<p>作者：Britney Nguyen</p>
<p>内存对人工智能的发展至关重要，一位分析师认为客户通过 “订阅” 来确保供应</p>
<p>Melius Research 在周一开始对美光科技和闪迪进行覆盖。</p>
<p>内存芯片已被证明对人工智能的发展至关重要——一位分析师认为需求将变得如此强烈，以至于供应商最终会采用类似软件的订阅模式，这将使美光科技和闪迪等公司受益。</p>
<p>Melius Research 分析师 Ben Reitzes 认为，软件制造商的末日即将来临，因为 “他们注定会失去席位，并转向不可预测的消费模式”，因为客户变得不愿意签署长期协议，而更倾向于人工智能。</p>
<p>与此同时，Reitzes 在周一的报告中表示，与芯片相关的公司 “正在被提升并变得如此有价值”，他对美光科技（MU）和闪迪（SNDK）这两只股票给予了买入评级。</p>
<p>查看更多：芯片行业正处于历史性的上涨中，受到一些意想不到的股票推动</p>
<p>尽管他对基于席位的软件即服务订阅持悲观态度，Reitzes 认为内存、光学和其他关键的人工智能相关供应商 “变得更值得 ‘订阅’”，这将旨在确保最低收入以达到某个毛利率——因此遵循他所称的 “‘逆 SaaS’ 主题”。</p>
<p>Reitzes 设想，人工智能相关的订阅 “可能不像已知的 SaaS 那样容易理解”，因为长期协议和所谓的战略合作协议的细节是保密的。他表示，即使内存公司在这些协议中受到超大规模客户的伤害，“权力的平衡正在发生变化，使这些协议值得” 投资者关注。</p>
<p>基于他对内存客户希望 “订阅” 多年承诺的信念，Reitzes 认为美光和闪迪的估值倍数可能会翻倍，甚至三倍。</p>
<p>他补充说，“如果” 他不得不提高他的倍数估计，他也不会感到惊讶，因为自主人工智能和物理人工智能进一步推动了对内存组件的需求。</p>
<p>Reitzes 对闪迪股票的两年目标价为 1350 美元，代表着比最近周一下午交易时的水平上涨约 27%，当时其股价上涨超过 7%。此外，他对美光股票的两年目标价为 700 美元，周一上涨约 5%，这意味着还有约 34% 的上涨空间。</p>
<p>不要错过：为什么 Cadence 的 ‘ChatGPT 时刻’ 可能已经到来</p>
<p>-Britney Nguyen</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻社</p>
<p>04-27-26 1505ET</p>

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存储巨头即将发榜：谁是 AI 存力之王？

美光科技

闪迪

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<p>Melius Research 开始对美光科技和闪迪进行覆盖，预测由于内存芯片向订阅模式的潜在转变，将带来显著增长，这对人工智能的发展至关重要。分析师 Ben Reitzes 认为，这种模式可以确保收入并提升估值，给闪迪的目标价为 1,350 美元（上涨 27%），给美光科技的目标价为 700 美元（上涨 34%）。他预计，人工智能的需求将推动这些变化，尽管传统软件协议面临挑战</p>

