<p>有一天，2026 年可能会与 1973 年一起被载入史册，成为重新塑造全球能源格局的一年。</p>
<p>伊朗战争有效地封锁了霍尔木兹海峡，并造成至少 10 亿桶供应的损失——这一事件的连锁反应正在重新排列全球能源依赖和贸易关系。</p>
<p>这种转变对亚洲尤其深远，作为全球最大的石油消费地区，亚洲对波斯湾的能源依赖严重，现在被迫修补其供应链。</p>
<p>这一转变在数据中已经显现：亚洲的原油进口正走向自 2016 年以来最低的四月水平。取而代之的是，炼油商正在积极采购美国 WTI、美国 Mars、哈萨克 CPC Blend 和西非甜油，以维持经济运转。</p>
<p>“霍尔木兹海峡的石油流动可能永远无法恢复到战争前的水平，”<strong>Amrita Sen</strong>，能源方面研究的主任，在洛桑的 FT 商品全球峰会上 表示。</p>
<h3>美国成为全球的备用石油</h3>
<p>在最近一次接受 CNBC《Squawk Box》采访时，<strong>Donald Trump</strong> 总统提到了实体市场的一个发展。</p>
<p>特朗普表示，世界上最大的油轮现在空着到达美国德克萨斯州、路易斯安那州和阿拉斯加的港口，专门是为了购买美国的石油和天然气。</p>
<p>他承认，布伦特原油稳定在每桶 90 美元附近而不是他预期的 200 美元让他感到惊讶，但他将此归因于市场找到了这些替代的西方来源。</p>
<p>“船只正在寻找其他来源，” 特朗普 告诉 CNBC。</p>
<p>美国能源部的创纪录生产 数据显示，到 2025 年美国原油产量达到 1360 万桶/天。液体燃料的总生产已激增至 2400 万桶/天——超过俄罗斯和沙特阿拉伯的总和——而天然气产量达到每天 1100 亿立方英尺，现已与俄罗斯、伊朗和中国的总产量相当。</p>
<p>在如此生产能力下，美国在出口方面处于良好位置，特别是在获得委内瑞拉重油的机会之后。</p>
<p>自然，这一趋势帮助了美国能源巨头。<strong>ExxonMobil</strong> (NYSE: XOM) 在三月底创下 176.41 美元的历史新高，而 <strong>EQT Corporation</strong> (NYSE: EQT) 报告了出色的第一季度，年同比每股收益增长 413%。</p>
<h3>影子地图：委内瑞拉的激增与俄罗斯的重新布局</h3>
<p>石油是一种复杂的商品，具有超过 160 种不同的等级，取决于分子链的长度。</p>
<p>通过将委内瑞拉石油纳入供应链，美国获得了一种重油来源。委内瑞拉的供应在三月份首次超过 100 万桶/天，这是六个月以来的首次，得益于卡拉卡斯与华盛顿之间的协议。这一重油的涌入为美国和亚洲目的地提供了生命线，充当了对中东流量损失的缓冲。</p>
<p>与此同时，俄罗斯也从当前局势中受益。根据路透社的报道，三月份对沙特阿拉伯的折扣燃料油出口激增 18%。该王国选择增加更便宜的进口替代品以支持其电力供应，而不是燃烧国内生产的原油。</p>
<p>莫斯科还利用这一局势加强与新德里的合作。根据 liga.net 的报道，三月份的月度石油进口在数量上翻了一番，价值几乎翻了四倍，达到了 62 亿美元。</p>
<p>只要伊朗僵局持续，这些新的供应链就有望发展，直到市场达到新的平衡。是否会回到 “旧常态” 仍然悬而未决。</p>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

谈判桌外的较量升级！伊朗外长递交停战条件，并宣布形成霍尔木兹海峡综合管理方案。特朗普则果断取消赴巴会谈，维持封锁态势。这场“以强对强”的博弈，究竟会点燃战火还是引出转机？欢迎在话题下分享你的观点。

