<p>作者：Isabel Wang</p>
<p>大型科技公司在四月份强势回归。在美国与伊朗的对峙中，这可能是你的双赢交易。</p>
<p>科技股的连胜纪录本周面临重大考验。</p>
<p>推动股市回升至历史新高的动力出乎意料地简单：当其他一切看起来脆弱时，大型科技就是交易的选择。</p>
<p>美国与伊朗在中东的对峙对四月份股市似乎无止境的回升几乎没有造成干扰。根据道琼斯市场数据，标普 500 指数和纳斯达克综合指数连续四周上涨。</p>
<p>Natixis Investment Managers Solutions 的投资组合策略师 Garrett Melson 表示，科技股正处于一个 “我赢就赢，反正我赢” 的背景下。这是因为强劲的科技收益应该会让投资者感到振奋，即使美国经济开始显得疲软。</p>
<p>Melson 通过电话告诉 MarketWatch，如果伊朗战争升级，科技股也应该比市场其他部分更能抵御油价上涨的影响。</p>
<p>科技股，尤其是所谓的 “七大巨头”，正处于一个罕见的甜蜜点。相对估值终于变得更具吸引力，而这些公司在人工智能领域的主导地位使它们牢牢处于市场最重要的增长故事中心。这种组合不仅强调了它们的领导地位，也反映了市场对一小部分科技公司的日益依赖。</p>
<p>追踪苹果（AAPL）、微软（MSFT）、谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）（GOOG）、英伟达（NVDA）、亚马逊（AMZN）、特斯拉（TSLA）和 Meta Platforms（META）的 Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）在四月份上涨近 15%，在经历了连续两个月的亏损后反弹。其估值（以未来市盈率衡量）在 3 月 30 日降至近一年来的最低水平，随后在接下来的几周内略有回升。</p>
<p>尽管本月迄今的反弹，MAGS ETF 上周仍低于年初的最高水平，依据道琼斯市场数据。</p>
<p>BNY Wealth 的董事兼高级股票策略师 Kevin Shea 表示：“我们在四月份看到科技股的估值具有吸引力，因战争而使周期性复苏受到质疑，同时 AI 生态系统的基本面积极。” 他说：“大型科技股现在正在受到追捧并表现优于大盘。”</p>
<p>在大型科技公司的云业务方面，需求依然强劲，并在很大程度上独立于地缘政治发展，因此任何新增的产能都可以有效地被吸收而不会延误，Shea 补充道。</p>
<p>他说，它们的主要增长驱动因素 “高度世俗化，而非依赖宏观经济”，这使得大型科技在地缘政治动荡中成为相对强劲的 “避风港” 投资。</p>
<p>不过，这种乐观情绪在很大程度上取决于七大巨头中的五家公司在本周晚些时候发布季度业绩时能否保持稳定。这将考验更广泛股市创纪录的反弹是否合理，还是在一个仍在寻找稳定的动荡年份中的又一次假象。</p>
<p>周三下午，Alphabet、微软、亚马逊和 Meta 将发布季度业绩，随后是周四的苹果。</p>
<p>StoneX 市场研究负责人 Matt Weller 在周五的客户报告中表示，本次科技财报季最重要的主题是从纯 AI 和数据中心资本支出转向这些投资的回报。</p>
<p>周三还将公布美联储的最新政策决定，以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔在 5 月 15 日任期结束前的最后一次新闻发布会。</p>
<p>参见：特朗普的司法部结束对鲍威尔的调查，为 Warsh 的确认铺平道路</p>
<p>政策制定者普遍预计将维持当前的利率区间在 3.50% 至 3.75%。但由于没有更新中央银行的经济预测摘要，本周的美联储会议可能对市场来说相对 “平淡无奇”，Nuveen 的固定收益策略负责人 Tony Rodriguez 表示。</p>
<p>然而，所有的目光都将集中在特朗普总统提名的接替鲍威尔担任美联储主席的 Kevin Warsh 能否在 5 月 15 日之前获得参议院确认。美国司法部周五表示将结束对鲍威尔的调查，消除了 Warsh 确认的一个主要障碍。</p>
<p>美国股市在周一的交易周初大致平稳，标普 500 指数徘徊在新的纪录水平。道琼斯工业平均指数上涨 0.2%，但标普 500 几乎持平，纳斯达克在周一下跌 0.2%，根据 FactSet 数据。</p>
<p>-Isabel Wang</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和华尔街日报独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻社</p>
<p>04-27-26 0942ET</p>

标普 500 指数

微软

谷歌-C

<p>大型科技股在地缘政治紧张局势中蓬勃发展，特别是美国与伊朗的对峙，标普 500 指数和纳斯达克综合指数达到了历史新高。追踪主要科技公司的 Magnificent Seven ETF 在四月份上涨了近 15%，受益于吸引人的估值和强劲的人工智能增长。即将发布的 Alphabet 和 Microsoft 等关键公司的财报将对这一反弹的可持续性至关重要。此外，预计本周美联储的政策决定将平淡无奇，利率预计将保持稳定</p>

