<p>2026 年 4 月 22 日，Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 中最大的两个持股——GE Vernova (GEV) 和 Vertiv (VRT)——公布了第一季度业绩，提供了关于数据中心建设规模的最清晰的实地数据。GEV 在一个季度内的订单数量超过了 2025 年全年的数据中心设备订单。VRT 在 2026 年第一季度实现了 30% 的同比收入增长，并在两个季度内第二次上调了全年指引。这些数据不仅超出了预期——它们将 AI 电力基础设施的理论从预测转变为财务报表。</p>
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<h2><strong>数据中心需求从预测转向现实</strong></h2>
<p>GE Vernova 报告 2026 年第一季度收入为 93 亿美元，同比增长 16%，订单总额为 100 亿美元——有机增长 59%。¹ 总积压订单增长至 1630 亿美元，比前一季度增加约 130 亿美元。最引人注目的数字来自电气化部门：本季度与数据中心相关的设备订单为 24 亿美元，超过了 2025 年全年的电气化数据中心订单。¹</p>
<p>管理层上调了 2026 年全年的收入、调整后 EBITDA（息税折旧摊销前利润）利润率和自由现金流的指引，并将 2000 亿美元的总积压订单目标提前至 2027 年，而不是 2028 年。¹ 公司还表示，预计到 2026 年底将至少达到 110 GW 的燃气轮机积压订单和插槽预定——这一数据直接反映了公司在电网连接的发电领域的订单书延续时间。</p>
<p>对于一个多年来建立在大型预测基础上的投资主题，这份报告的重要性在于，数字现在是定价、合同和交付——而不是分析师建模。财报电话会议上的评论明确指出，第一季度电气化数据中心的订单超过了 2025 年全年的数字，这是一个具有合同支持的具体披露。¹</p>
<h2><strong>Vertiv 的第一季度业绩超预期，信号增强——但有一个警告</strong></h2>
<p>Vertiv 是一家数据中心热管理和电力交付专家，报告 2026 年第一季度净销售额为 26.5 亿美元，同比增长 30%（有机增长 23%）。² 美洲部门的有机增长为 44%。调整后的营业利润率扩大了 430 个基点（4.30 个百分点），达到 20.8%，调整后的稀释每股收益为 1.17 美元，超出市场预期约 0.17 美元。² 2026 年全年的指引上调至净销售额为 135 亿至 140 亿美元（有机增长 29% 至 31%）和调整后的稀释每股收益为 6.30 至 6.40 美元。²</p>
<p>这个警告是有启发性的。尽管业绩超预期并上调指引，Vertiv 的股价在报告当天下跌了约 2.5%。³ 这一反应反映了在过去 12 个月中，AI 基础设施股票的前瞻性增长已经被定价，期间股价上涨超过 300%。当预期已经很高时，强劲的业绩可能与股价回调共存。对于评估主题 AI 基础设施投资的投资者来说，这种紧张关系是当前市场环境的一个特征，而不是缺陷。</p>
<h2><strong>数字背后的 6000 亿美元支出浪潮</strong></h2>
<p>第一季度的业绩反映了更广泛的资本支出浪潮。对五大美国超大规模云服务商——亚马逊（AMZN）、谷歌（GOOGL）、微软（MSFT）、Meta（META）和甲骨文（ORCL）——的 2026 年资本支出共识估计现在在约 6020 亿美元到近 7000 亿美元之间，其中大约四分之三的支出与 AI 基础设施相关。⁴ 谷歌单独预计 2026 年资本支出约为 1800 亿美元；亚马逊则表示约为 2000 亿美元。⁴</p>
<p>超大规模云服务商评论中反复出现的一个短语——GE Vernova 和 Vertiv 管理层在第一季度电话会议上也提到过——是市场仍然是供给受限，而非需求受限。电网设备的交货时间、变压器的可用性和数据中心电力互联的排队时间都长达数年。这一动态将定价权转向了构建 AI 物理层的公司，而这正是第一季度业绩所显示的。</p>
<h2><strong>通过 Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 访问该主题</strong></h2>
<p>Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 为寻求多元化投资该主题的投资者提供了一种方法。该基金于 2025 年 7 月 24 日推出，跟踪 MarketVector 美国上市 AI 与电力基础设施指数，持有至少 50% 收入来自 AI 硬件、数据中心、电力基础设施或相关领域的公司。⁵</p>
<p>GE Vernova 和 Vertiv 最近是该基金的主要持股之一，其他还有 Quanta Services (PWR)、Eaton (ETN) 和 Cameco (CCJ)。⁵ <em>基金持股可能随时变动，不应被视为买入或卖出任何证券的推荐。有关基金持股的完整和最新列表，请访问 defianceetfs.com/aipo.</em></p>
<p>AIPO 在 2026 年 4 月 17 日的管理资产超过 3 亿美元——在推出不到九个月后，并在 2026 年 3 月宣布的 2026 ETF.com 奖中被评为最佳新主题 ETF*。⁵ 从 2026 年 1 月 1 日到 2026 年 4 月 14 日，AIPO 的净资产总回报约为 29.99%**，而同期纳斯达克 100 指数的回报约为 2.35%（数据来源于彭博社）。⁵</p>
<p><strong>标准化表现（平均年化）</strong></p>

