 12 月是例外和警告。

在 Omicron 变种出现时，VIX 曾激增，但随着该变种的严重性低于预期而崩溃。但恐惧的崩溃恰逢美联储承认通胀并非暂时，并开始发出激进的紧缩周期信号。

S&P 500 在三个月内下跌 3.81%，六个月内下跌 22.26%，以及在接下来的一年内下跌 16.43%，因为加息压缩了增长资产的估值。最大回撤 24.8% 是样本中最严重的。

底线是，恐惧指标在停火和霍尔木兹海峡重新开放后崩溃。

S&P 500 接下来会如何表现的第八个结果取决于周日伊斯兰堡发生的事情。

VIX 信号	SPY 未来回报 – 1M %	SPY 未来回报 –3M %	SPY 未来回报 –6M %	SPY 未来回报 –1Y %	SPY 未来回报 –最大回撤 %
2013 年 1 月 14 日	2.55%	4.82%	12.93%	23.30%	−4.71%
2014 年 11 月 3 日	2.29%	1.09%	3.63%	2.05%	−9.58%
2016 年 7 月 11 日	1.22%	−1.26%	5.27%	12.03%	−4.57%
2016 年 11 月 21 日	1.89%	6.87%	7.58%	16.51%	−2.48%
2020 年 4 月 13 日	−0.13%	12.24%	21.01%	39.76%	−6.86%
2021 年 12 月 20 日	−6.93%	−3.81%	−22.26%	−16.43%	−24.80%
2025 年 4 月 21 日	5.17%	15.70%	20.66%	23.39%	−8.64%
2026 年 4 月 13 日★	—	—	—	—	—
平均	0.87%	5.09%	6.97%	14.37%	−8.81%
中位数	1.89%	4.82%	7.58%	16.51%	−6.86%
胜率 %	71.43%	71.43%	85.71%	85.71%	—
最佳	5.17%(2025 年 4 月)	15.70% (2025 年 4 月)	21.01% (2020 年 4 月)	39.76% (2020 年 4 月)	—
最差 — 2021 年 12 月	−6.93% (2021 年 12 月)	−3.81% (2021 年 12 月)	−22.26% (2021 年 12 月)	−16.43% (2021 年 12 月)	—

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