<p>恐惧正在迅速消退。</p>
<p>CBOE 波动率指数——通常被称为 VIX，是华尔街实时衡量预期股市波动性的指标——在截至 2026 年 4 月 17 日的三周内暴跌了 44%。该指标在周五触及九周低点 16.87，因为伊朗重新开放霍尔木兹海峡，而美国总统 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 宣布德黑兰已同意不再 关闭这一水道。</p>
<p>在三周内出现如此幅度的下跌是罕见的。</p>
<p>历史表明，随之而来的往往对股市是积极且持久的。</p>
<h2><strong>罕见信号：自 1970 年以来仅有七次先例</strong></h2>
<p>TradingView 的一项事件研究分析了自 1970 年以来 VIX 变化率在三周内降至或低于负 40% 的每一次情况，仅识别出七次先例。</p>
<p>当前的负 43.74 的读数成为第八次。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>日期</th>
<th>VIX 三周变动%</th>
<th>诱因</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2013 年 1 月 14 日</td>
<td>−45.16%</td>
<td>美国财政悬崖危机解决</td>
</tr>
<tr>
<td>2014 年 11 月 3 日</td>
<td>−40.34%</td>
<td>中期增长恐慌；埃博拉恐惧和全球需求放缓消退</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 7 月 11 日</td>
<td>−50.82%</td>
<td>脱欧投票冲击被吸收；中央银行发出宽松信号</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 11 月 21 日</td>
<td>−45.18%</td>
<td>美国总统选举；市场转向再通胀财政扩张</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 4 月 13 日</td>
<td>−41.79%</td>
<td>美联储释放无限量 QE；国会通过 2 万亿美元刺激计划</td>
</tr>
<tr>
<td>2021 年 12 月 20 日</td>
<td>−41.44%</td>
<td>Omicron 变种消退，但美联储开始发出货币紧缩信号。</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年 4 月 21 日</td>
<td>−45.18%</td>
<td>美中贸易休战；美联储保持观望；</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>2026 年 4 月 13 日★</strong></td>
<td><strong>−43.74%</strong></td>
<td>霍尔木兹海峡重新开放；伊朗同意永久关闭禁令。</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>S&amp;P 500 在 VIX 崩溃后的反应</h2>
<p>在所有八次事件中，S&amp;P 500——由 <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) 跟踪——在接下来的一个月内平均上涨 0.87%，三个月内上涨 5.09%，六个月内上涨 6.97%，以及在接下来的一年内上涨 14.37%。</p>
<p>12 个月的胜率为 85.71%——七次完成的事件中有六次在一年后产生了正回报。</p>
<p>16.51% 的中位数 12 个月回报超过了平均水平，意味着分布偏向于强劲的结果，而不是被单一异常值所抬高。</p>
<p>2021 年 12 月是例外和警告。</p>
<p>在 Omicron 变种出现时，VIX 曾激增，但随着该变种的严重性低于预期而崩溃。但恐惧的崩溃恰逢美联储承认通胀并非暂时，并开始发出激进的紧缩周期信号。</p>
<p>S&amp;P 500 在三个月内下跌 3.81%，六个月内下跌 22.26%，以及在接下来的一年内下跌 16.43%，因为加息压缩了增长资产的估值。最大回撤 24.8% 是样本中最严重的。</p>
<p>底线是，恐惧指标在停火和霍尔木兹海峡重新开放后崩溃。</p>
<p>S&amp;P 500 接下来会如何表现的第八个结果取决于周日伊斯兰堡发生的事情。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>VIX 信号</th>
<th>SPY 未来回报 – 1M %</th>
<th>SPY 未来回报 –3M %</th>
<th>SPY 未来回报 –6M %</th>
<th>SPY 未来回报 –1Y %</th>
<th>SPY 未来回报 –最大回撤 %</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2013 年 1 月 14 日</td>
<td>2.55%</td>
<td>4.82%</td>
<td>12.93%</td>
<td>23.30%</td>
<td>−4.71%</td>
</tr>
<tr>
<td>2014 年 11 月 3 日</td>
<td>2.29%</td>
<td>1.09%</td>
<td>3.63%</td>
<td>2.05%</td>
<td>−9.58%</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 7 月 11 日</td>
<td>1.22%</td>
<td>−1.26%</td>
<td>5.27%</td>
<td>12.03%</td>
<td>−4.57%</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 11 月 21 日</td>
<td>1.89%</td>
<td>6.87%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−2.48%</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 4 月 13 日</td>
<td>−0.13%</td>
<td>12.24%</td>
<td>21.01%</td>
<td>39.76%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td>2021 年 12 月 20 日</td>
<td>−6.93%</td>
<td>−3.81%</td>
<td>−22.26%</td>
<td>−16.43%</td>
<td>−24.80%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年 4 月 21 日</td>
<td>5.17%</td>
<td>15.70%</td>
<td>20.66%</td>
<td>23.39%</td>
<td>−8.64%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>2026 年 4 月 13 日★</strong></td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>平均</strong></td>
<td>0.87%</td>
<td>5.09%</td>
<td>6.97%</td>
<td>14.37%</td>
<td>−8.81%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>中位数</strong></td>
<td>1.89%</td>
<td>4.82%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>胜率 %</strong></td>
<td>71.43%</td>
<td>71.43%</td>
<td>85.71%</td>
<td>85.71%</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>最佳</strong></td>
<td>5.17%(2025 年 4 月)</td>
<td>15.70% (2025 年 4 月)</td>
<td>21.01% (2020 年 4 月)</td>
<td>39.76% (2020 年 4 月)</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>最差 — 2021 年 12 月</strong></td>
<td>−6.93% (2021 年 12 月)</td>
<td>−3.81% (2021 年 12 月)</td>
<td>−22.26% (2021 年 12 月)</td>
<td>−16.43% (2021 年 12 月)</td>
<td>—</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

