<p>先进微电子公司周一稍作喘息，股价下跌 3.5%，此前 Northland Capital 下调了该股评级，认为其在过去一个月近 60% 的涨幅可能有些过快。</p>
<p>有趣的是，这次下调并不是因为基本面疲弱。分析师仍然预计 AMD 在下周的财报中会超出预期并提高指引。犹豫的原因更多是关于其与同行的比较。虽然 AMD 的毛利率在中 50% 的范围内，远高于英特尔公司在高 30% 到低 40% 的范围内，但人们感觉整体业绩在比较中可能不那么强劲。此外，AMD 仍需在研发上大力投资，以缩小与美国半导体公司 NVIDIA 的差距。</p>
<p>还有一个更大的担忧在悄然积聚。一些分析师认为，AI 基础设施支出可能会在 2027 年开始降温，特别是如果超大规模企业在经历了一轮重投资周期后开始收缩支出。</p>

英特尔

2 倍做多 AMD ETF - Direxion

1 倍做空 AMD ETF - Direxion

标普半导体 ETF - SPDR

半导体 ETF - VanEck Vectors

费城交易所 半导体 ETF - iShares

信息科技 ETF - Vanguard

<p>先进微电子公司（AMD）在北方资本的评级下调后，股价下跌了 3.5%，该机构认为其近期 60% 的涨幅可能过于夸张。尽管如此，分析师预计 AMD 在即将发布的财报中表现良好。此次评级下调反映了对 AMD 相较于同行表现的担忧，特别是在其毛利率与英特尔相比的情况下。此外，市场对到 2027 年人工智能基础设施支出可能降温的担忧也在加剧，因为超大规模企业在经历了一轮显著的投资周期后，可能会减少投资</p>

<p>Advanced Micro Devices, Inc.  took a breather Monday, slipping 3.5% after Northland Capital downgraded the stock, with the view that its nearly 60% surge over the past month may have gone a bit too far, too fast.</p>
<div class="lb-trans"><p>先进微电子公司周一稍作喘息，股价下跌 3.5%，此前 Northland Capital 下调了该股评级，认为其在过去一个月近 60% 的涨幅可能有些过快。</p>
</div><p>What's interesting is that the downgrade is not really about weak fundamentals. Analysts still expect AMD to beat and raise when it reports next week. The hesitation is more about how it stacks up against peers. While AMD's gross margins are sitting in the mid-50% range, comfortably above Intel Corporation  in the high-30% to low-40% range, there is a sense that the overall results might not feel as strong in comparison. On top of that, AMD still needs to keep spending heavily on R&amp;D as it tries to close the gap with NVIDIA  Corporation (U.S. semiconductor company).</p>
<div class="lb-trans"><p>有趣的是，这次下调并不是因为基本面疲弱。分析师仍然预计 AMD 在下周的财报中会超出预期并提高指引。犹豫的原因更多是关于其与同行的比较。虽然 AMD 的毛利率在中 50% 的范围内，远高于英特尔公司在高 30% 到低 40% 的范围内，但人们感觉整体业绩在比较中可能不那么强劲。此外，AMD 仍需在研发上大力投资，以缩小与美国半导体公司 NVIDIA 的差距。</p>
</div><p>There is also a bigger concern quietly building in the background. Some analysts think AI infrastructure spending could start cooling by 2027, especially if hyperscalers begin pulling back after a heavy investment cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>还有一个更大的担忧在悄然积聚。一些分析师认为，AI 基础设施支出可能会在 2027 年开始降温，特别是如果超大规模企业在经历了一轮重投资周期后开始收缩支出。</p>
</div>

AMD pulls back after downgrade as rally cools

- Advanced Micro Devices, Inc. 周一股价下跌 3.5%，因 Northland Capital 下调评级。  
- 分析师预计 AMD 下周报告时将超过预期，但对比竞争对手的结果令人担忧。  
- 部分分析师认为到 2027 年，AI 基础设施支出可能开始降温。

由于反弹势头减弱，AMD 在评级被下调后股价回落