<p>华泰证券在一份研究报告中表示，招金矿业（01818.HK）-0.200（-0.681%）空头卖出 2500 万美元；比例 10.208% 2025 年录得收入为 180.56 亿元，同比增长 56.32%，归属于股东的净利润达到 36.14 亿元，同比增长 149.1%。在 2025 年第四季度，收入为 60.04 亿元，同比增长 60.96%，环比增长 18.21%，归属于股东的净利润为 14.97 亿元，同比增长 162.63%，环比增长 120.8%。该公司 2025 年归属于股东的净利润超过了券商之前预测的 28.47 亿元。</p>
<p>券商指出，持续高企的黄金价格，加上生产和销售量的稳定增长，推动了利润的强劲同比增长。它对黄金价格保持长期看涨的观点，认为如果可投资黄金的配置比例在 2026 年至 2028 年期间超过 2011 年的高点 3.6%，达到 4.3% 至 4.8%，黄金价格可能攀升至每盎司 5400 美元至 6800 美元。</p>
<p>券商将 2026 年至 2028 年归属于股东的净利润预测上调至 59.73 亿元、85.11 亿元和 95.85 亿元，分别对应每股收益为 1.69 元、2.4 元和 2.71 元。上调主要反映了 2025 年下半年黄金价格的显著上涨。考虑到在去全球化背景下黄金的持续配置价值，券商认为黄金价格仍有上涨潜力，因此提高了黄金价格假设。</p>
<p>券商还认为，海域项目在达到全面生产后，可能会额外贡献 10 至 15 吨的矿金，这将显著增加并提升公司的增长前景。它给予 2026 年 20 倍的市盈率，将目标价从 24.54 港元上调至 38.85 港元，并维持买入评级。（hc/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头卖出数据截至 2026 年 4 月 24 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

招金矿业

中金黄金

黄金勘探商 ETF - GlobalX

黄金矿 ETF - Sprott

2 倍做多金矿指数 ETF - Direxion

易方达黄金矿-R

易方达黄金矿业ETF

2 倍做多小型金矿指数 ETF - Direxion

易方达黄金矿-U

<p>华泰证券已将招金矿业的目标价上调至 38.85 港元，理由是受高金价驱动的强劲盈利增长。该公司在 2025 年报告的收入为 180.56 亿元人民币，同比增长 56.32%，净利润达到 36.14 亿元人民币，同比增长 149.1%。该券商对金价持乐观态度，预测金价可能上涨至每盎司 5,400 至 6,800 美元。目标价的调整反映了预期的利润增长以及海域项目的影响，该项目可能会显著增加黄金产量</p>

<p>Huatai Securities said in a research report that Zhaojin Mining (01818.HK) -0.200 (-0.681%)  Short selling $25.90M; Ratio 10.208%  recorded revenue of RMB18.056 billion in 2025, up 56.32% YoY, while net profit attributable to shareholders reached RMB3.614 billion, up 149.1% YoY. In 4Q25, revenue was RMB6.004 billion, up 60.96% YoY and 18.21% QoQ, and net profit attributable to shareholders was RMB1.497 billion, up 162.63% YoY and 120.8% QoQ. The companys 2025 net profit attributable to shareholders exceeded the brokers previous forecast of RMB2.847 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>华泰证券在一份研究报告中表示，招金矿业（01818.HK）-0.200（-0.681%）空头卖出 2500 万美元；比例 10.208% 2025 年录得收入为 180.56 亿元，同比增长 56.32%，归属于股东的净利润达到 36.14 亿元，同比增长 149.1%。在 2025 年第四季度，收入为 60.04 亿元，同比增长 60.96%，环比增长 18.21%，归属于股东的净利润为 14.97 亿元，同比增长 162.63%，环比增长 120.8%。该公司 2025 年归属于股东的净利润超过了券商之前预测的 28.47 亿元。</p>
</div><p>The broker noted that sustained high gold prices, coupled with steady growth in production and sales volume, drove strong YoY profit growth. It maintains a long-term bullish view on gold prices, believing that if the allocation to investable gold rises above the 2011 peak of 3.6% to reach 4.3% to 4.8% during 20262028, gold prices could climb to USD5,400USD6,800 per ounce.</p>
<div class="lb-trans"><p>券商指出，持续高企的黄金价格，加上生产和销售量的稳定增长，推动了利润的强劲同比增长。它对黄金价格保持长期看涨的观点，认为如果可投资黄金的配置比例在 2026 年至 2028 年期间超过 2011 年的高点 3.6%，达到 4.3% 至 4.8%，黄金价格可能攀升至每盎司 5400 美元至 6800 美元。</p>
</div><p>The broker raised its forecasts for net profit attributable to shareholders for 20262028 to RMB5.973 billion, RMB8.511 billion and RMB9.585 billion, respectively, corresponding to EPS of RMB1.69, RMB2.4 and RMB2.71. The upward revision mainly reflects the significant rise in gold prices in 2H25. Considering golds continued allocation value amid deglobalization, the broker believes gold prices still have upside potential and therefore lifted its gold price assumptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>券商将 2026 年至 2028 年归属于股东的净利润预测上调至 59.73 亿元、85.11 亿元和 95.85 亿元，分别对应每股收益为 1.69 元、2.4 元和 2.71 元。上调主要反映了 2025 年下半年黄金价格的显著上涨。考虑到在去全球化背景下黄金的持续配置价值，券商认为黄金价格仍有上涨潜力，因此提高了黄金价格假设。</p>
</div><p>The broker also considered that upon reaching full production, the Haiyu project may contribute an additional 1015 tonnes of mined gold, representing a significant increment and enhancing the companys growth prospects. It assigned a 20x 2026 price-to-earnings ratio, raised the TP from HKD24.54 to HKD38.85, and maintained a Buy rating. (hc/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-24 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>券商还认为，海域项目在达到全面生产后，可能会额外贡献 10 至 15 吨的矿金，这将显著增加并提升公司的增长前景。它给予 2026 年 20 倍的市盈率，将目标价从 24.54 港元上调至 38.85 港元，并维持买入评级。（hc/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头卖出数据截至 2026 年 4 月 24 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
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Huatai Securities Raises Zhaojin Mining  TP to HKD38.85, Gold Prices Drive Strong Earnings Growth

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华泰证券将招金矿业的目标价上调至 38.85 港元，金价上涨推动了其强劲的盈利增长