营收：截至 2026 财年 Q1，公布值为 93.39 亿美元，市场一致预期值为 92.51 亿美元，超过预期。每股收益：截至 2026 财年 Q1，公布值为 17.44 美元，市场一致预期值为 2.001 美元，超过预期。息税前利润：截至 2026 财年 Q1，公布值为 50.75 亿美元。<h4>剩余履约义务 (RPO) 总览</h4>截至 2026 年 3 月 31 日，GE Vernova Inc.的总剩余履约义务 (RPO) 为 1633 亿美元，较 2025 年 12 月 31 日增长 130 亿美元（9%），较 2025 年 3 月 31 日增长 398 亿美元（32%）。其中，设备相关 RPO 为 759.24 亿美元，服务相关 RPO 为 873.52 亿美元。<h4>电力 (Power) 分部</h4><ul><li>RPO: 截至 2026 年 3 月 31 日，电力分部的 RPO 为 996.94 亿美元，较 2025 年 12 月 31 日增长 51 亿美元（5%），较 2025 年 3 月 31 日增长 232 亿美元（30%）。</li><li>分部收入: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，电力分部收入为 49.71 亿美元，同比增长 5 亿美元（12%）。其中，燃气发电收入为 40.66 亿美元，核电收入为 7.57 亿美元，水电收入为 1.48 亿美元。设备收入为 18.85 亿美元，服务收入为 30.86 亿美元。</li><li>分部 EBITDA: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，电力分部 EBITDA 为 8.11 亿美元，同比增长 3 亿美元（57%），分部 EBITDA 利润率为 16.3%。有机分部收入同比增长 5 亿美元（10%），主要得益于燃气发电重型燃气轮机和航空衍生气轮机设备的交付量增加及有利定价。有机分部 EBITDA 同比增长 3 亿美元（59%），主要得益于燃气发电的有利定价和销量增长，部分被通胀影响所抵消。</li></ul><h4>电气化 (Electrification) 分部</h4><ul><li>RPO: 截至 2026 年 3 月 31 日，电气化分部的 RPO 为 424.40 亿美元，较 2025 年 12 月 31 日增长 82 亿美元（24%），较 2025 年 3 月 31 日增长 174 亿美元（70%）。</li><li>分部收入: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，电气化分部收入为 29.59 亿美元，同比增长 11 亿美元（61%）。其中，输配电收入为 13.80 亿美元，电网系统集成收入为 6.91 亿美元，电力转换与储能收入为 4.77 亿美元，电网自动化与软件收入为 4.11 亿美元。设备收入为 25.01 亿美元，服务收入为 4.59 亿美元。</li><li>分部 EBITDA: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，电气化分部 EBITDA 为 5.28 亿美元，同比增长 3 亿美元，分部 EBITDA 利润率为 17.8%。有机分部收入同比增长 5 亿美元（29%），主要得益于输配电开关设备和变压器销量的增加，以及电网系统集成交流变电站解决方案和高压直流解决方案销量的增加。有机分部 EBITDA 同比增长 2 亿美元，主要得益于输配电和电网系统集成的销量、生产力及有利定价。</li></ul><h4>风能 (Wind) 分部</h4><ul><li>RPO: 截至 2026 年 3 月 31 日，风能分部的 RPO 为 213.48 亿美元，较 2025 年 12 月 31 日减少 3 亿美元（1%），较 2025 年 3 月 31 日减少 8 亿美元（4%）。</li><li>分部收入: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，风能分部收入为 14.32 亿美元，同比下降 4 亿美元（23%）。其中，陆上风电收入为 11.86 亿美元，海上风电收入为 2.46 亿美元。设备收入为 8.89 亿美元，服务收入为 5.43 亿美元。</li><li>分部 EBITDA: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，风能分部 EBITDA 为-3.82 亿美元，同比下降 2 亿美元，分部 EBITDA 利润率为-26.7%。有机分部收入同比下降 5 亿美元（25%），主要由于陆上风电设备交付量减少，部分被陆上风电服务交易量增加和海上风电交付及安装量增加所抵消。有机分部 EBITDA 同比下降 2 亿美元，主要由于陆上风电设备交付量减少和关税影响，以及海上风电合同损失增加，部分被陆上风电服务成本降低所抵消。</li></ul><h4>其他关键财务指标</h4><ul><li>自由现金流: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，自由现金流为 48 亿美元，而 2025 年同期为 10 亿美元。</li><li>经营活动现金流: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，经营活动现金流为 52 亿美元，而 2025 年同期为 12 亿美元。</li><li>投资活动现金流: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，投资活动现金流为-43 亿美元，而 2025 年同期为-1 亿美元，主要由于支付 49 亿美元现金收购 Prolec GE 剩余 50% 股权，部分被出售 Proficy 业务所得的 6 亿美元净现金收入所抵消。</li><li>融资活动现金流: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，融资活动现金流为 4 亿美元，而 2025 年同期为-13 亿美元，主要由于发行 26 亿美元新长期债务，部分被 Prolec GE 交易中获得的债务偿还和股权奖励预扣税款增加所抵消。</li><li>毛利润: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，毛利润为 18 亿美元，毛利率为 19.1%。</li><li>销售、一般及行政费用 (SG&amp;A): 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，SG&amp;A 费用为 13 亿美元，占收入的 13.9%。</li><li>重组费用和分拆成本: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，重组费用为 9500 万美元，分拆成本为 2300 万美元。</li><li>有效税率: 截至 2026 年 3 月 31 日的三个月，有效税率为 6.9%，低于美国法定税率 21%，主要得益于收购 Prolec GE 的免税收益和股权激励的所得税优惠，部分被某些司法管辖区无税收优惠的损失所抵消。</li><li>现金、现金等价物和受限现金: 截至 2026 年 3 月 31 日，为 102 亿美元，其中 4 亿美元为受限现金。</li><li>债务: 截至 2026 年 3 月 31 日，总债务（不包括融资租赁）为 26 亿美元，较 2025 年 12 月 31 日增加 25 亿美元，主要由于 2026 年 2 月 4 日发行的长期债务。</li><li>信贷额度: GE Vernova Inc.拥有 30 亿美元的无抵押循环信贷额度，截至 2026 年 3 月 31 日，该额度未被动用。</li></ul><h4>战略与展望</h4>GE Vernova Inc.的业绩和未来成功取决于能源需求、脱碳趋势、可再生能源需求、政府法规和政策以及更广泛的经济和地缘政治条件等因素。公司定位于通过其行业领先的技术和创新承诺抓住这些长期趋势带来的机遇。公司预计在 2026 年中期基本完成一项旨在降低运营成本和简化组织结构的重组计划，预计总成本约为 2.25 亿美元，其中约 1.75 亿美元为现金支出。

GE Vernova｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 93.39 亿美元超过预期