马鲁蒂铃木在第四季度业绩公布后，股价今日上涨超过 4%；券商对其前景的看法不一

马鲁蒂铃木印度有限公司的股票在周三上涨超过 4%，恢复了昨日的损失，此前该汽车制造商公布了混合的第四季度财务业绩。马鲁蒂铃木的股票在早盘交易中报 13,365 印度卢比，上涨 3.67%。昨日，该股收于 12,890 印度卢比，下跌 2.51%。

过去一年，该汽车股票上涨了 8.9%，表现优于 Nifty 50 指数，该指数在同一时期下跌了 0.4%。该公司的市值约为 4.5 万亿印度卢比。

马鲁蒂铃木报告称，第四季度合并净利润同比下降 6.5%，至 3,659 亿印度卢比，尽管收入增长了 28.2%，达到 52,462.5 亿印度卢比。由于原材料成本上升、其他收入减少和税收支出增加，盈利受到影响，抵消了强劲的销量增长。按单独计算，净利润下降 7%，而利润率基本保持在 11.7%。

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在运营方面，马鲁蒂铃木报告了有史以来最高的季度销售量，出口创下纪录。净销售额首次突破 50,000 亿印度卢比。然而，盈利能力受到不利商品成本和较低非经营性收入的影响，尽管营业利润实现了健康增长。

券商对马鲁蒂铃木第四季度业绩的看法不一

汇丰银行 对马鲁蒂铃木印度股票维持 ‘买入’ 评级，目标价为 15,000 印度卢比。它指出业绩符合预期，以及公司管理商品通胀的能力。该券商预计销量增长指导约为 10%，反映出需求环境的韧性。此外，它认为以 20 倍的 FY28 预估收益计算的估值仍然不高。汇丰还认为马鲁蒂将是第八次薪酬委员会的主要受益者。

相反，杰富瑞 维持 ‘持有’ 评级，目标价为 13,800 印度卢比。它表示，尽管第四季度 EBIT 同比增长 30%，但由于金融收入下降，净利润却下降。该券商对市场份额下降至 13 年来的最低水平表示担忧，原因是向 SUV 的结构性转变。杰富瑞将其 FY27-28 的收益预期下调了 9%，尽管它预计国内乘用车需求将保持强劲，销量增长约为 10%。

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