<p>CLSA 发布了一份研究报告，指出招商银行（03968.HK）-2.280（-4.551%）空头头寸为 2.7244 亿美元；比例为 40.699%。该行在 2026 年第一季度的业绩表现喜忧参半。财富管理收入和净利差超出预期，但手续费收入和资本表现较弱。在此期间，营业收入同比增长 3.5%，拨备前营业利润同比增长 4.2%，净利润同比增长 1.5%，略微低于预期。</p>
<p>该券商指出，招商银行的金向日葵及以上客户数量环比增长 4.8%，高于整体零售客户 1.3% 的增长，向未来的手续费收入发出了积极信号。</p>
<p>此外，信用卡手续费收入同比下降 12%，对整体净手续费收入增长造成压力。零售信贷需求依然疲软，零售贷款余额环比收缩 1%。然而，整体贷款环比增长 2.8%。该券商认为其全年贷款增长指导目标 6% 至 7% 是可实现的。（sl/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 28 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

招商银行

<p>CLSA 对招商银行的报告显示 2026 年第一季度结果喜忧参半。尽管财富管理收入和净利差超出预期，但手续费收入和资本表现较弱。营业收入同比增长 3.5%，净利润增长 1.5%，略低于预期。高端客户数量增加，暗示未来手续费收入的潜力，尽管信用卡手续费收入同比下降 12%。零售贷款需求依然疲软，但总贷款环比增长 2.8%，支持全年贷款增长目标为 6% 至 7%</p>

<p>CLSA published a research report stating that CM BANK (03968.HK) -2.280 (-4.551%)  Short selling $272.44M; Ratio 40.699%  delivered mixed results in 1Q26. Wealth management income and NIM beat expectations, but fee income and capital performance were weak. During the period, operating income rose 3.5% YoY, pre-provision operating profit increased 4.2% YoY, and net profit grew 1.5% YoY, slightly missing expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 发布了一份研究报告，指出招商银行（03968.HK）-2.280（-4.551%）空头头寸为 2.7244 亿美元；比例为 40.699%。该行在 2026 年第一季度的业绩表现喜忧参半。财富管理收入和净利差超出预期，但手续费收入和资本表现较弱。在此期间，营业收入同比增长 3.5%，拨备前营业利润同比增长 4.2%，净利润同比增长 1.5%，略微低于预期。</p>
</div><p>The broker noted that the number of CM BANKs Golden Sunflower tier or above customers increased 4.8% QoQ, higher than the 1.3% growth in overall retail customers, sending a positive signal for future fee income.</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商指出，招商银行的金向日葵及以上客户数量环比增长 4.8%，高于整体零售客户 1.3% 的增长，向未来的手续费收入发出了积极信号。</p>
</div><p>In addition, credit card fee income fell 12% YoY, weighing on overall net fee income growth. Retail credit demand remained weak, with retail loan balance contracting 1% QoQ. However, total loans grew 2.8% QoQ. The broker considers its full-year loan growth guidance of 6% to 7% achievable.(sl/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-28 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，信用卡手续费收入同比下降 12%，对整体净手续费收入增长造成压力。零售信贷需求依然疲软，零售贷款余额环比收缩 1%。然而，整体贷款环比增长 2.8%。该券商认为其全年贷款增长指导目标 6% 至 7% 是可实现的。（sl/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 28 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
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里昂证券：招商银行 2026 年第一季度业绩表现不一；财富管理收入和净息差表现优于预期