标普 500 波动率指数

标普 500 指数

标普 500 ETF - Vanguard

<p>VIX，即华尔街的波动率指标，在三周内下跌了 44%，达到了九周来的低点，因为伊朗重新开放霍尔木兹海峡。历史上，自 1970 年以来，在类似的 VIX 崩溃后，标普 500 指数通常表现出正回报，平均一个月内上涨 0.87%，一年内上涨 14.37%。然而，2021 年 12 月的事件则是一个警示故事，当时由于美联储的紧缩信号，标普 500 指数大幅下跌。目前情况对标普 500 的影响尚待观察，取决于即将发生的发展</p>

<p>Fear is unwinding as fast as it built.</p>
<div class="lb-trans"><p>恐惧正在迅速消退。</p>
</div><p>The CBOE Volatility Index — commonly known as the VIX, Wall Street’s real-time gauge of expected equity market volatility — collapsed 44% over the three weeks ending April 17, 2026. The gauge hit a nine-week low of 16.87 Friday as Iran reopened the Strait of Hormuz and U.S. President <strong>Donald Trump</strong> announced Tehran had agreed to never close the waterway again.</p>
<div class="lb-trans"><p>CBOE 波动率指数——通常被称为 VIX，是华尔街实时衡量预期股市波动性的指标——在截至 2026 年 4 月 17 日的三周内暴跌了 44%。该指标在周五触及九周低点 16.87，因为伊朗重新开放霍尔木兹海峡，而美国总统 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 宣布德黑兰已同意不再 关闭这一水道。</p>
</div><p>A drop of that magnitude over a three-week window is rare.</p>
<div class="lb-trans"><p>在三周内出现如此幅度的下跌是罕见的。</p>
</div><p>History suggests what follows tends to be positive and durable for equity markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>历史表明，随之而来的往往对股市是积极且持久的。</p>
</div><h2><strong>A Rare Signal: Only Seven Prior Episodes Since 1970</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>罕见信号：自 1970 年以来仅有七次先例</strong></h2>
</div><p>A TradingView event study analyzing every instance of a three-week VIX rate of change dropping at or below negative 40% since 1970 identified just seven prior episodes.</p>
<div class="lb-trans"><p>TradingView 的一项事件研究分析了自 1970 年以来 VIX 变化率在三周内降至或低于负 40% 的每一次情况，仅识别出七次先例。</p>
</div><p>The current reading of negative 43.74 joins that list as the eighth.</p>
<div class="lb-trans"><p>当前的负 43.74 的读数成为第八次。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Date</th>
<th>VIX 3-Week Move %</th>
<th>Catalyst</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Jan 14, 2013</td>
<td>−45.16%</td>
<td>U.S. fiscal cliff crisis resolved</td>
</tr>
<tr>
<td>Nov 3, 2014</td>
<td>−40.34%</td>
<td>Mid-cycle growth scare; Ebola fears and slowing global demand faded</td>
</tr>
<tr>
<td>Jul 11, 2016</td>
<td>−50.82%</td>
<td>Brexit vote shock absorbed; central banks signaled accommodation</td>
</tr>
<tr>
<td>Nov 21, 2016</td>
<td>−45.18%</td>
<td>U.S. presidential election; markets pivoted to reflationary fiscal expansion</td>
</tr>
<tr>
<td>Apr 13, 2020</td>
<td>−41.79%</td>
<td>Fed unleashed unlimited QE; Congress passed $2 trillion stimulus package</td>
</tr>
<tr>
<td>Dec 20, 2021</td>
<td>−41.44%</td>
<td>Omicron variant faded, but the Fed started to signal monetary tightening.</td>
</tr>
<tr>
<td>Apr 21, 2025</td>