<p>谈判桌外的较量升级！伊朗外长递交停战条件，并宣布形成霍尔木兹海峡综合管理方案。特朗普则果断取消赴巴会谈，维持封锁态势。这场“以强对强”的博弈，究竟会点燃战火还是引出转机？欢迎在话题下分享你的观点。</p>

美伊互不相让：“二次谈判”还有戏吗？

<p>正在进行的伊朗战争正在扰乱全球石油流动，特别是影响亚洲的原油进口，后者已降至 2016 年以来的最低水平。作为回应，炼油商越来越多地采购美国原油，特朗普总统指出，大型油轮正抵达美国港口购买美国石油。预计到 2025 年，美国原油产量将达到 1360 万桶/日，超过俄罗斯和沙特阿拉伯的总和。委内瑞拉重质原油的整合进一步增强了美国的出口，而俄罗斯也在此情况下受益，通过增加对沙特阿拉伯和印度的石油出口</p>

<p>One day, 2026 might enter the history books alongside 1973 as a year that reordered the global energy landscape.</p>
<div class="lb-trans"><p>有一天，2026 年可能会与 1973 年一起被载入史册，成为重新塑造全球能源格局的一年。</p>
</div><p>The Iran war has effectively locked down the Strait of Hormuz and baked in the loss of at least 1 billion barrels of supply ― and the snowballing impact of the event is reordering global energy dependencies and trade relationships.</p>
<div class="lb-trans"><p>伊朗战争有效地封锁了霍尔木兹海峡，并造成至少 10 亿桶供应的损失——这一事件的连锁反应正在重新排列全球能源依赖和贸易关系。</p>
</div><p>Such a shift is particularly profound for Asia, the world's largest oil consumers, which is strongly dependent on energy from the Persian Gulf and is now forced to patch its supply chains.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种转变对亚洲尤其深远，作为全球最大的石油消费地区，亚洲对波斯湾的能源依赖严重，现在被迫修补其供应链。</p>
</div><p>This pivot is already visible in the data: Asia's crude imports are on track for their lowest April level since 2016. In their place, refiners are aggressively sourcing U.S. WTI, U.S. Mars, Kazakh CPC Blend, and West African sweet crude to keep their economies afloat.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一转变在数据中已经显现：亚洲的原油进口正走向自 2016 年以来最低的四月水平。取而代之的是，炼油商正在积极采购美国 WTI、美国 Mars、哈萨克 CPC Blend 和西非甜油，以维持经济运转。</p>
</div><p>&#34;It's possible that oil flows through the Strait of Hormuz will never return to pre-war levels, <strong>Amrita Sen</strong>, director of research at Energy Aspects, said at the FT Commodities Global Summit in Lausanne.</p>
<div class="lb-trans"><p>“霍尔木兹海峡的石油流动可能永远无法恢复到战争前的水平，”<strong>Amrita Sen</strong>，能源方面研究的主任，在洛桑的 FT 商品全球峰会上 表示。</p>
</div><h3>America Becomes The World's Backup Barrel</h3>
<div class="lb-trans"><h3>美国成为全球的备用石油</h3>
</div><p>During a recent interview on CNBC's Squawk Box, President <strong>Donald Trump</strong> noted a development in the physical market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近一次接受 CNBC《Squawk Box》采访时，<strong>Donald Trump</strong> 总统提到了实体市场的一个发展。</p>
</div><p>Trump said that the world’s largest oil tankers are now arriving at U.S. ports in Texas, Louisiana, and Alaska empty, specifically to buy American oil and gas.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普表示，世界上最大的油轮现在空着到达美国德克萨斯州、路易斯安那州和阿拉斯加的港口，专门是为了购买美国的石油和天然气。</p>
</div><p>He admitted he was surprised that Brent crude had stabilized near $90 a barrel rather than his anticipated $200, but he credited this to the market finding these alternative Western sources.</p>
<div class="lb-trans"><p>他承认，布伦特原油稳定在每桶 90 美元附近而不是他预期的 200 美元让他感到惊讶，但他将此归因于市场找到了这些替代的西方来源。</p>
</div><p>&#34;Boats are finding other sources,” Trump told CNBC.</p>
<div class="lb-trans"><p>“船只正在寻找其他来源，” 特朗普 告诉 CNBC。</p>
