在经历了一季度的辉煌之后，“原油交易之神”、能源对冲基金界的传奇人物 Pierre Andurand，迅速跌入深渊。
4 月 23 日，据彭博报道，知情人士透露，Andurand 旗下规模最大的对冲基金 Andurand Commodities Discretionary Enhanced 在 4 月上半月（截至 4 月 17 日）暴跌约 52%，将一季度积累的全部涨幅悉数吞没，年内累计亏损扩大至近 37%。
此前，据华尔街见闻文章提及，该基金凭借对美伊战争引发的原油供应冲击的精准押注，在一季度录得 31% 的强劲回报，其中仅 3 月单月便大涨 30.6%。
分析指出，此番遭遇重挫的导火索，是特朗普政府寻求结束美伊冲突的停火信号。随着市场对地缘局势缓和的预期升温，此前因战争溢价推高至近 120 美元/桶的布伦特原油大幅回落，目前已跌至 100 美元附近，Andurand 的原油多头头寸因此遭受重创。
<h2 style="text-align: left">4 月急转：停火预期令多头措手不及</h2>
地缘政治风向在 4 月骤然逆转。尽管供应冲击本身仍在持续，但特朗普寻求结束冲突的信号令油价涨势戛然而止。Andurand 的多头头寸在这一背景下遭到重创。
据报道，知情人士指出，该基金在 4 月前半月下跌约 52%，年内累计亏损扩大至近 37%。值得注意的是，该基金并无固定风险限额，这一机制设计使其在行情顺风时能够放大收益，但在方向判断失误时同样会承受极端损失。
对比之下，实物原油贸易商在此轮波动中却收获颇丰。据报道，Vitol Group、Trafigura Group 和 Gunvor Group 等大型石油贸易商凭借买卖实物原油货物，在这场供应混乱中录得超额利润。
据华尔街见闻文章，今年一季度，Andurand 的回归堪称戏剧性。数据显示，Andurand Commodities Discretionary Enhanced 基金一季度累计上涨 31.1%，月度走势与油价波动高度吻合：1 月下跌 4%，2 月上涨 4.6%，3 月单月暴涨 30.6%，三月一役奠定了全季绝大部分收益。
这一表现的背景，是美伊战争引发的历史性供应冲击。冲突爆发后，波斯湾航运受阻，部分产能被迫停工，叠加美国对霍尔木兹海峡实施封锁，全球能源供应链遭受有记录以来最严重的中断。
布伦特原油期货在 3 月 9 日一度攀升至近 120 美元/桶，创下历史性单月涨幅，接近 60%。Andurand 的多头头寸在这一行情中获益丰厚。
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<h2 style="text-align: left">从&#34;原油之神&#34;到大起大落</h2>
据华尔街见闻文章指出，Andurand 的职业轨迹，本身就是一部原油市场的风云史。他曾任职于高盛及全球最大独立石油贸易商 Vitol 集团，后创立 Andurand Capital Management，因精准预判 2008 年油价暴涨和 2020 年史诗级暴跌而声名大噪，被市场冠以&#34;原油交易之神&#34;之称。
然而，近年来其业绩呈现出极端的双向波动特征：2022 年大涨约 59%，2023 年亏损约 55%；2024 年再度大涨约 50%，2025 年又亏损约 40%。这一模式在今年再度上演——一季度大赚 31%，4 月前两周即告&#34;腰斩&#34;。
2023 年的失利尤为典型。Andurand 曾在年初预测布伦特原油年底将升至 140 美元/桶，但油价始终未能突破 100 美元，OPEC+ 减产效果不及预期，看涨策略落空，终结了其连续三年的盈利纪录。
2024 年，他在 6 月 OPEC+ 会议前完全清仓石油期货多头头寸，公司在信中表示，&#34;一旦我们对供应方面有更清晰的认识，我们将重新参与石油市场。&#34;
此番重仓押注中东供应冲击，Andurand 再度以高风险换取高回报的方式重返市场。一季度，市场站在了他这边；进入 4 月，地缘政治的天平再度倾斜，令这位原油猎手再次付出了沉重代价。

西方石油

标普全球能源股指数 ETF - iShares

4 月上半月，受停火信号致油价大跌影响，Andurand 旗下基金的原油多头头寸遭重创，暴跌约 52% 惨遭 “腰斩”，年内累计亏损近 37%。该基金无固定风险限额，放大了双向波动风险。该基金一季度月度走势与油价波动高度吻合：1 月下跌 4%，2 月上涨 4.6%，3 月单月暴涨 30.6%。

- Pierre Andurand 的对冲基金在 4 月前半月暴跌 52%。  
- 年内累计亏损扩大至近 37%，此前一季度曾大涨 31%。  
- 停火预期改变油价走势，导致其多头头寸重创。

华尔街见闻

能源业 ETF - SPDR

标普油气设备与服务 ETF - SPDR

美国油气勘探与生产 ETF - iShares

美国 WTI 原油 ETF

美国石油设备与服务 ETF - iShares

油气开采 ETF - SPDR

油气服务 ETF - Market Vectors

能源业 ETF - Vanguard

美国布伦特原油期货基金

高盛

GS Hldg R

1 季度大赚 31%，4 月前 2 周 “腰斩”–“原油交易之神” 栽了个大跟头