<td>−45.18%</td>
<td>U.S.-China trade truce; Fed on hold;</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Apr 13, 2026 ★</strong></td>
<td><strong>−43.74%</strong></td>
<td>Strait of Hormuz reopened; Iran agreed to permanent closure ban.</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>日期</th>
<th>VIX 三周变动%</th>
<th>诱因</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2013 年 1 月 14 日</td>
<td>−45.16%</td>
<td>美国财政悬崖危机解决</td>
</tr>
<tr>
<td>2014 年 11 月 3 日</td>
<td>−40.34%</td>
<td>中期增长恐慌；埃博拉恐惧和全球需求放缓消退</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 7 月 11 日</td>
<td>−50.82%</td>
<td>脱欧投票冲击被吸收；中央银行发出宽松信号</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 11 月 21 日</td>
<td>−45.18%</td>
<td>美国总统选举；市场转向再通胀财政扩张</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 4 月 13 日</td>
<td>−41.79%</td>
<td>美联储释放无限量 QE；国会通过 2 万亿美元刺激计划</td>
</tr>
<tr>
<td>2021 年 12 月 20 日</td>
<td>−41.44%</td>
<td>Omicron 变种消退，但美联储开始发出货币紧缩信号。</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年 4 月 21 日</td>
<td>−45.18%</td>
<td>美中贸易休战；美联储保持观望；</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>2026 年 4 月 13 日★</strong></td>
<td><strong>−43.74%</strong></td>
<td>霍尔木兹海峡重新开放；伊朗同意永久关闭禁令。</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><h2>How The S&amp;P 500 Reacted After A VIX Collapse</h2>
<div class="lb-trans"><h2>S&amp;P 500 在 VIX 崩溃后的反应</h2>
</div><p>Across all eight episodes, the S&amp;P 500 ― as tracked by the <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) ― averaged a gain of 0.87% in the following month, 5.09% over three months, 6.97% over six months and 14.37% over the following year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在所有八次事件中，S&amp;P 500——由 <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) 跟踪——在接下来的一个月内平均上涨 0.87%，三个月内上涨 5.09%，六个月内上涨 6.97%，以及在接下来的一年内上涨 14.37%。</p>
</div><p>The 12-month win rate stood at 85.71% — six of seven completed episodes produced positive returns a year later.</p>
<div class="lb-trans"><p>12 个月的胜率为 85.71%——七次完成的事件中有六次在一年后产生了正回报。</p>
</div><p>The median 12-month return of 16.51% exceeded the average, meaning the distribution skews toward strong outcomes rather than being lifted by a single outlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>16.51% 的中位数 12 个月回报超过了平均水平，意味着分布偏向于强劲的结果，而不是被单一异常值所抬高。</p>
</div><p>December 2021 is the exception and the warning.</p>
<div class="lb-trans"><p>2021 年 12 月是例外和警告。</p>
</div><p>The VIX had spiked on the emergence of the Omicron variant of the Covid virus before collapsing as the variant proved less severe than feared. But the collapse in fear came precisely as the Federal Reserve was acknowledging that inflation was not transitory and beginning to signal an aggressive tightening cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Omicron 变种出现时，VIX 曾激增，但随着该变种的严重性低于预期而崩溃。但恐惧的崩溃恰逢美联储承认通胀并非暂时，并开始发出激进的紧缩周期信号。</p>
