<p>伊朗冲突爆发近两个月，全球股市非但没有崩溃，反而逆势上扬，朝历史高位持续挺进。这场看似矛盾的&#34;逆向狂欢&#34;背后，有五大结构性力量在支撑着投资者的信心。</p>
<p>从美国到亚太，股市与地缘政治之间已出现一道明显裂缝。初期冲击消退后，市场将目光从战场转向财报季——人工智能交易重焕生机，新兴市场股票持续吸引资金回流，美元也已基本抹去冲突初期的涨幅，显示投资者对最坏情形的定价正在松动。</p>
<p>&#34;市场或许正在将'暂时性'原则套用于一场仍将在较长时期内持续发酵的局势，&#34;PGIM Fixed Income 新兴市场宏观研究主管 Magdalena Polan 表示，&#34;投资者持续聚焦全球流动性，以乐观视角解读基本面。&#34;</p>
<p>以下是媒体分析发全球市场在地缘冲突中保持韧性的五大原因。</p>
<div>
<h2 id="ed4fe48f">不确定性已见顶</h2>
</div>
<p>分析师认为，市场已对最坏情形完成定价，并相信冲突存在可能的出口。华盛顿与德黑兰双方均保持谈判大门开启，加之延长停火宣言的出台，令市场对最终达成协议维持信心。</p>
<p>换言之，尽管地缘紧张态势犹存，越来越多的投资者相信，<strong>外交斡旋——而非彻底崩裂——才是这场冲突的大概率结局。</strong></p>
<div>
<h2 id="cf2d3c44">逢跌买入心态根深蒂固</h2>
</div>
<p>接连不断的头条新闻与特朗普频繁的政策变阵，令众多投资者措手不及。然而，许多人援引 2022 年初俄乌冲突的操作剧本——<strong>股市初期抛售、大宗商品价格急涨，随后很快回归常态。</strong>多年来头条驱动型波动的历练，已深刻强化了投资者不愿长期持有空头的惯性，逢跌买入的心态早已根深蒂固。</p>
<div>
<h2 id="a01d8125">战略储备构筑石油缓冲</h2>
</div>
<p>战争引发的能源供应冲击推高了油价和汽油价格，<strong>但除部分新兴国家出现急性短缺外，迄今尚未触发市场此前担忧的大范围经济停摆。</strong>创纪录规模的战略石油储备释放、主要产油国的部分剩余产能，以及需求侧的自动萎缩，共同发挥了缓冲作用。</p>
<p>高盛资产管理公司全球公开市场投资主管 Greg Calnon 向彭博电视表示，尽管霍尔木兹海峡长期封锁，投资者目前的定价仍预设能源供应秩序将相对迅速地恢复平静。不过，若海峡中断持续蔓延，仍可能演变为更为严峻的经济后果。</p>
<div>
<h2 id="db07c6e7">企业盈利为市场注入强心针</h2>
</div>
<p>强劲的业绩表现为本轮反弹提供了关键支撑。据彭博汇编数据，<strong>迄今已公布一季度业绩的标普 500 成分股中，近 80% 的公司盈利超出分析师预期。</strong>多家券商已上调全年盈利增长预测，分析师整体对基本面的判断也随之转趋乐观。</p>
<div>
<h2 id="ai">AI 交易卷土重来</h2>
</div>
<p>科技股是本轮股市反弹的主要引擎，坚实的人工智能需求令相关企业盈利在战争背景下展现出较强韧性。SK Hynix 上周四公布季度利润五倍跳升，这家韩国存储芯片巨头同时重申了加码资本支出的计划。此前，台积电已上调 2026 年营收展望，三星电子则录得季度利润八倍增长。</p>
<p>分析师指出，超<strong>大规模云计算厂商即将公布的业绩及支出计划，将是推动股市进一步上行的关键催化剂。</strong></p>

标普 500 指数

标普 500 ETF - iShares

标普 500 ETF - SPDR

标普 500 ETF - Vanguard

2 倍做多标普 500 ETF - ProShares

3 倍做多标普 500 ETF - ProShares

<p>分析认为，这场 “逆向狂欢” 源于五大支撑：外交斡旋预期令不确定性见顶；“逢跌买入” 的惯性思维抵消恐慌；战略石油储备有效对冲能源冲击；标普 500 成分股近八成盈利超预期，构筑基本面防线；以及 AI 浪潮卷土重来，科技巨头强劲的算力需求与业绩增长，成为对冲地缘风险的核心引擎。</p>

- 全球股市在伊朗冲突后继续上涨，显示出投资者信心。  
- 市场信念靠五大因素支撑，包括业绩强劲和 AI 交易回暖。  
- 投资者对冲突最终通过外交解决持乐观态度。

导弹在飞，全球股市却在涨：五大原因看懂这场逆向狂欢