<p>中金公司早前发布报告称，中国保险公司将于下周二（28 日）开始公布 2026 年第一季度业绩。该券商预计，行业归属于股东的净利润将同比下降 19%，而人寿保险的新业务价值（NBV）将同比增长 13%。对于财产和意外险公司，综合费用率（CoR）预计同比下降 0.4 个百分点。</p>
<p>单季度业绩普遍受到股市波动的压力。中金公司预测 2026 年第一季度各公司归属于股东的净利润同比增长如下：中国太平（00966.HK）+0.740（+3.599%）空头头寸 2160 万美元；比例 14.433% +3.0%，中国太平洋保险（02601.HK）+0.360（+1.117%）空头头寸 1227 万美元；比例 12.837% -4.7%，平安保险（02318.HK）+0.350（+0.577%）空头头寸 1.2546 亿美元；比例 23.943% -6.2%，阳光保险（06963.HK）-0.050（-1.408%）空头头寸 126 万美元；比例 9.909% -12.0%，中国人民保险财产与意外险（02328.HK）+0.210（+1.495%）空头头寸 1791 万美元；比例 16.370% -19.8%，中国人民保险集团（01339.HK）0.000（0.000%）空头头寸 1402 万美元；比例 19.029% -32.8%，新华人寿保险（01336.HK）+0.620（+1.272%）空头头寸 6384 万美元；比例 28.426% -37.1%，中国人寿（02628.HK）+0.400（+1.493%）空头头寸 1.808 亿美元；比例 36.882% -42.1%。</p>
<p>中金公司指出，主要从事人寿保险的保险公司或集团受到股市波动的影响更大，因为其财务杠杆较高。中国人寿在去年同期录得高基数，因利率上升导致亏损保单的逆转，从而导致同比下降更加明显。在剔除一次性项目后，券商预计平安保险和中国太平洋保险的净利润将分别同比增长 7% 和 6%。作为保险公司核心盈利的指标，营业利润保持相对韧性，主要受益于近年来负债端的稳定和改善。</p>
<p>新业务价值的积极趋势持续。中金公司预计 2026 年第一季度各公司 NBV 同比增长如下：中国人寿 +30%，平安保险 +18%，中国太平洋保险 +11%，阳光保险 +9%，新华人寿保险 +6%，中国太平 +3%。中国人寿和平安保险主要受益于强劲的银行保险增长，而其他公司在银行保险方面的增长相对较慢。然而，平安保险在 2025 年底调整了某些非财务假设，导致价值利润率受到负面影响。此外，中国太平洋保险和阳光保险在个人代理渠道的增长较快，支持整体价值的稳定增长。</p>
<p>综合费用率普遍改善，而保费增长面临短期压力。中金公司预计 2026 年第一季度主要财产保险公司的 CoR 及同比变化如下：中国人民保险财产与意外险 94.2%（-0.3 个百分点），平安财产险 96.1%（-0.5 个百分点），中国太平洋保险财产险 97.1%（-0.3 个百分点）。(wl/u)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 24 日 12:25。)</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

中国平安

中国平安(ADR)

中国人寿

<p>中金公司预测，由于股市波动，2026 年第一季度中国保险公司的净利润将同比下降 19%，而人寿保险的新业务价值（NBV）预计将同比增长 13%。报告强调了各个公司的预测，中国人寿和中国平安在银行保险业务中表现出强劲增长。主要财产保险公司的综合比率正在改善，但保费增长面临短期挑战。总体而言，经营利润保持韧性，受益于近期负债的稳定</p>