</div><p>The S&amp;P 500 fell 3.81% over three months, 22.26% over six months and 16.43% over the following year as rate hikes compressed valuations across growth assets. The maximum drawdown of 24.8% was the worst in the sample by a wide margin.</p>
<div class="lb-trans"><p>S&amp;P 500 在三个月内下跌 3.81%，六个月内下跌 22.26%，以及在接下来的一年内下跌 16.43%，因为加息压缩了增长资产的估值。最大回撤 24.8% 是样本中最严重的。</p>
</div><p>Bottom line, the fear gauge has crashed on the ceasefire and Hormuz reopening.</p>
<div class="lb-trans"><p>底线是，恐惧指标在停火和霍尔木兹海峡重新开放后崩溃。</p>
</div><p>The eighth outcome on what the S&amp;P 500 does next depends on what happens in Islamabad on Sunday.</p>
<div class="lb-trans"><p>S&amp;P 500 接下来会如何表现的第八个结果取决于周日伊斯兰堡发生的事情。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>VIX Signal</th>
<th>SPY Forward Return – 1M %</th>
<th>SPY Forward Return –3M %</th>
<th>SPY Forward Return –6M %</th>
<th>SPY Forward Return –1Y %</th>
<th>SPY Forward Return –Max DD %</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Jan 14, 2013</td>
<td>2.55%</td>
<td>4.82%</td>
<td>12.93%</td>
<td>23.30%</td>
<td>−4.71%</td>
</tr>
<tr>
<td>Nov 3, 2014</td>
<td>2.29%</td>
<td>1.09%</td>
<td>3.63%</td>
<td>2.05%</td>
<td>−9.58%</td>
</tr>
<tr>
<td>Jul 11, 2016</td>
<td>1.22%</td>
<td>−1.26%</td>
<td>5.27%</td>
<td>12.03%</td>
<td>−4.57%</td>
</tr>
<tr>
<td>Nov 21, 2016</td>
<td>1.89%</td>
<td>6.87%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−2.48%</td>
</tr>
<tr>
<td>Apr 13, 2020</td>
<td>−0.13%</td>
<td>12.24%</td>
<td>21.01%</td>
<td>39.76%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td>Dec 20, 2021</td>
<td>−6.93%</td>
<td>−3.81%</td>
<td>−22.26%</td>
<td>−16.43%</td>
<td>−24.80%</td>
</tr>
<tr>
<td>Apr 21, 2025</td>
<td>5.17%</td>
<td>15.70%</td>
<td>20.66%</td>
<td>23.39%</td>
<td>−8.64%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Apr 13, 2026 ★</strong></td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>AVG</strong></td>
<td>0.87%</td>
<td>5.09%</td>
<td>6.97%</td>
<td>14.37%</td>
<td>−8.81%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>MEDIAN</strong></td>
<td>1.89%</td>
<td>4.82%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>WIN %</strong></td>
<td>71.43%</td>
<td>71.43%</td>
<td>85.71%</td>
<td>85.71%</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>BEST</strong></td>
<td>5.17%(Apr 2025)</td>
<td>15.70% (Apr 2025)</td>
<td>21.01% (Apr 2020)</td>
<td>39.76% (Apr 2020)</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>WORST — Dec 2021</strong></td>
<td>−6.93% (Dec 2021)</td>
<td>−3.81% (Dec 2021)</td>
<td>−22.26% (Dec 2021)</td>