AIPO

GEVX

<p>在 2026 年 4 月 22 日，GE Vernova 和 Vertiv 报告了强劲的第一季度业绩，显示出人工智能电力基础设施领域的显著增长。GE Vernova 的收入同比增长 16%，达到 93 亿美元，数据中心设备订单显著增加。Vertiv 的销售额同比增长 30%，达到 26.5 亿美元，因此上调了全年指引。尽管业绩强劲，Vertiv 的股价因市场预期过高而下跌。预计美国主要超大规模数据中心的资本支出浪潮将在 6020 亿至 7000 亿美元之间，主要用于人工智能基础设施。Defiance AI & Power Infrastructure ETF（AIPO）为该主题提供了多元化的投资机会</p>

<p>On April 22, 2026, two of the largest holdings in the Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) — GE Vernova (GEV) and Vertiv (VRT) — reported first-quarter results that delivered the clearest on-the-ground read yet on the scale of the data center buildout. GEV booked more data center equipment orders in a single quarter than it did in all of 2025. VRT posted 30% year-over-year revenue growth in Q1 2026 and raised full-year guidance for the second time in two quarters. The prints didn't just beat estimates — they moved the AI power-infrastructure thesis from forecast to financial statement.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年 4 月 22 日，Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 中最大的两个持股——GE Vernova (GEV) 和 Vertiv (VRT)——公布了第一季度业绩，提供了关于数据中心建设规模的最清晰的实地数据。GEV 在一个季度内的订单数量超过了 2025 年全年的数据中心设备订单。VRT 在 2026 年第一季度实现了 30% 的同比收入增长，并在两个季度内第二次上调了全年指引。这些数据不仅超出了预期——它们将 AI 电力基础设施的理论从预测转变为财务报表。</p>
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</div><h2><strong>Data Center Demand Moves From Forecast to Reality</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>数据中心需求从预测转向现实</strong></h2>
</div><p>GE Vernova reported Q1 2026 revenue of $9.3 billion, up 16% year-over-year, and orders of $10 billion — a 59% organic increase.¹ Total backlog grew to $163 billion, up roughly $13 billion from the prior quarter. The standout figure came from the Electrification segment: $2.4 billion in equipment orders tied to data centers in the quarter, an amount that exceeded full-year 2025 Electrification data center orders.¹</p>
<div class="lb-trans"><p>GE Vernova 报告 2026 年第一季度收入为 93 亿美元，同比增长 16%，订单总额为 100 亿美元——有机增长 59%。¹ 总积压订单增长至 1630 亿美元，比前一季度增加约 130 亿美元。最引人注目的数字来自电气化部门：本季度与数据中心相关的设备订单为 24 亿美元，超过了 2025 年全年的电气化数据中心订单。¹</p>
</div><p>Management raised full-year 2026 guidance for revenue, adjusted EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) margin, and free cash flow, and pulled forward its $200 billion total backlog target to 2027 from 2028.¹ The company also indicated it now expects to reach at least 110 GW of combined gas turbine backlog and slot reservations by year-end 2026 — a data point that speaks directly to how long the firm order book extends for grid-connected power generation.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层上调了 2026 年全年的收入、调整后 EBITDA（息税折旧摊销前利润）利润率和自由现金流的指引，并将 2000 亿美元的总积压订单目标提前至 2027 年，而不是 2028 年。¹ 公司还表示，预计到 2026 年底将至少达到 110 GW 的燃气轮机积压订单和插槽预定——这一数据直接反映了公司在电网连接的发电领域的订单书延续时间。</p>
</div><p>For an investment theme that has been built on large-sounding projections for years, the importance of this report is that the numbers are now pricing, contracting, and delivery — not analyst modeling. Commentary on the earnings call explicitly noted that Q1 Electrification data center orders exceeded the full-year 2025 figure, a specific disclosure with contractual backing.¹</p>
