<p><strong>卡特彼勒公司</strong> (NYSE: CAT) 周四公布了 2026 年第一季度业绩，销售额同比增长 22%，达到 174 亿美元。</p>
<p>调整后的每股利润为 5.54 美元，超出 $4.62 的预期，而 GAAP 每股利润为 5.47 美元。</p>
<p>在财报发布后，股价上涨，与去年同期的 GAAP 每股利润 4.20 美元相比有所提升。</p>
<h2><strong>成本和关税影响利润率</strong></h2>
<p>营业利润增长 20%，达到 30.9 亿美元，但利润率同比略有下降。</p>
<p>2026 年第一季度的营业利润率为 17.7%，低于一年前的 18.1%。调整后的营业利润率从去年同期的 18.3% 降至 18.0%。</p>
<p>销售量的增加贡献了 23 亿美元，价格实现的有利因素增加了 4.26 亿美元，但被更高的制造和运营成本抵消。</p>
<p>不利的制造成本 “主要反映了更高关税成本的影响”，以及 225 百万美元的销售、一般和管理费用及研发费用的增加。</p>
<h2><strong>现金使用与资产负债表</strong></h2>
<p>企业经营现金流为 19 亿美元，公司在季度末拥有 41 亿美元的企业现金。卡特彼勒用于股票回购和分红的资金为 57 亿美元。</p>
<p>总债务包括 77 亿美元的短期债务和 306 亿美元的长期债务。</p>
<h2>卡特彼勒各部门表现参差不齐</h2>
<p>动力与能源销售增长 22%，达到 70.3 亿美元，利润增长 13%，达到 14.5 亿美元，但利润率下降至 20.6%，主要受终端市场需求和销售量增加的推动。</p>
<p>建筑行业收入增长 38%，达到 71.6 亿美元，利润增长 50%，达到 15.4 亿美元，利润率改善至 21.4%，受销售量增加和经销商库存增加的推动。</p>
<p>资源行业销售增长 4%，达到 38 亿美元，但利润下降 39%，至 3.78 亿美元，利润率因与关税相关的制造成本上升而下降至 10.0%。</p>
<p>金融产品收入增长 9%，达到 11 亿美元，利润增长 14%，达到 245 百万美元。逾期账款改善至 1.39%，低于 1.58%，而坏账增加至 2900 万美元。</p>
<h2><strong>展望受积压订单支持</strong></h2>
<p>“我们的团队在年初交出了强劲的开局，得益于韧性的终端市场和在动态运营环境中的严谨执行，” 卡特彼勒董事长兼首席执行官 <strong>乔·克里德</strong> 表示。</p>
<p>“稳健的销售和收入增长，加上强劲的订单活动，展示了我们业务的实力以及我们解决客户最棘手挑战的专注。创纪录的积压订单为持续的积极势头提供了强有力的基础。”</p>
<p>卡特彼勒 预计 2026 年第二季度的销售和收入将同比增长，关税成本约为 7 亿美元。</p>
<p>包括关税在内，调整后的营业利润率预计将高于去年同期。</p>
<p>对于 2026 年全年，公司 预计 销售和收入将实现低双位数的增长，关税成本在 22 亿至 24 亿美元之间，调整后的营业利润率将高于之前的预期。</p>
<p>包括关税在内，利润率预计接近目标范围的下限，而不包括关税则在上半部分。MP&amp;E 自由现金流预计将高于 2025 年。</p>
<h2><strong>卡特彼勒股价动态</strong></h2>
<p><strong>CAT 股价动态：</strong> 截至周四发布时，卡特彼勒的股价上涨 5.49%，达到 853.22 美元。该股票交易价格创下 52 周新高，根据 Benzinga Pro 数据。</p>
<p><em>图片来源于 astudio via Shutterstock</em></p>

卡特彼勒

<p>卡特彼勒 (CAT) 发布了 2026 年第一季度的财报，销售额为 174 亿美元，每股收益为 5.54 美元，超出预期。尽管销售额增长了 22%，但由于关税成本上升，利润率受到影响，运营利润率略微下降至 17.7%。公司预计 2026 年第二季度和全年的持续增长，预计关税成本在 22 亿至 24 亿美元之间。股价上涨 5.49%，达到 853.22 美元，创下 52 周新高</p>

