<p>瑞银在一份研究报告中表示，李宁（02331.HK）-0.840（-4.078%）的空头头寸为 1.5081 亿；比例为 45.270%。其品牌成人系列产品（不包括李宁年轻系列）在第一季度录得中单位数的同比增长，而整体零售销售同比增长高单位数，符合该券商的预期。其中，李宁年轻系列的同比增长超过 20%。</p>
<p>在此期间，成人板块的线下和线上渠道分别录得中单位数和高单位数的增长。线下零售增长主要受到折扣店的驱动。这些数据符合全年指导，并与安踏体育（02020.HK）-0.950（-1.120%）的同期表现相当，空头头寸为 6759 万；比例为 18.885%。</p>
<p>管理层预计，考虑到低基数效应，加上新产品和门店扩张计划，整体公司销售将在下半年加速增长。该券商对李宁给予买入评级，目标价为 28.6 港元。</p>
<p>（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-04-23 12:25。）</p>

李宁

<p>瑞银报告称，李宁在第一季度实现了成人品牌线和整体零售销售的同比增长，符合预期。李宁年轻系列的增长超过 20%。管理层预计，由于低基数效应和新产品/门店扩张，下半年的销售将加速。瑞银维持 “买入” 评级，目标价为 28.6 港元</p>

<p>UBS said in a research report that LI NING (02331.HK) -0.840 (-4.078%)  Short selling $150.81M; Ratio 45.270%  's brand adult line products (excluding LI NING YOUNG) recorded MSD YoY growth in 1Q, while overall retail sales rose HSD YoY, in line with the broker's expectations. Among them, LI NING YOUNG posted YoY growth of more than 20%.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞银在一份研究报告中表示，李宁（02331.HK）-0.840（-4.078%）的空头头寸为 1.5081 亿；比例为 45.270%。其品牌成人系列产品（不包括李宁年轻系列）在第一季度录得中单位数的同比增长，而整体零售销售同比增长高单位数，符合该券商的预期。其中，李宁年轻系列的同比增长超过 20%。</p>
</div><p>During the period, the adult segment's offline and online channels recorded MSD and HSD growth, respectively. Offline retail growth was mainly driven by DD growth in outlets. The data were in line with full-year guidance and comparable to ANTA SPORTS (02020.HK) -0.950 (-1.120%)  Short selling $67.59M; Ratio 18.885%  's performance over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>在此期间，成人板块的线下和线上渠道分别录得中单位数和高单位数的增长。线下零售增长主要受到折扣店的驱动。这些数据符合全年指导，并与安踏体育（02020.HK）-0.950（-1.120%）的同期表现相当，空头头寸为 6759 万；比例为 18.885%。</p>
</div><p>Management expects overall company sales to accelerate in 2H, taking into account the low base effect, coupled with new product and store expansion plans. The broker assigned a Buy rating to LI NING with a TP of HKD28.6.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层预计，考虑到低基数效应，加上新产品和门店扩张计划，整体公司销售将在下半年加速增长。该券商对李宁给予买入评级，目标价为 28.6 港元。</p>
</div><p>(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-23 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-04-23 12:25。）</p>
</div>

UBS: LI NING 1Q Sales In Line; Mgmt Expects Sales to Accelerate in 2H

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瑞银：李宁第一季度销售符合预期，管理层预计下半年销售将加速