<p>瑞银发布报告称，江苏恒瑞医药（01276.HK）+2.250 (+3.366%) 空头头寸为 5557 万美元；比例为 17.839%。第一季度收入为 81.4 亿元人民币，同比增长 13%，略低于市场预期的 85.3 亿元人民币和券商预测的 88.1 亿元人民币。净利润同比增长 21.8%，达到 22.8 亿元人民币，基本符合市场预期的 21.8 亿元人民币和瑞银预测的 23.3 亿元人民币。第一季度毛利率同比上升 1.4 个百分点至 86.6%，净利率上升 2 个百分点至 28%。第一季度研发投资达到 22.2 亿元人民币，其中 16.5 亿元人民币计入费用。销售费用比率下降 0.3 个百分点至 27%。</p>
<p>根据 2026 年第一季度的业绩，瑞银下调了 2026 至 2028 年仿制药销售和毛利率的预测，导致每股收益预测分别下调 7%、9% 和 9%。然而，由于研发进展，券商上调了长期销售预测。目标价从 91 港元上调至 97.4 港元，维持买入评级。（ha/j）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 23 日 12:25。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

恒瑞医药

博时恒生港股通创新药精选ETF

<p>瑞士银行将江苏恒瑞医药的目标价从 91 港元上调至 97.4 港元，维持 “买入” 评级。该公司报告第一季度收入为 81.4 亿元人民币，同比增长 13%，但略低于市场预期。净利润同比增长 21.8%，达到 22.8 亿元人民币，与预测一致。瑞士银行因对仿制药销售的预期下调，调整了 2026-2028 年的每股收益预测，但由于研发进展，长期销售预测有所上调</p>

<p>UBS published a report stating that Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals (01276.HK) +2.250 (+3.366%)  Short selling $55.57M; Ratio 17.839%  recorded 1Q revenue of RMB8.14 billion, up 13% YoY, slightly below market expectations of RMB8.53 billion and the brokers forecast of RMB8.81 billion. Net profit increased 21.8% YoY to RMB2.28 billion, broadly in line with market expectations of RMB2.18 billion and UBSs forecast of RMB2.33 billion. Gross margin for the first quarter rose 1.4 ppts YoY to 86.6%, while net margin increased 2 ppts to 28%. R&amp;D investment in the first quarter reached RMB2.22 billion, of which RMB1.65 billion was expensed. The selling expense ratio declined 0.3 ppts to 27%.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞银发布报告称，江苏恒瑞医药（01276.HK）+2.250 (+3.366%) 空头头寸为 5557 万美元；比例为 17.839%。第一季度收入为 81.4 亿元人民币，同比增长 13%，略低于市场预期的 85.3 亿元人民币和券商预测的 88.1 亿元人民币。净利润同比增长 21.8%，达到 22.8 亿元人民币，基本符合市场预期的 21.8 亿元人民币和瑞银预测的 23.3 亿元人民币。第一季度毛利率同比上升 1.4 个百分点至 86.6%，净利率上升 2 个百分点至 28%。第一季度研发投资达到 22.2 亿元人民币，其中 16.5 亿元人民币计入费用。销售费用比率下降 0.3 个百分点至 27%。</p>
</div><p>Based on the results for the first quarter of 2026, UBS lowered its forecasts for generic drug sales and gross margin for 2026 to 2028, resulting in corresponding cuts to EPS forecasts by 7%, 9% and 9%, respectively. However, due to progress in R&amp;D, the broker raised its long-term sales forecasts. The TP was lifted to HKD97.4 from HKD91, with the Buy rating maintained. (ha/j)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-23 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 2026 年第一季度的业绩，瑞银下调了 2026 至 2028 年仿制药销售和毛利率的预测，导致每股收益预测分别下调 7%、9% 和 9%。然而，由于研发进展，券商上调了长期销售预测。目标价从 91 港元上调至 97.4 港元，维持买入评级。（ha/j）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 23 日 12:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
</div>

瑞银将江苏恒瑞医药的目标价上调至 97.4 港元，并维持买入评级