<p>By Isabel Wang</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Isabel Wang</p>
</div><p>Big Tech has roared back in April. Why it could be your win-win trade during the U.S.-Iran standoff.</p>
<div class="lb-trans"><p>大型科技公司在四月份强势回归。在美国与伊朗的对峙中，这可能是你的双赢交易。</p>
</div><p>Technology stocks' winning streak is facing a big test this week.</p>
<div class="lb-trans"><p>科技股的连胜纪录本周面临重大考验。</p>
</div><p>The rally powering the stock market back to record highs has a surprisingly simple engine: When everything else looks fragile, Big Tech is the trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>推动股市回升至历史新高的动力出乎意料地简单：当其他一切看起来脆弱时，大型科技就是交易的选择。</p>
</div><p>The U.S.-Iran standoff in the Middle East has done little to derail stocks' seemingly relentless march back toward all-time highs in April. The S&amp;P 500 SPX and the Nasdaq Composite COMP have surged for four consecutive weeks, according to Dow Jones Market Data.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国与伊朗在中东的对峙对四月份股市似乎无止境的回升几乎没有造成干扰。根据道琼斯市场数据，标普 500 指数和纳斯达克综合指数连续四周上涨。</p>
</div><p>Tech stocks are operating against a &#34;heads I win, tails I win&#34; backdrop, said Garrett Melson, portfolio strategist at Natixis Investment Managers Solutions. That's because robust tech earnings should cheer investors, even if the U.S. economy starts looking like it's faltering.</p>
<div class="lb-trans"><p>Natixis Investment Managers Solutions 的投资组合策略师 Garrett Melson 表示，科技股正处于一个 “我赢就赢，反正我赢” 的背景下。这是因为强劲的科技收益应该会让投资者感到振奋，即使美国经济开始显得疲软。</p>
</div><p>And if the Iran war escalates, tech also should be more insulated from higher oil prices (CL00) (CL.1) (CLM26) than other parts of the market, Melson told MarketWatch via phone.</p>
<div class="lb-trans"><p>Melson 通过电话告诉 MarketWatch，如果伊朗战争升级，科技股也应该比市场其他部分更能抵御油价上涨的影响。</p>
</div><p>Tech stocks, especially the so-called Magnificent Seven, are sitting in a rare sweet spot. Valuations are finally more attractive on a relative basis, while the companies' dominance in artificial intelligence keeps them firmly at the center of the market's most important growth story. That combination not only underscores their leadership but also speaks to the market's growing dependence on a narrow set of technology names.</p>
<div class="lb-trans"><p>科技股，尤其是所谓的 “七大巨头”，正处于一个罕见的甜蜜点。相对估值终于变得更具吸引力，而这些公司在人工智能领域的主导地位使它们牢牢处于市场最重要的增长故事中心。这种组合不仅强调了它们的领导地位，也反映了市场对一小部分科技公司的日益依赖。</p>
</div><p>The Roundhill Magnificent Seven ETF MAGS - which tracks Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Google parent Alphabet (GOOGL) (GOOG), Nvidia (NVDA), Amazon.com (AMZN), Tesla (TSLA) and Meta Platforms (META) - has popped nearly 15% so far in April, rebounding after two consecutive monthly losses. Its valuation, measured by forward price-to-earnings ratio, fell to its lowest level in almost a year on March 30, before recovering slightly in the weeks that followed.</p>
<div class="lb-trans"><p>追踪苹果（AAPL）、微软（MSFT）、谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）（GOOG）、英伟达（NVDA）、亚马逊（AMZN）、特斯拉（TSLA）和 Meta Platforms（META）的 Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）在四月份上涨近 15%，在经历了连续两个月的亏损后反弹。其估值（以未来市盈率衡量）在 3 月 30 日降至近一年来的最低水平，随后在接下来的几周内略有回升。</p>
</div><p>Despite the month-to-date rally, the MAGS ETF last week was still trading below its priciest level from earlier in the year, according to Dow Jones Market Data.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管本月迄今的反弹，MAGS ETF 上周仍低于年初的最高水平，依据道琼斯市场数据。</p>
</div><p>&#34;What we've seen in April is we have attractive valuations in tech stocks, we have this cyclical recovery going into question due to the war, and then positive fundamentals on the AI ecosystem,&#34; said Kevin Shea, director and senior equity strategist at BNY Wealth. &#34;Large-cap tech is now receiving a bid and outperforming.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>BNY Wealth 的董事兼高级股票策略师 Kevin Shea 表示：“我们在四月份看到科技股的估值具有吸引力，因战争而使周期性复苏受到质疑，同时 AI 生态系统的基本面积极。” 他说：“大型科技股现在正在受到追捧并表现优于大盘。”</p>
