<p>中金公司发布报告称，DeepSeek 最近推出了新一代开源 V4 模型系列，并发布了技术报告。作为国内开源模型开发的代表，DeepSeek 的技术创新代表了模型行业进步的关键方向之一。V4 系列的核心架构创新在于应用混合注意力机制，以减少单个令牌推理的 FLOPs 和 KV 缓存使用，从而提高模型推理效率。</p>
<p>该银行认为，DeepSeek 和其他国内模型开发者正在通过开源方式探索模型进步和工程优化的方法，共同推动模型行业的繁荣，加速 AGI 时代的到来。</p>
<p>根据报告，V4 模型的发布标志着在克服与超长上下文相关的效率瓶颈方面取得了突破。V4 预览版引入了两种 MoE 模型变体，包括更高智能和更高价格的 V4-Pro，专注于完成复杂任务，以及性价比高的 V4-Flash。两个版本都支持一百万个令牌的超长上下文，代表了 V4 系列的关键亮点。中金公司认为，V4 在超长上下文能力上的突破将推动 Agentic AI 领域的加速发展，使复杂的长时间任务能够更高效、更准确地完成。</p>
<p>该银行指出，V4 的优化减轻了对 HBM 的压力，并有效解锁了各组件的存储利用率，SSD 越来越多地进入模型的核心推理过程。对国内开源大模型的进展趋势持乐观态度。随着模型效率的提高，Agentic AI 的下游需求预计将加速。该银行看好模型开发者智谱（02513.HK）-25.000（-2.734%）空头头寸$181.80M；比例 10.803% 和 MiniMax（00100.HK）+7.000（+0.933%）空头头寸$447.67M；比例 16.085%。(ha/a)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-04-27 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

Anthropic旗舰新模型Opus 4.7正式上线，编程与多步推理能力大幅跃升；OpenAI同步升级Codex，具有后台自主操作电脑能力，直接对标Claude Code。算力需求持续扩张，CPU、存储、数据中心、光互连等AI基础设施板块有望受益。你更看好哪条AI产业链的投资机会？

<p style="margin-left:0;">Anthropic旗舰新模型Opus 4.7正式上线，编程与多步推理能力大幅跃升；OpenAI同步升级Codex，具有后台自主操作电脑能力，直接对标Claude Code。算力需求持续扩张，CPU、存储、数据中心、光互连等AI基础设施板块有望受益。你更看好哪条AI产业链的投资机会？</p>

两大巨头齐发新模型，AI 主线强势回归

00100

智谱

<p>中金公司的报告强调了 DeepSeek 推出其 V4 系列模型，该系列采用混合注意力机制以提高推理效率。这一创新被视为模型行业的关键，预计将加速对自主智能（Agentic AI）的需求。V4 系列包括两个变体，V4-Pro 和 V4-Flash，均能够处理长达一百万个标记的超长上下文。中金公司对国内开源模型的增长持乐观态度，并看好智谱和 MINIMAX 作为该领域的关键参与者</p>

<p>CICC released a report stating that DeepSeek recently launched its new-generation open-source V4 model series and published a technical report. As a representative domestic open-source model developer, DeepSeeks technological innovation represents one of the key directions for progress in the model industry. The core architectural innovation of the V4 series lies in the application of a hybrid attention mechanism to reduce single-token inference FLOPs and KV Cache usage, thereby enhancing model inference efficiency.</p>
<div class="lb-trans"><p>中金公司发布报告称，DeepSeek 最近推出了新一代开源 V4 模型系列，并发布了技术报告。作为国内开源模型开发的代表，DeepSeek 的技术创新代表了模型行业进步的关键方向之一。V4 系列的核心架构创新在于应用混合注意力机制，以减少单个令牌推理的 FLOPs 和 KV 缓存使用，从而提高模型推理效率。</p>
</div><p>The bank believes that DeepSeek and other domestic model developers are exploring methodologies for model advancement and engineering optimization through an open-source approach, jointly promoting the prosperity of the model industry and accelerating the arrival of the AGI era.</p>
<div class="lb-trans"><p>该银行认为，DeepSeek 和其他国内模型开发者正在通过开源方式探索模型进步和工程优化的方法，共同推动模型行业的繁荣，加速 AGI 时代的到来。</p>
</div><p>According to the report, the release of the V4 model marks a breakthrough in overcoming efficiency bottlenecks associated with ultra-long context. The V4 preview version introduces two MoE model variants, including the higher-intelligence and higher-priced V4-Pro, which focuses on completing complex tasks, and the cost-effective V4-Flash. Both versions support an ultra-long context of one million tokens, representing the key highlight of the V4 series. CICC believes that V4s breakthrough in ultra-long context capability will empower accelerated development in the Agentic AI field, enabling more efficient and accurate completion of complex long-horizon tasks.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据报告，V4 模型的发布标志着在克服与超长上下文相关的效率瓶颈方面取得了突破。V4 预览版引入了两种 MoE 模型变体，包括更高智能和更高价格的 V4-Pro，专注于完成复杂任务，以及性价比高的 V4-Flash。两个版本都支持一百万个令牌的超长上下文，代表了 V4 系列的关键亮点。中金公司认为，V4 在超长上下文能力上的突破将推动 Agentic AI 领域的加速发展，使复杂的长时间任务能够更高效、更准确地完成。</p>
</div><p>The bank noted that V4s optimization alleviates pressure on HBM and efficiently unlocks storage utilization across components, with SSD increasingly entering the core inference process of models. It remains optimistic about the advancement trend of domestic open-source large models. With improved model efficiency, downstream demand for Agentic AI is expected to accelerate. The bank is bullish on model developers Zhipu (02513.HK) -25.000 (-2.734%)  Short selling $181.80M; Ratio 10.803%  and MiniMax (00100.HK) +7.000 (+0.933%)  Short selling $447.67M; Ratio 16.085%  . (ha/a)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-27 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>该银行指出，V4 的优化减轻了对 HBM 的压力，并有效解锁了各组件的存储利用率，SSD 越来越多地进入模型的核心推理过程。对国内开源大模型的进展趋势持乐观态度。随着模型效率的提高，Agentic AI 的下游需求预计将加速。该银行看好模型开发者智谱（02513.HK）-25.000（-2.734%）空头头寸$181.80M；比例 10.803% 和 MiniMax（00100.HK）+7.000（+0.933%）空头头寸$447.67M；比例 16.085%。(ha/a)(香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026-04-27 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
</div>

中金公司：DeepSeek V4 模型的效率优化将加速下游代理 AI 的需求，乐观看待智谱和 MiniMax