<p>摩根大通对携程集团-S (09961.HK) 维持了增持评级 -7.000 (-1.656%) 空头头寸 $72.94M; 比率 13.593%，并指出尽管市场越来越倾向于将市场监管总局的反垄断调查、人工智能、油价和地缘政治风险视为结构性障碍，但其基本预测仍然相对中性。</p>
<p>报告强调，核心投资问题不在于这些风险是否存在，而在于它们是否会重塑携程集团-S 的长期盈利能力，摩根大通对此持负面看法。</p>
<p>分析显示，在基本情景下，油价冲击对携程集团-S 的非 GAAP 每股收益的影响是可控的。关于监管风险，认为监管行动更可能导致商业行为的整改，而不是对携程集团-S 的国内变现能力或竞争地位造成持久的改变。</p>
<p>摩根大通将携程集团-S 的目标价设定为 600 港元，将 Trip.com (TCOM.US) 的目标价设定为 75 美元。</p>
<p>（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-04-23 12:25。）（实时流式美国股票报价；除所有场外交易报价外，均至少延迟 15 分钟。）</p>

携程网

携程集团-S

休闲娱乐 ETF - PowerShares

旅游科技 ETF -ETFMG

全球航空业 ETF - U.S. Global

<p>摩根大通对携程集团-S 维持增持评级，尽管对监管和市场风险存在担忧。该公司认为这些风险不会对公司的长期盈利能力产生重大影响。摩根大通的分析表明，油价冲击对携程集团-S 的非 GAAP 每股收益将产生可控的影响。携程集团-S 的目标价定为 600 港元，而 Trip.com 的目标价定为 75 美元</p>

<p>JPMorgan has maintained an Overweight rating on TRIP.COM-S (09961.HK) -7.000 (-1.656%)  Short selling $72.94M; Ratio 13.593%  , citing that while the market is increasingly inclined to view the State Administration for Market Regulation's antitrust probe, AI, oil prices, and geopolitical risks as structural impairments, its base-case forecast remains relatively neutral.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通对携程集团-S (09961.HK) 维持了增持评级 -7.000 (-1.656%) 空头头寸 $72.94M; 比率 13.593%，并指出尽管市场越来越倾向于将市场监管总局的反垄断调查、人工智能、油价和地缘政治风险视为结构性障碍，但其基本预测仍然相对中性。</p>
</div><p>The report stressed that the core investment question lies not in whether these risks exist, but in whether they will reshape TRIP.COM-S' long-term profitability, and JPMorgan holds a negative view on this concern.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告强调，核心投资问题不在于这些风险是否存在，而在于它们是否会重塑携程集团-S 的长期盈利能力，摩根大通对此持负面看法。</p>
</div><p>Analysis shows that the impact of oil price shocks on TRIP.COM-S' non-GAAP EPS this year is manageable under the base-case scenario. Regarding regulatory risks, it is believed that regulatory actions are more likely to result in rectification of business practices rather than causing a lasting change to TRIP.COM-S' domestic monetization capability or competitive position.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析显示，在基本情景下，油价冲击对携程集团-S 的非 GAAP 每股收益的影响是可控的。关于监管风险，认为监管行动更可能导致商业行为的整改，而不是对携程集团-S 的国内变现能力或竞争地位造成持久的改变。</p>
</div><p>JPMorgan set TRIP.COM-S' target price at HKD600 and Trip.com (TCOM.US) 's at USD75.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通将携程集团-S 的目标价设定为 600 港元，将 Trip.com (TCOM.US) 的目标价设定为 75 美元。</p>
</div><p>(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-23 12:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-04-23 12:25。）（实时流式美国股票报价；除所有场外交易报价外，均至少延迟 15 分钟。）</p>
</div>

JPM Keeps Overweight on TRIP.COM-S; Regulatory & Other Risks Won't Affect Long-term Profitability

AASTOCKS News

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

Trip.com HK SDR 50to1

摩根大通维持对携程集团-S 的增持评级，认为监管及其他风险不会影响其长期盈利能力