</div><p>And in the case of megacap technology companies' cloud businesses, demand remains robust and largely independent of geopolitical developments, so any additional capacity brought online could be effectively absorbed without delay, Shea added.</p>
<div class="lb-trans"><p>在大型科技公司的云业务方面，需求依然强劲，并在很大程度上独立于地缘政治发展，因此任何新增的产能都可以有效地被吸收而不会延误，Shea 补充道。</p>
</div><p>Their primary growth drivers are &#34;highly secular rather than macro-dependent,&#34; he said, and that is positioning Big Tech as a relatively strong &#34;haven&#34; investment amid geopolitical turmoil.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说，它们的主要增长驱动因素 “高度世俗化，而非依赖宏观经济”，这使得大型科技在地缘政治动荡中成为相对强劲的 “避风港” 投资。</p>
</div><p>Still, this optimism largely hinges on whether earnings from five of the Magnificent Seven hold up when they deliver quarterly results later this week. That may test whether the record-setting rally in the broader stock market is justified, or just another head fake in a market still searching for stability in a turbulent year.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，这种乐观情绪在很大程度上取决于七大巨头中的五家公司在本周晚些时候发布季度业绩时能否保持稳定。这将考验更广泛股市创纪录的反弹是否合理，还是在一个仍在寻找稳定的动荡年份中的又一次假象。</p>
</div><p>Wednesday afternoon will see quarterly results from Alphabet, Microsoft, Amazon and Meta, followed by Apple on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>周三下午，Alphabet、微软、亚马逊和 Meta 将发布季度业绩，随后是周四的苹果。</p>
</div><p>Matt Weller, head of market research at StoneX, said in a Friday client note that the most important theme to watch from this tech earnings season is the shift away from pure AI and data-center capital expenditures and toward the return on those investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>StoneX 市场研究负责人 Matt Weller 在周五的客户报告中表示，本次科技财报季最重要的主题是从纯 AI 和数据中心资本支出转向这些投资的回报。</p>
</div><p>Wednesday also features the Federal Reserve's latest policy decision, as well as Fed Chair Jerome Powell's final press conference before his term expires on May 15.</p>
<div class="lb-trans"><p>周三还将公布美联储的最新政策决定，以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔在 5 月 15 日任期结束前的最后一次新闻发布会。</p>
</div><p>See: Trump's Justice Department drops its probe into Fed's Powell, paving the way for Warsh's confirmation</p>
<div class="lb-trans"><p>参见：特朗普的司法部结束对鲍威尔的调查，为 Warsh 的确认铺平道路</p>
</div><p>Policymakers are widely expected to maintain the current interest-rate range of 3.50% to 3.75%. But without an update to the central bank's Summary of Economic Projections, the Fed meeting this week could prove relatively &#34;uneventful&#34; for markets, said Tony Rodriguez, head of fixed-income strategy at Nuveen.</p>
<div class="lb-trans"><p>政策制定者普遍预计将维持当前的利率区间在 3.50% 至 3.75%。但由于没有更新中央银行的经济预测摘要，本周的美联储会议可能对市场来说相对 “平淡无奇”，Nuveen 的固定收益策略负责人 Tony Rodriguez 表示。</p>
</div><p>Yet all eyes will be on whether Kevin Warsh, President Trump's nominee to succeed Powell as Fed chair, can secure Senate confirmation ahead of May 15. The U.S. Justice Department on Friday said it would end its probe into Powell, clearing a major roadblock to Warsh's confirmation.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，所有的目光都将集中在特朗普总统提名的接替鲍威尔担任美联储主席的 Kevin Warsh 能否在 5 月 15 日之前获得参议院确认。美国司法部周五表示将结束对鲍威尔的调查，消除了 Warsh 确认的一个主要障碍。</p>
</div><p>U.S. stocks kicked off the trading week mostly flat on Monday, with the S&amp;P 500 hovering at a fresh record. The Dow Jones Industrial Average DJIA was up 0.2%, but the S&amp;P 500 was nearly flat and the Nasdaq was falling 0.2% on Monday, according to FactSet data.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国股市在周一的交易周初大致平稳，标普 500 指数徘徊在新的纪录水平。道琼斯工业平均指数上涨 0.2%，但标普 500 几乎持平，纳斯达克在周一下跌 0.2%，根据 FactSet 数据。</p>
</div><p>-Isabel Wang</p>
<div class="lb-trans"><p>-Isabel Wang</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和华尔街日报独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻社</p>
</div><p>04-27-26 0942ET</p>
<div class="lb-trans"><p>04-27-26 0942ET</p>
</div>

Big Tech is the bull market's win-win trade right now - making this week crucial

- 大型科技股在四月强势回归，表现引人注目。  
- 美国与伊朗的紧张局势未能影响科技股的持续上涨。  
- 投资者期待即将发布的财报，以验证股市的反弹是否有基础。

Dow Jones

谷歌-A

大型科技公司是当前牛市中的双赢交易，这使得本周变得至关重要