<div class="lb-trans"><p>对于一个多年来建立在大型预测基础上的投资主题，这份报告的重要性在于，数字现在是定价、合同和交付——而不是分析师建模。财报电话会议上的评论明确指出，第一季度电气化数据中心的订单超过了 2025 年全年的数字，这是一个具有合同支持的具体披露。¹</p>
</div><h2><strong>Vertiv's Q1 Beat Reinforces the Signal — With a Caveat</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Vertiv 的第一季度业绩超预期，信号增强——但有一个警告</strong></h2>
</div><p>Vertiv, a data center thermal management and power delivery specialist, reported Q1 2026 net sales of $2.65 billion, up 30% year-over-year (23% organic).² Americas segment organic growth came in at 44%. Adjusted operating margin expanded 430 basis points (4.30 percentage points) to 20.8%, and adjusted diluted EPS of $1.17 exceeded consensus by roughly $0.17.² Full-year 2026 guidance was raised to net sales of $13.5–$14.0 billion (organic growth of 29–31%) and adjusted diluted EPS of $6.30–$6.40.²</p>
<div class="lb-trans"><p>Vertiv 是一家数据中心热管理和电力交付专家，报告 2026 年第一季度净销售额为 26.5 亿美元，同比增长 30%（有机增长 23%）。² 美洲部门的有机增长为 44%。调整后的营业利润率扩大了 430 个基点（4.30 个百分点），达到 20.8%，调整后的稀释每股收益为 1.17 美元，超出市场预期约 0.17 美元。² 2026 年全年的指引上调至净销售额为 135 亿至 140 亿美元（有机增长 29% 至 31%）和调整后的稀释每股收益为 6.30 至 6.40 美元。²</p>
</div><p>The caveat is instructive. Despite the beat and raise, Vertiv shares fell roughly 2.5% the day of the report.³ The reaction reflects how much forward growth has been priced into AI infrastructure equities after a twelve-month period in which the stock had advanced more than 300%. Strong results can coexist with a stock pullback when expectations are already elevated. For investors evaluating thematic AI infrastructure exposure, that tension is a feature of the current market environment, not a bug.</p>
<div class="lb-trans"><p>这个警告是有启发性的。尽管业绩超预期并上调指引，Vertiv 的股价在报告当天下跌了约 2.5%。³ 这一反应反映了在过去 12 个月中，AI 基础设施股票的前瞻性增长已经被定价，期间股价上涨超过 300%。当预期已经很高时，强劲的业绩可能与股价回调共存。对于评估主题 AI 基础设施投资的投资者来说，这种紧张关系是当前市场环境的一个特征，而不是缺陷。</p>
</div><h2><strong>The $600 Billion Spending Wave Behind the Numbers</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>数字背后的 6000 亿美元支出浪潮</strong></h2>
</div><p>The Q1 results reflect a broader capital expenditure wave. Consensus 2026 capex estimates for the five largest U.S. hyperscalers — Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Meta (META), and Oracle (ORCL) — now range from approximately $602 billion to nearly $700 billion, with roughly three-quarters of that spend tied to AI infrastructure.⁴ Alphabet alone has guided to approximately $180 billion in 2026 capex; Amazon has signaled roughly $200 billion.⁴</p>
<div class="lb-trans"><p>第一季度的业绩反映了更广泛的资本支出浪潮。对五大美国超大规模云服务商——亚马逊（AMZN）、谷歌（GOOGL）、微软（MSFT）、Meta（META）和甲骨文（ORCL）——的 2026 年资本支出共识估计现在在约 6020 亿美元到近 7000 亿美元之间，其中大约四分之三的支出与 AI 基础设施相关。⁴ 谷歌单独预计 2026 年资本支出约为 1800 亿美元；亚马逊则表示约为 2000 亿美元。⁴</p>