<td>−16.43% (Dec 2021)</td>
<td>—</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>VIX 信号</th>
<th>SPY 未来回报 – 1M %</th>
<th>SPY 未来回报 –3M %</th>
<th>SPY 未来回报 –6M %</th>
<th>SPY 未来回报 –1Y %</th>
<th>SPY 未来回报 –最大回撤 %</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2013 年 1 月 14 日</td>
<td>2.55%</td>
<td>4.82%</td>
<td>12.93%</td>
<td>23.30%</td>
<td>−4.71%</td>
</tr>
<tr>
<td>2014 年 11 月 3 日</td>
<td>2.29%</td>
<td>1.09%</td>
<td>3.63%</td>
<td>2.05%</td>
<td>−9.58%</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 7 月 11 日</td>
<td>1.22%</td>
<td>−1.26%</td>
<td>5.27%</td>
<td>12.03%</td>
<td>−4.57%</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 11 月 21 日</td>
<td>1.89%</td>
<td>6.87%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−2.48%</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 4 月 13 日</td>
<td>−0.13%</td>
<td>12.24%</td>
<td>21.01%</td>
<td>39.76%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td>2021 年 12 月 20 日</td>
<td>−6.93%</td>
<td>−3.81%</td>
<td>−22.26%</td>
<td>−16.43%</td>
<td>−24.80%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年 4 月 21 日</td>
<td>5.17%</td>
<td>15.70%</td>
<td>20.66%</td>
<td>23.39%</td>
<td>−8.64%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>2026 年 4 月 13 日★</strong></td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>平均</strong></td>
<td>0.87%</td>
<td>5.09%</td>
<td>6.97%</td>
<td>14.37%</td>
<td>−8.81%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>中位数</strong></td>
<td>1.89%</td>
<td>4.82%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>胜率 %</strong></td>
<td>71.43%</td>
<td>71.43%</td>
<td>85.71%</td>
<td>85.71%</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>最佳</strong></td>
<td>5.17%(2025 年 4 月)</td>
<td>15.70% (2025 年 4 月)</td>
<td>21.01% (2020 年 4 月)</td>
<td>39.76% (2020 年 4 月)</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>最差 — 2021 年 12 月</strong></td>
<td>−6.93% (2021 年 12 月)</td>
<td>−3.81% (2021 年 12 月)</td>
<td>−22.26% (2021 年 12 月)</td>
<td>−16.43% (2021 年 12 月)</td>
<td>—</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

Wall Street's Fear Gauge Just Had A Historic Collapse: Here's What Happened To S&P 500 Every Time Before

- CBOE 波动率指数（VIX）在 2026 年 4 月 17 日前的三周内暴跌 44%。  
- 此次下跌是自 1970 年以来第八次 VIX 变化达到 -40% 以上，历史数据显示后续股市表现普遍积极。  
- 标准普尔 500 指数在类似上次情况后，平均一年收益率为 14.37%。

benzinga_article

标普 500 低波动率 ETF - PowerShares

0.5 倍做空恐慌指数期货 ETF

1 倍做空短期期货恐慌指数 ETF

2 倍做多恐慌指数期货 ETF

美国低波动股指数 ETF - iShares

标普 500 VIX 短期期货 ETN - iPath

VOLATILITY SHARES TRUST 1X SHORT VIX MID TERM FUTURES STRATEGY

标普 500 ETF - iShares

标普 500 等权指数 ETF - Guggenheim

VIX 恐慌指数 做多 ETF - ProShares

标普 500 ETF - SPDR

华尔街的恐惧指数刚刚经历了一次历史性的崩溃：以下是每次之前标普 500 指数的表现