<p>CICC earlier published a report stating that Chinese insurers will begin announcing their 1Q26 results next Tue (28th). The broker expects industry net profit attributable to shareholders to decline 19% YoY, while life insurance new business value (NBV) will increase 13% YoY. For property and casualty insurers, the combined ratio (CoR) is projected to decline 0.4 ppts YoY.</p>
<div class="lb-trans"><p>中金公司早前发布报告称，中国保险公司将于下周二（28 日）开始公布 2026 年第一季度业绩。该券商预计，行业归属于股东的净利润将同比下降 19%，而人寿保险的新业务价值（NBV）将同比增长 13%。对于财产和意外险公司，综合费用率（CoR）预计同比下降 0.4 个百分点。</p>
</div><p>Single-quarter earnings are generally under pressure due to equity market volatility. CICC forecasts the YoY growth in 1Q26 net profit attributable to shareholders for individual companies as follows: China Taiping (00966.HK) +0.740 (+3.599%)  Short selling $21.59M; Ratio 14.433%  +3.0%, China Pacific Insurance (02601.HK) +0.360 (+1.117%)  Short selling $12.27M; Ratio 12.837%  -4.7%, Ping An Insurance (02318.HK) +0.350 (+0.577%)  Short selling $125.46M; Ratio 23.943%  -6.2%, Sunshine Insurance (06963.HK) -0.050 (-1.408%)  Short selling $1.26M; Ratio 9.909%  -12.0%, PICC Property and Casualty (02328.HK) +0.210 (+1.495%)  Short selling $17.91M; Ratio 16.370%  -19.8%, PICC Group (01339.HK) 0.000 (0.000%)  Short selling $14.02M; Ratio 19.029%  -32.8%, New China Life Insurance (01336.HK) +0.620 (+1.272%)  Short selling $63.84M; Ratio 28.426%  -37.1%, and China Life (02628.HK) +0.400 (+1.493%)  Short selling $180.80M; Ratio 36.882%  -42.1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>单季度业绩普遍受到股市波动的压力。中金公司预测 2026 年第一季度各公司归属于股东的净利润同比增长如下：中国太平（00966.HK）+0.740（+3.599%）空头头寸 2160 万美元；比例 14.433% +3.0%，中国太平洋保险（02601.HK）+0.360（+1.117%）空头头寸 1227 万美元；比例 12.837% -4.7%，平安保险（02318.HK）+0.350（+0.577%）空头头寸 1.2546 亿美元；比例 23.943% -6.2%，阳光保险（06963.HK）-0.050（-1.408%）空头头寸 126 万美元；比例 9.909% -12.0%，中国人民保险财产与意外险（02328.HK）+0.210（+1.495%）空头头寸 1791 万美元；比例 16.370% -19.8%，中国人民保险集团（01339.HK）0.000（0.000%）空头头寸 1402 万美元；比例 19.029% -32.8%，新华人寿保险（01336.HK）+0.620（+1.272%）空头头寸 6384 万美元；比例 28.426% -37.1%，中国人寿（02628.HK）+0.400（+1.493%）空头头寸 1.808 亿美元；比例 36.882% -42.1%。</p>
</div><p>CICC noted that insurers or groups primarily engaged in life insurance are more affected by equity market volatility due to higher financial leverage. China Life recorded a high base in the same period last year due to reversals of loss-making policies driven by rising interest rates, resulting in a more pronounced YoY decline. In terms of net profit attributable to shareholders excluding one-off items, the broker expects Ping An Insurance and China Pacific Insurance to rise 7% and 6% YoY, respectively. As an indicator of insurers' core earnings, operating profit remains relatively resilient, mainly benefiting from stabilization and improvement on the liability side in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>中金公司指出，主要从事人寿保险的保险公司或集团受到股市波动的影响更大，因为其财务杠杆较高。中国人寿在去年同期录得高基数，因利率上升导致亏损保单的逆转，从而导致同比下降更加明显。在剔除一次性项目后，券商预计平安保险和中国太平洋保险的净利润将分别同比增长 7% 和 6%。作为保险公司核心盈利的指标，营业利润保持相对韧性，主要受益于近年来负债端的稳定和改善。</p>
</div><p>The positive trend in NBV continues. CICC expects 1Q26 NBV YoY growth for individual companies as follows: China Life +30%, Ping An Insurance +18%, China Pacific Insurance +11%, Sunshine Insurance +9%, New China Life Insurance +6%, and China Taiping +3%. China Life and Ping An Insurance are mainly driven by strong bancassurance growth, while other companies have seen relatively slower growth in bancassurance. However, Ping An Insurance adjusted certain non-financial assumptions at end-2025, leading to negative impacts on value margins. In addition, China Pacific Insurance and Sunshine Insurance recorded faster growth in the individual agent channel, supporting steady overall value growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>新业务价值的积极趋势持续。中金公司预计 2026 年第一季度各公司 NBV 同比增长如下：中国人寿 +30%，平安保险 +18%，中国太平洋保险 +11%，阳光保险 +9%，新华人寿保险 +6%，中国太平 +3%。中国人寿和平安保险主要受益于强劲的银行保险增长，而其他公司在银行保险方面的增长相对较慢。然而，平安保险在 2025 年底调整了某些非财务假设，导致价值利润率受到负面影响。此外，中国太平洋保险和阳光保险在个人代理渠道的增长较快，支持整体价值的稳定增长。</p>
</div><p>Combined ratios broadly improved, while premium growth faces short-term pressure. CICC expects 1Q26 CoR and YoY changes for major property insurers as follows: PICC Property and Casualty 94.2% (-0.3 ppts), Ping An P&amp;C 96.1% (-0.5 ppts), and CPIC P&amp;C 97.1% (-0.3 ppts). (wl/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-24 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>综合费用率普遍改善，而保费增长面临短期压力。中金公司预计 2026 年第一季度主要财产保险公司的 CoR 及同比变化如下：中国人民保险财产与意外险 94.2%（-0.3 个百分点），平安财产险 96.1%（-0.5 个百分点），中国太平洋保险财产险 97.1%（-0.3 个百分点）。(wl/u)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 24 日 12:25。)</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
</div>

CICC Expects CN Insurers' 1Q26 Net Profit to Fall 19% YoY on Equity Market Impact; New Business Value Trend Remains Solid

AASTOCKS News

中金公司

中国太平

中国太保

阳光保险

中国财险

中国人民保险集团

中国人保

新华保险

中国平安-R

中金公司预计，由于股市的影响，中国保险公司在 2026 年第一季度的净利润将同比下降 19%；然而，新业务价值的趋势依然稳健