<p>CLSA 在一份研究报告中表示，美高梅中国（02282.HK）-0.090（-0.773%）的空头头寸为 1163 万美元；比例为 13.022%。其物业 EBITDA（不包括品牌许可费）在第一季度同比增长 4%，达到 24.58 亿港元，超出市场和券商预期的 5% 至 6%。第一季度的 GGR 市场份额符合预期，而美高梅大湾区的物业运营费用低于预期。</p>
<p>在此期间，整体物业 EBITDA 利润率同比收窄 1.6 个百分点至 28%，仍处于 26% 至 29% 范围的高端。尽管 2 月份的 VIP 赢率低于正常水平，影响了收入份额，但 3 月份份额反弹至 17%，并在 4 月份保持稳定。</p>
<p>该券商指出，目前的股价相当于其 2026 年预测的 7.3 倍 EV/EBITDA，预计股息收益率为 5.6%。维持跑赢大盘评级，目标价为 19.2 港元。（ss/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头头寸数据截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

06028

05036

美高梅中国

<p>CLSA 报告称，美高梅中国在第一季度的物业 EBITDA 超出预期，同比增长 4%，达到 24.58 亿港元，比市场预测高出 5% 至 6%。物业 EBITDA 利润率收窄至 28%，但仍在预期范围内。尽管二月份 VIP 赢率有所下降，但股票在三月和四月反弹。CLSA 维持 “跑赢大盘” 的评级，目标价为 19.2 港元，并指出预计的股息收益率为 5.6%</p>

<p>CLSA said in a research report that MGM CHINA (02282.HK) -0.090 (-0.773%)  Short selling $11.63M; Ratio 13.022%  's property EBITDA (excluding brand license fees) in 1Q increased 4% YoY to HKD2.458 billion, 5% to 6% above market and the brokers expectations. 1Q GGR market share met expectations, while property operating expenses at MGM Cotai were lower than expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 在一份研究报告中表示，美高梅中国（02282.HK）-0.090（-0.773%）的空头头寸为 1163 万美元；比例为 13.022%。其物业 EBITDA（不包括品牌许可费）在第一季度同比增长 4%，达到 24.58 亿港元，超出市场和券商预期的 5% 至 6%。第一季度的 GGR 市场份额符合预期，而美高梅大湾区的物业运营费用低于预期。</p>
</div><p>During the period, overall property EBITDA margin narrowed 1.6 ppts YoY to 28%, still at the high end of the 26% to 29% range. Although VIP win rate in February was below the normal level, affecting revenue share, share rebounded to 17% in March and remained stable in April.</p>
<div class="lb-trans"><p>在此期间，整体物业 EBITDA 利润率同比收窄 1.6 个百分点至 28%，仍处于 26% 至 29% 范围的高端。尽管 2 月份的 VIP 赢率低于正常水平，影响了收入份额，但 3 月份份额反弹至 17%，并在 4 月份保持稳定。</p>
</div><p>The broker noted that the current share price is equivalent to 7.3x its 2026 forecast EV/EBITDA, with a projected dividend yield of 5.6%. It maintained an Outperform rating with a TP of HKD19.2. (ss/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-29 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商指出，目前的股价相当于其 2026 年预测的 7.3 倍 EV/EBITDA，预计股息收益率为 5.6%。维持跑赢大盘评级，目标价为 19.2 港元。（ss/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头头寸数据截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
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里昂证券：美高梅中国第一季度物业 EBITDA 表现超出预期