<p>汇丰研究发布报告称，药明康德（02359.HK）-1.800（-1.306%）空头头寸为 2.7163 亿美元；比例为 32.945%。该公司第一季度的收入和持续经营的调整后净利润同比增长分别为 39.4% 和 71.7%。其小分子 CDMO 业务的收入同比激增 80.1%，超出券商和市场预期。公司维持 2026 年持续经营收入同比增长 18% 至 22% 的指引，为上半年的潜在指引升级留出了空间。</p>
<p>券商将 2026 年至 2028 年的调整后净利润预测上调 5% 至 6%，主要反映小分子 CDMO 业务的强劲增长和毛利率的改善。在此期间，化学业务（药明化学）的调整后毛利率同比扩大 5.4 个百分点，受益于 Tides 部门和外汇对冲。券商预计 2025 年至 2028 年收入和调整后净利润的年均增长率分别为 14.8% 和 17.3%。</p>
<p>汇丰研究维持对药明康德 H 股和 A 股的买入评级，将 H 股目标价从 136.6 港元上调至 162.5 港元，将 A 股目标价从 131.5 元人民币上调至 142 元人民币。（ec/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 30 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

药明康德

<p>汇丰研究将药明康德的目标价上调至 162.5 港元，同时维持 “买入” 评级。该公司报告了第一季度同比收入增长 39.4%，调整后净利润增长 71.7%。小分子 CDMO 业务同比激增 80.1%，超出预期。汇丰还将 2026-2028 年的调整后净利润预测上调了 5-6%，并预计 2025 年至 2028 年期间收入的年均增长率为 14.8%，调整后净利润的年均增长率为 17.3%</p>

<p>HSBC Research issued a report stating that WUXI APPTEC (02359.HK) -1.800 (-1.306%)  Short selling $271.63M; Ratio 32.945%  recorded YoY growth of 39.4% and 71.7% in revenue and adjusted net profit from continuing operations in the first quarter, respectively. Revenue from its small molecule CDMO business surged 80.1% YoY, exceeding the broker and market expectations. The company maintained its guidance of 18% to 22% YoY growth in revenue from continuing operations for 2026, leaving room for potential guidance upgrades for the first half of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>汇丰研究发布报告称，药明康德（02359.HK）-1.800（-1.306%）空头头寸为 2.7163 亿美元；比例为 32.945%。该公司第一季度的收入和持续经营的调整后净利润同比增长分别为 39.4% 和 71.7%。其小分子 CDMO 业务的收入同比激增 80.1%，超出券商和市场预期。公司维持 2026 年持续经营收入同比增长 18% 至 22% 的指引，为上半年的潜在指引升级留出了空间。</p>
</div><p>The broker raised its adjusted net profit forecasts for 2026 to 2028 by 5% to 6%, mainly reflecting strong growth in the small molecule CDMO business and gross margin improvement. During the period, the adjusted gross margin of the chemical business (WuXi Chemistry) expanded by 5.4 ppts YoY, benefiting from the Tides segment and foreign exchange hedging. The broker expects revenue and adjusted net profit CAGR of 14.8% and 17.3%, respectively, for 2025 to 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>券商将 2026 年至 2028 年的调整后净利润预测上调 5% 至 6%，主要反映小分子 CDMO 业务的强劲增长和毛利率的改善。在此期间，化学业务（药明化学）的调整后毛利率同比扩大 5.4 个百分点，受益于 Tides 部门和外汇对冲。券商预计 2025 年至 2028 年收入和调整后净利润的年均增长率分别为 14.8% 和 17.3%。</p>
</div><p>HSBC Research maintained its Buy rating on both the H shares and A shares of WUXI APPTEC, raising the TP for the H shares from HKD136.6 to HKD162.5 and the TP for the A shares from RMB131.5 to RMB142. (ec/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-30 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>汇丰研究维持对药明康德 H 股和 A 股的买入评级，将 H 股目标价从 136.6 港元上调至 162.5 港元，将 A 股目标价从 131.5 元人民币上调至 142 元人民币。（ec/da）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 4 月 30 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
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HSBC Research Raises WUXI APPTEC  TP to HKD162.5, Maintains Buy

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汇丰研究将药明康德的目标价上调至 162.5 港元，并维持买入评级