<p><strong>Caterpillar Inc.</strong> (NYSE: CAT) reported Thursday first-quarter 2026 results, with sales rising 22% year over year to $17.4 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>卡特彼勒公司</strong> (NYSE: CAT) 周四公布了 2026 年第一季度业绩，销售额同比增长 22%，达到 174 亿美元。</p>
</div><p>Adjusted profit per share of $5.54 beat the $4.62 estimate, while GAAP profit per share was $5.47.</p>
<div class="lb-trans"><p>调整后的每股利润为 5.54 美元，超出 $4.62 的预期，而 GAAP 每股利润为 5.47 美元。</p>
</div><p>Shares were trading higher following the earnings release, compared with the prior-year GAAP profit per share of $4.20.</p>
<div class="lb-trans"><p>在财报发布后，股价上涨，与去年同期的 GAAP 每股利润 4.20 美元相比有所提升。</p>
</div><h2><strong>Margins Impacted By Costs, Tariffs</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>成本和关税影响利润率</strong></h2>
</div><p>Operating profit rose 20% to $3.09 billion, though margins edged lower year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>营业利润增长 20%，达到 30.9 亿美元，但利润率同比略有下降。</p>
</div><p>The operating profit margin came in at 17.7% for the first quarter of 2026, down from 18.1% a year earlier. Adjusted operating margin slipped to 18.0% from 18.3% in the prior-year period.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第一季度的营业利润率为 17.7%，低于一年前的 18.1%。调整后的营业利润率从去年同期的 18.3% 降至 18.0%。</p>
</div><p>Higher sales volume contributed $2.3 billion, and favorable price realization added $426 million, offset by higher manufacturing and operating costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>销售量的增加贡献了 23 亿美元，价格实现的有利因素增加了 4.26 亿美元，但被更高的制造和运营成本抵消。</p>
</div><p>Unfavorable manufacturing costs “largely reflected the impact of higher tariff costs,” along with increased SG&amp;A and R&amp;D expenses of $225 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>不利的制造成本 “主要反映了更高关税成本的影响”，以及 225 百万美元的销售、一般和管理费用及研发费用的增加。</p>
</div><h2><strong>Cash Deployment, Balance Sheet</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>现金使用与资产负债表</strong></h2>
</div><p>Enterprise operating cash flow was $1.9 billion, and the company ended the quarter with $4.1 billion in enterprise cash. Caterpillar deployed $5.7 billion for share repurchases and dividends.</p>
<div class="lb-trans"><p>企业经营现金流为 19 亿美元，公司在季度末拥有 41 亿美元的企业现金。卡特彼勒用于股票回购和分红的资金为 57 亿美元。</p>
</div><p>Total debt included $7.7 billion due within 1 year and $30.6 billion in long-term debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>总债务包括 77 亿美元的短期债务和 306 亿美元的长期债务。</p>
</div><h2>Caterpillar Segment Performance Mixed</h2>
<div class="lb-trans"><h2>卡特彼勒各部门表现参差不齐</h2>
</div><p>Power &amp; Energy sales rose 22% to $7.03 billion, with profit up 13% to $1.45 billion, while margin declined to 20.6%, driven by higher volume and demand across end markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>动力与能源销售增长 22%，达到 70.3 亿美元，利润增长 13%，达到 14.5 亿美元，但利润率下降至 20.6%，主要受终端市场需求和销售量增加的推动。</p>
</div><p>Construction Industries revenue climbed 38% to $7.16 billion, with profit up 50% to $1.54 billion and margin improving to 21.4%, driven by higher sales volume and dealer inventory increases.</p>
<div class="lb-trans"><p>建筑行业收入增长 38%，达到 71.6 亿美元，利润增长 50%，达到 15.4 亿美元，利润率改善至 21.4%，受销售量增加和经销商库存增加的推动。</p>
</div><p>Resource Industries’ sales rose 4% to $3.80 billion, but profit fell 39% to $378 million, with margin declining to 10.0% due to higher manufacturing costs tied to tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>资源行业销售增长 4%，达到 38 亿美元，但利润下降 39%，至 3.78 亿美元，利润率因与关税相关的制造成本上升而下降至 10.0%。</p>
</div><p>Financial Products revenue increased 9% to $1.10 billion, with profit up 14% to $245 million. Past dues improved to 1.39% from 1.58%, while write-offs rose to $29 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>金融产品收入增长 9%，达到 11 亿美元，利润增长 14%，达到 245 百万美元。逾期账款改善至 1.39%，低于 1.58%，而坏账增加至 2900 万美元。</p>
</div><h2><strong>Outlook Supported By Backlog</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>展望受积压订单支持</strong></h2>
</div><p>“Our team delivered a strong start to the year, driven by resilient end markets and disciplined execution in a dynamic operating environment,” said Caterpillar Chairman and CEO <strong>Joe Creed.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>“我们的团队在年初交出了强劲的开局，得益于韧性的终端市场和在动态运营环境中的严谨执行，” 卡特彼勒董事长兼首席执行官 <strong>乔·克里德</strong> 表示。</p>
</div><p>“Solid sales and revenues growth, combined with robust order activity, demonstrate the strength of our business and our focus on solving our customers’ toughest challenges. A record backlog provides a strong foundation for continued positive momentum.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“稳健的销售和收入增长，加上强劲的订单活动，展示了我们业务的实力以及我们解决客户最棘手挑战的专注。创纪录的积压订单为持续的积极势头提供了强有力的基础。”</p>
</div><p>Caterpillar expects second-quarter 2026 sales and revenues to be higher year over year, with tariff costs of about $700 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>卡特彼勒 预计 2026 年第二季度的销售和收入将同比增长，关税成本约为 7 亿美元。</p>
</div><p>Including tariffs, the adjusted operating profit margin is expected to increase from the prior-year period.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括关税在内，调整后的营业利润率预计将高于去年同期。</p>
</div><p>For full-year 2026, the company expects low-double-digit sales and revenue growth, and tariff costs of $2.2 billion to $2.4 billion, with an adjusted operating margin higher than prior expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 2026 年全年，公司 预计 销售和收入将实现低双位数的增长，关税成本在 22 亿至 24 亿美元之间，调整后的营业利润率将高于之前的预期。</p>
</div><p>Including tariffs, margins are expected near the bottom of the target range, while excluding tariffs, in the top half. MP&amp;E free cash flow is expected to be higher than in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括关税在内，利润率预计接近目标范围的下限，而不包括关税则在上半部分。MP&amp;E 自由现金流预计将高于 2025 年。</p>
</div><h2><strong>Caterpillar Price Action</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>卡特彼勒股价动态</strong></h2>
</div><p><strong>CAT Price Action:</strong> Caterpillar shares were up 5.49% at $853.22 at the time of publication on Thursday. The stock is trading at a new 52-week high, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>CAT 股价动态：</strong> 截至周四发布时，卡特彼勒的股价上涨 5.49%，达到 853.22 美元。该股票交易价格创下 52 周新高，根据 Benzinga Pro 数据。</p>
</div><p><em>Image by astudio via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源于 astudio via Shutterstock</em></p>
</div>

卡特彼勒的利润引擎已经启动，但关税正在侵蚀其利润率