<p>中国海油（Cnooc Ltd.）报告了强劲的第一季度业绩，因与中东冲突相关的原油价格上涨似乎支持了盈利势头。截止到三月底的前三个月，净收入增加至 391.4 亿元人民币（57 亿美元），高于去年同期的 366 亿元人民币，反映出全球石油市场的变化可能直接影响上游盈利能力。布伦特原油在三月份接近每桶 120 美元，季度平均约为 78 美元，高于去年同期，市场预期从过剩转向 2026 年更紧张的石油平衡。</p>
<p>与此同时，公司继续执行其生产战略，产量增长 8.6%，达到 2.051 亿桶油当量，基本符合其在 2030 年前维持高生产水平的计划。这一轨迹使中国海油成为中国国内石油供应增长的核心贡献者，与加强能源安全的更广泛努力相一致。鉴于其下游炼油和营销的相对有限的暴露，公司对油价波动的敏感性高于其国有同行，这可能放大商品价格变动对盈利的影响。</p>
<p>在投资方面，季度资本支出达到 330 亿元人民币，同比增长 19%，因为公司加快了产能建设。管理层此前表示，支出可能保持在与去年相似的水平，重点是维持生产增长。公司还指出，中东的地缘政治紧张局势加剧了通胀风险，即使中国经济在年初表现强劲稳定，这一背景可能支持未来的能源需求。</p>

40015

中国海油

05942

中国海洋石油

02568

<p>中国海油有限公司报告第一季度净收入为 391.4 亿元人民币（57 亿美元），较去年同期的 366 亿元人民币有所增长，这得益于中东紧张局势下原油价格的上涨。布伦特原油平均价格为每桶 78 美元，支持了上游盈利能力。生产量增加了 8.6%，达到 2.051 亿桶油当量，符合公司到 2030 年保持高产量的战略。资本支出增长了 19%，达到 330 亿元人民币，重点关注维持生产增长。地缘政治紧张局势加剧了通胀风险，但中国经济对能源的需求依然强劲</p>

<p>Cnooc Ltd. (CEO) reported a stronger first quarter, as rising crude prices tied to the Middle East conflict appeared to support earnings momentum. Net income increased to 39.14 billion yuan ($5.7 billion) in the first three months through March, up from 36.6 billion yuan a year earlier, reflecting how shifts in global oil markets could be feeding directly into upstream profitability. Brent crude climbed to nearly $120 a barrel in March and averaged around $78 over the quarter, higher than the same period last year, as expectations moved away from oversupply toward a tighter oil balance in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国海油（Cnooc Ltd.）报告了强劲的第一季度业绩，因与中东冲突相关的原油价格上涨似乎支持了盈利势头。截止到三月底的前三个月，净收入增加至 391.4 亿元人民币（57 亿美元），高于去年同期的 366 亿元人民币，反映出全球石油市场的变化可能直接影响上游盈利能力。布伦特原油在三月份接近每桶 120 美元，季度平均约为 78 美元，高于去年同期，市场预期从过剩转向 2026 年更紧张的石油平衡。</p>
</div><p>At the same time, the company continued to execute on its production strategy, with output rising 8.6% to 205.1 million barrels of oil equivalent, broadly in line with its plan to maintain elevated production levels through 2030. This trajectory positions Cnooc as a central contributor to China's domestic oil supply growth, aligning with broader efforts to strengthen energy security. Given its relatively limited downstream refining and marketing exposure, the company remains more sensitive to oil price fluctuations than its state-owned peers, which could amplify the impact of commodity movements on earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，公司继续执行其生产战略，产量增长 8.6%，达到 2.051 亿桶油当量，基本符合其在 2030 年前维持高生产水平的计划。这一轨迹使中国海油成为中国国内石油供应增长的核心贡献者，与加强能源安全的更广泛努力相一致。鉴于其下游炼油和营销的相对有限的暴露，公司对油价波动的敏感性高于其国有同行，这可能放大商品价格变动对盈利的影响。</p>
</div><p>On the investment side, capital expenditures reached 33 billion yuan for the quarter, up 19% year over year, as the company accelerated capacity construction. Management has previously indicated that spending could remain broadly stable at levels similar to last year, with a focus on sustaining production growth. The company also noted that geopolitical tensions in the Middle East have exacerbated inflation risks, even as China's economy has started the year on a strong and steady footing, a backdrop that could support energy demand going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>在投资方面，季度资本支出达到 330 亿元人民币，同比增长 19%，因为公司加快了产能建设。管理层此前表示，支出可能保持在与去年相似的水平，重点是维持生产增长。公司还指出，中东的地缘政治紧张局势加剧了通胀风险，即使中国经济在年初表现强劲稳定，这一背景可能支持未来的能源需求。</p>
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随着油价的上涨，中国海油第一季度的利润升至 391.4 亿元