<p>高盛发布研究报告称，中兴通讯 (00763.HK) +1.440 (+5.941%) 空头头寸为 1.5643 亿美元；比例为 33.985%。公司第一季度收入为 350 亿元人民币，同比增长 6%，符合券商预期。与计算相关的业务收入占总收入的 27%，高于 2025 年全年 24.6%。然而，毛利率从去年第四季度的 29.4% 降至 28.3%，而去年第一季度为 34.3%。管理层将下降归因于国内电信资本支出的减少，导致国内网络产品的收入贡献降低。</p>
<p>针对第一季度业绩，高盛将中兴通讯 2026 至 2028 年的盈利预测分别下调 8%、7% 和 6%，主要反映毛利率假设的下调。基于 2027 年市盈率 18.2 倍的预测不变，香港股票的目标价从 40.4 港元下调 7% 至 37.5 港元。A 股的目标价从 62.6 元人民币下调至 58.2 元人民币。该券商对中兴通讯的 H 股和 A 股维持中性评级。（ec/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 24 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

中兴通讯

富国中证通信设备主题ETF

嘉实国证通信ETF

华夏中证5G通信主题ETF

国泰中证全指通信设备ETF

<p>高盛将中兴通讯的目标价从 40.4 港元下调至 37.5 港元，反映出由于毛利率下降，2026-2028 年的盈利预测减少了 8%。中兴通讯报告第一季度收入为 350 亿元人民币，同比增长 6%，与计算相关的收入占总收入的 27%。然而，毛利率从上个季度的 29.4% 降至 28.3%。高盛对中兴通讯的 H 股和 A 股维持中性评级</p>

<p>Goldman Sachs published a research report stating that ZTE (00763.HK) +1.440 (+5.941%)  Short selling $156.43M; Ratio 33.985%  recorded 1Q revenue of RMB35 billion, up 6% YoY, in line with the brokers expectations. Revenue from computing-related businesses accounted for 27% of total revenue, higher than 24.6% for full-year 2025. However, gross margin fell to 28.3%, from 29.4% in 4Q last year and 34.3% in 1Q last year. Management attributed the decline to reduced domestic telecom capital expenditure, which led to lower revenue contribution from domestic network products.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛发布研究报告称，中兴通讯 (00763.HK) +1.440 (+5.941%) 空头头寸为 1.5643 亿美元；比例为 33.985%。公司第一季度收入为 350 亿元人民币，同比增长 6%，符合券商预期。与计算相关的业务收入占总收入的 27%，高于 2025 年全年 24.6%。然而，毛利率从去年第四季度的 29.4% 降至 28.3%，而去年第一季度为 34.3%。管理层将下降归因于国内电信资本支出的减少，导致国内网络产品的收入贡献降低。</p>
</div><p>In response to the 1Q results, Goldman Sachs lowered its earnings forecasts for ZTE for 20262028 by 8%, 7% and 6%, respectively, mainly reflecting a downward revision in gross margin assumptions. The TP for its Hong Kong shares was cut by 7% from HKD40.4 to HKD37.5, based on an unchanged projected 2027 price-to-earnings ratio of 18.2x. The TP for its A-shares was reduced from RMB62.6 to RMB58.2. The broker maintained a Neutral rating on both ZTEs H-shares and A-shares. (ec/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-24 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>针对第一季度业绩，高盛将中兴通讯 2026 至 2028 年的盈利预测分别下调 8%、7% 和 6%，主要反映毛利率假设的下调。基于 2027 年市盈率 18.2 倍的预测不变，香港股票的目标价从 40.4 港元下调 7% 至 37.5 港元。A 股的目标价从 62.6 元人民币下调至 58.2 元人民币。该券商对中兴通讯的 H 股和 A 股维持中性评级。（ec/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 24 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
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高盛将中兴通讯的目标价下调至 37.5 港元；尽管第一季度毛利率面临压力，但其计算业务表现出强劲增长