<p>By Britney Nguyen</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Britney Nguyen</p>
</div><p>Memory is crucial to AI development, and one analyst sees customers securing supply with 'subscriptions'</p>
<div class="lb-trans"><p>内存对人工智能的发展至关重要，一位分析师认为客户通过 “订阅” 来确保供应</p>
</div><p>Melius Research initiated coverage of Micron and Sandisk on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>Melius Research 在周一开始对美光科技和闪迪进行覆盖。</p>
</div><p>Memory chips have proven crucial to artificial-intelligence development - and one analyst sees demand getting so intense that suppliers end up following a software-like subscription model that would benefit players like Micron Technology and Sandisk.</p>
<div class="lb-trans"><p>内存芯片已被证明对人工智能的发展至关重要——一位分析师认为需求将变得如此强烈，以至于供应商最终会采用类似软件的订阅模式，这将使美光科技和闪迪等公司受益。</p>
</div><p>Melius Research analyst Ben Reitzes believes the end is near for software makers, which &#34;are destined to lose seats and move to unpredictable consumption models,&#34; as customers become less willing to sign long-term agreements in favor of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Melius Research 分析师 Ben Reitzes 认为，软件制造商的末日即将来临，因为 “他们注定会失去席位，并转向不可预测的消费模式”，因为客户变得不愿意签署长期协议，而更倾向于人工智能。</p>
</div><p>Chip-related companies, meanwhile, &#34;are getting promoted and becoming so valuable,&#34; he said in a Monday note, as he initiated coverage of Micron Technology (MU) and Sandisk (SNDK) with buy ratings on both stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Reitzes 在周一的报告中表示，与芯片相关的公司 “正在被提升并变得如此有价值”，他对美光科技（MU）和闪迪（SNDK）这两只股票给予了买入评级。</p>
</div><p>See more: The chip sector is on a historic tear, fueled by some unsuspecting stocks</p>
<div class="lb-trans"><p>查看更多：芯片行业正处于历史性的上涨中，受到一些意想不到的股票推动</p>
</div><p>Despite his bearish view of seat-based software-as-a-service subscriptions, Reitzes sees memory, optics and other critical AI-related suppliers &#34;becoming more worthy of 'subscriptions,'&#34; which would aim to secure a minimum revenue to reach a certain gross margin - therefore following what he called an &#34;'inverse SaaS' theme.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管他对基于席位的软件即服务订阅持悲观态度，Reitzes 认为内存、光学和其他关键的人工智能相关供应商 “变得更值得 ‘订阅’”，这将旨在确保最低收入以达到某个毛利率——因此遵循他所称的 “‘逆 SaaS’ 主题”。</p>
</div><p>Reitzes envisions that AI-related subscriptions &#34;may not be as easy to understand as those known to SaaS,&#34; since details of long-term agreements and so-called strategic collaboration agreements are confidential. Even if memory companies end up hurt by hyperscalers in these agreements, he said &#34;the balance of power is shifting enough to make these agreements worthy of&#34; attention from investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>Reitzes 设想，人工智能相关的订阅 “可能不像已知的 SaaS 那样容易理解”，因为长期协议和所谓的战略合作协议的细节是保密的。他表示，即使内存公司在这些协议中受到超大规模客户的伤害，“权力的平衡正在发生变化，使这些协议值得” 投资者关注。</p>
</div><p>On his conviction that memory customers will want to &#34;subscribe&#34; to multiyear commitments, Reitzes sees the possibility for Micron's and Sandisk's valuation multiples to double, or even triple.</p>
<div class="lb-trans"><p>基于他对内存客户希望 “订阅” 多年承诺的信念，Reitzes 认为美光和闪迪的估值倍数可能会翻倍，甚至三倍。</p>
</div><p>He added that he &#34;wouldn't be surprised if&#34; he has to revise his multiple estimates higher as agentic AI and physical AI drive further demand for memory components.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充说，“如果” 他不得不提高他的倍数估计，他也不会感到惊讶，因为自主人工智能和物理人工智能进一步推动了对内存组件的需求。</p>
</div><p>Reitzes's two-year price target of $1,350 for Sandisk's stock represents about 27% upside from levels seen in recent Monday afternoon trading, when it was up more than 7%. Additionally, his two-year target of $700 for Micron shares, which were up about 5% Monday, implies about 34% further upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>Reitzes 对闪迪股票的两年目标价为 1350 美元，代表着比最近周一下午交易时的水平上涨约 27%，当时其股价上涨超过 7%。此外，他对美光股票的两年目标价为 700 美元，周一上涨约 5%，这意味着还有约 34% 的上涨空间。</p>
</div><p>Don't miss: Why Cadence's 'ChatGPT moment' may have already arrived</p>
<div class="lb-trans"><p>不要错过：为什么 Cadence 的 ‘ChatGPT 时刻’ 可能已经到来</p>
</div><p>-Britney Nguyen</p>
<div class="lb-trans"><p>-Britney Nguyen</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻社</p>
</div><p>04-27-26 1505ET</p>
<div class="lb-trans"><p>04-27-26 1505ET</p>
</div>

Micron and Sandisk shares could soar further thanks to a software-like subscription model

- Melius Research 分析记忆芯片需求激增，认为将采取类软件订阅模式。  
- 它看好 Micron 和 Sandisk，预计两年内股价有约 27% 和 34% 的上涨空间。  
- 分析师指出，AI 需求将推动长远合作协议，吸引投资者关注。

Dow Jones

由于类似于软件的订阅模式，美光科技和闪迪的股票可能会进一步上涨