</div><p>A recurring phrase from hyperscaler commentary — and one echoed by both GE Vernova and Vertiv management on their Q1 calls — is that markets remain supply-constrained, not demand-constrained. Grid equipment lead times, transformer availability, and data center power interconnection queues are running years long. That dynamic has shifted pricing power toward the companies building the physical layer of AI, which is precisely where the Q1 prints showed up.</p>
<div class="lb-trans"><p>超大规模云服务商评论中反复出现的一个短语——GE Vernova 和 Vertiv 管理层在第一季度电话会议上也提到过——是市场仍然是供给受限，而非需求受限。电网设备的交货时间、变压器的可用性和数据中心电力互联的排队时间都长达数年。这一动态将定价权转向了构建 AI 物理层的公司，而这正是第一季度业绩所显示的。</p>
</div><h2><strong>Accessing the Theme Through the Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO)</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>通过 Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 访问该主题</strong></h2>
</div><p>The Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) offers one approach for investors seeking diversified exposure to this theme. The fund, which launched on July 24, 2025, tracks the MarketVector US Listed AI &amp; Power Infrastructure Index and holds companies that derive at least 50% of revenues from AI hardware, data centers, power infrastructure, or related sectors.⁵</p>
<div class="lb-trans"><p>Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 为寻求多元化投资该主题的投资者提供了一种方法。该基金于 2025 年 7 月 24 日推出，跟踪 MarketVector 美国上市 AI 与电力基础设施指数，持有至少 50% 收入来自 AI 硬件、数据中心、电力基础设施或相关领域的公司。⁵</p>
</div><p>GE Vernova and Vertiv were recently among the fund's top holdings, alongside Quanta Services (PWR), Eaton (ETN), and Cameco (CCJ).⁵ <em>Fund holdings are subject to change at any time and should not be considered recommendations to buy or sell any security. For a full and current list of fund holdings, visit defianceetfs.com/aipo.</em></p>
<div class="lb-trans"><p>GE Vernova 和 Vertiv 最近是该基金的主要持股之一，其他还有 Quanta Services (PWR)、Eaton (ETN) 和 Cameco (CCJ)。⁵ <em>基金持股可能随时变动，不应被视为买入或卖出任何证券的推荐。有关基金持股的完整和最新列表，请访问 defianceetfs.com/aipo.</em></p>
</div><p>AIPO surpassed $300 million in assets under management on April 17, 2026 — less than nine months after launch — and was named Best New Thematic ETF* at the 2026 ETF.com Awards announced in March 2026.⁵ From January 1, 2026 through April 14, 2026, AIPO posted a NAV total return of approximately 29.99%**, compared with approximately 2.35% for the Nasdaq-100 Index over the same period (data sourced from Bloomberg).⁵</p>
<div class="lb-trans"><p>AIPO 在 2026 年 4 月 17 日的管理资产超过 3 亿美元——在推出不到九个月后，并在 2026 年 3 月宣布的 2026 ETF.com 奖中被评为最佳新主题 ETF*。⁵ 从 2026 年 1 月 1 日到 2026 年 4 月 14 日，AIPO 的净资产总回报约为 29.99%**，而同期纳斯达克 100 指数的回报约为 2.35%（数据来源于彭博社）。⁵</p>
</div><p><strong>Standardized Performance (Avg Annualized)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>标准化表现（平均年化）</strong></p>
</div>

Inside the AIPO ETF: What GE Vernova and Vertiv's Q1 Earnings Just Revealed About the AI Power Trade

Tip Ranks

GE Vernova

Vertiv

Defiance AI & Power Infrastructure ETF

Tradr 2X Long GEV Daily ETF

亚马逊

谷歌-A

谷歌-C

微软

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Cameco

ORACLE CORP DEPOSITARY SH REP 1/2000TH PFD SER D

AIPO ETF 内部揭秘：GE Vernova 和 Vertiv 的第一季度收益揭示了 AI 电力交易的哪些信息