</div><p>Record-breaking production data from the U.S. Department of Energy shows U.S. crude output reaching 13.6 million barrels per day in 2025. Total liquid fuels production has surged to 24 million barrels per day—surpassing Russia and Saudi Arabia combined—while natural gas output of 110 billion cubic feet per day now rivals the combined production of Russia, Iran, and China.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国能源部的创纪录生产 数据显示，到 2025 年美国原油产量达到 1360 万桶/天。液体燃料的总生产已激增至 2400 万桶/天——超过俄罗斯和沙特阿拉伯的总和——而天然气产量达到每天 1100 亿立方英尺，现已与俄罗斯、伊朗和中国的总产量相当。</p>
</div><p>With such production in place, the U.S. is well-positioned to export, particularly after gaining access to Venezuelan heavy crude.</p>
<div class="lb-trans"><p>在如此生产能力下，美国在出口方面处于良好位置，特别是在获得委内瑞拉重油的机会之后。</p>
</div><p>Naturally, this trend has helped the American energy giants. <strong>ExxonMobil</strong> (NYSE: XOM) hit an all-time high of $176.41 in late March, while <strong>EQT Corporation</strong> (NYSE: EQT) reported a superb Q1, with a 413% year-over-year growth in earnings-per-share.</p>
<div class="lb-trans"><p>自然，这一趋势帮助了美国能源巨头。<strong>ExxonMobil</strong> (NYSE: XOM) 在三月底创下 176.41 美元的历史新高，而 <strong>EQT Corporation</strong> (NYSE: EQT) 报告了出色的第一季度，年同比每股收益增长 413%。</p>
</div><h3>The Shadow Map: Venezuela's Surge and Russia's Rerouting</h3>
<div class="lb-trans"><h3>影子地图：委内瑞拉的激增与俄罗斯的重新布局</h3>
</div><p>Oil is a complex commodity, with over 160 different gradations, depending on the length of the molecular chain.</p>
<div class="lb-trans"><p>石油是一种复杂的商品，具有超过 160 种不同的等级，取决于分子链的长度。</p>
</div><p>By integrating Venezuelan oil in the supply chain, the US gained a source of heavy crude. Venezuelan supply topped 1 million barrels per day in March for the first time in six months, following an agreement between Caracas and Washington. This influx of heavy crude has provided a lifeline to U.S. and Asian destinations, acting as a buffer against the loss of Middle Eastern flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>通过将委内瑞拉石油纳入供应链，美国获得了一种重油来源。委内瑞拉的供应在三月份首次超过 100 万桶/天，这是六个月以来的首次，得益于卡拉卡斯与华盛顿之间的协议。这一重油的涌入为美国和亚洲目的地提供了生命线，充当了对中东流量损失的缓冲。</p>
</div><p>Meanwhile, Russia has also benefited from the ongoing situation. Exports of discounted fuel oil to Saudi Arabia surged 18% in March, according to Reuters. The Kingdom opted to ramp up cheaper import alternatives to support its power supply rather than burning domestically produced crude.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，俄罗斯也从当前局势中受益。根据路透社的报道，三月份对沙特阿拉伯的折扣燃料油出口激增 18%。该王国选择增加更便宜的进口替代品以支持其电力供应，而不是燃烧国内生产的原油。</p>
</div><p>Moscow is also using the situation to strengthen its cooperation with New Delhi. According to liga.net, March's monthly oil imports doubled in volume and almost quadrupled in value – reaching $6.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>莫斯科还利用这一局势加强与新德里的合作。根据 liga.net 的报道，三月份的月度石油进口在数量上翻了一番，价值几乎翻了四倍，达到了 62 亿美元。</p>
</div><p>As long as the Iranian stalemate persists, these new supply chains are poised to develop until the market reaches a new equilibrium. The jury is still out on whether it will ever return to the &#34;old normal.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>只要伊朗僵局持续，这些新的供应链就有望发展，直到市场达到新的平衡。是否会回到 “旧常态” 仍然悬而未决。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

石油世界正在分裂，而美国已经准备了后备计划