<p>美国科技巨头在人工智能投资方面持续飙升，远超中国人工智能公司的投资，但分析师表示，中国对人工智能应用日益增长的需求将迫使其科技公司在今年增加人工智能支出。最大的美国科技公司预计今年在人工智能资本支出方面将超过 7000 亿美元，这部分是由于内存成本上升和对人工智能应用持续增长的需求。谷歌和微软周四均表示，其全年资本支出将达到约 1900 亿美元，而 Meta Platforms 将其今年的资本支出预估提高至 1450 亿美元。亚马逊则保持了与去年相同的 2000 亿美元的预期。根据分析师的估计，中国科技公司的人工智能支出仅占美国水平的一小部分。根据摩根士丹利上周的一份研究报告，中国的云服务提供商预计今年将支出 1050 亿美元。去年，中国互联网巨头的人工智能资本支出为 4000 亿元人民币（约合 590 亿美元），约为其美国同行的十分之一，瑞银中国互联网行业分析师魏雄在 12 月的一份报告中表示。尽管这种 “谨慎” 的支出，中国公司已经开发出与美国同类水平的大型人工智能模型，魏雄补充道。研究公司 Gavekal 的中国科技与产业政策分析师张婷表示：“中国的人工智能投资规模不能直接与美国超大规模企业的投资进行比较，这并不能证明其在计算能力上的投资不足，也并不意味着 ‘足够好’ 的具有成本效益的中国模型在市场上没有产生可比的商业回报。” 她表示，面对购买最先进和最昂贵的美国芯片用于人工智能训练和商业用途的限制，中国公司更多依赖软件和算法的改进。根据摩根士丹利的预测，中国科技公司在商业化其人工智能平台方面的进展将推动今年支出增加，预计中国最大的互联网平台，包括腾讯控股、阿里巴巴集团、字节跳动、百度、美团和快手的人工智能相关资本支出将比去年增加 38%，达到 5970 亿元人民币。投资银行表示，这一扩张将得到广告、消费者和企业人工智能应用的 “明确变现路径” 的支持。张婷补充道，像 OpenClaw 这样的新应用——今年早些时候在中国引发热潮的人工智能代理——推动了代币消费的增加，激励中国人工智能公司增加其计算能力。张婷表示：“中国公司的人工智能资本支出计划仍然更加务实，基于真实的商业需求，但现在市场已经达到需要更多资本支出的程度。” 晨星高级股票分析师 Chelsey Tam 表示，如果计算能力不是限制因素，中国的人工智能资本支出将高于预期。腾讯上个月承诺在人工智能产品和模型上的投资将翻倍，达到 180 亿元人民币。字节跳动，TikTok 及其中国版本抖音的运营商，计划在今年花费约 1000 亿元人民币购买英伟达的人工智能芯片，较 2025 年的大约 850 亿元人民币有所增加。阿里巴巴去年 9 月宣布计划在其早前承诺的三年内超过 530 亿美元的人工智能基础设施支出，但并未披露额外投资的金额。阿里巴巴拥有《南华早报》。</p>

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<p>中国科技公司面临着增加人工智能投资的压力，因为美国公司的支出激增，预计今年将超过 7000 亿美元。谷歌和微软计划各自支出约 1900 亿美元，而 Meta 和亚马逊也报告了显著的资本支出。相比之下，中国公司的投资预计为 1050 亿美元，仅为美国总额的一小部分。尽管支出较低，中国公司已开发出具有竞争力的人工智能模型。分析师预测，主要中国互联网平台的人工智能资本支出将增长 38%，这主要受到商业需求和新应用的推动</p>

<p>Artificial intelligence investments by US tech giants continue to soar, dwarfing those of Chinese AI firms, but China’s rising appetite for AI applications will compel its tech companies to increase their AI spending this year, according to analysts. The largest US tech companies are on track for more than US$700 billion in AI capital expenditures this year, driven in part by rising memory costs and continuously growing demand for AI applications. Google and Microsoft on Thursday both said that their full-year capex would reach about US$190 billion, while Meta Platforms raised its capex estimates for this year to US$145 billion. Amazon kept its outlook unchanged from last year at US$200 billion. AI spending by Chinese tech firms represented a fraction of the US level, according to analyst estimates. Chinese cloud service providers would likely spend US$105 billion this year, according to a Morgan Stanley research report last week. Last year, the AI capex of China’s internet giants stood at 400 billion yuan (US$59 billion), about a tenth as much as their US peers, said Wei Xiong, UBS China internet industry analyst, in a report in December. Despite this “prudent” spending, Chinese firms had developed large AI models of similar calibre to those from the US, Xiong added. “China’s AI investment scale can’t be directly compared to that of US hyperscalers as proof that it’s not investing enough in computing power, and it certainly doesn’t mean the ‘good enough’ cost-effective Chinese models are not generating comparable business returns on the market,” said Tilly Zhang, China technology and industrial policy analyst at research firm Gavekal. Faced with restrictions on purchasing the most advanced and expensive US chips for AI training and commercial use, Chinese firms have relied more on software and algorithm improvements, she said. Chinese tech companies’ progress in commercialising their AI platforms would drive increased spending this year, according to Morgan Stanley, which expected AI-related capex this year by China’s biggest internet platforms, including Tencent Holdings, Alibaba Group Holding, ByteDance, Baidu, Meituan and Kuaishou, to increase 38 per cent from a year earlier to 597 billion yuan. The expansion would be supported by “clear monetisation pathways” across advertising, consumer and enterprise AI applications, the investment bank said. Zhang added that new applications such as OpenClaw, the AI agent that triggered a frenzy in China earlier this year, had fuelled an increase in token consumption, incentivising Chinese AI firms to increase their computing power. “Chinese companies’ AI capex plans are still much more practical, based on real commercial demand, but now it has reached a point where the market requires more capex spending,” Zhang said. If computing power capacity was not a constraint, there would be higher than expected AI capex in China, said Chelsey Tam, Morningstar senior equity analyst. Tencent last month pledged to double its investment in AI products and models to 18 billion yuan this year. ByteDance, operator of TikTok and its Chinese version Douyin, planned to spend about 100 billion yuan on AI chips from Nvidia this year, up from roughly 85 billion yuan in 2025, it said in December. Alibaba in September last year announced plans to boost its AI infrastructure spending beyond the US$53 billion over three years that it pledged earlier, but it did not disclose the amount of additional investment. Alibaba owns the South China Morning Post.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国科技巨头在人工智能投资方面持续飙升，远超中国人工智能公司的投资，但分析师表示，中国对人工智能应用日益增长的需求将迫使其科技公司在今年增加人工智能支出。最大的美国科技公司预计今年在人工智能资本支出方面将超过 7000 亿美元，这部分是由于内存成本上升和对人工智能应用持续增长的需求。谷歌和微软周四均表示，其全年资本支出将达到约 1900 亿美元，而 Meta Platforms 将其今年的资本支出预估提高至 1450 亿美元。亚马逊则保持了与去年相同的 2000 亿美元的预期。根据分析师的估计，中国科技公司的人工智能支出仅占美国水平的一小部分。根据摩根士丹利上周的一份研究报告，中国的云服务提供商预计今年将支出 1050 亿美元。去年，中国互联网巨头的人工智能资本支出为 4000 亿元人民币（约合 590 亿美元），约为其美国同行的十分之一，瑞银中国互联网行业分析师魏雄在 12 月的一份报告中表示。尽管这种 “谨慎” 的支出，中国公司已经开发出与美国同类水平的大型人工智能模型，魏雄补充道。研究公司 Gavekal 的中国科技与产业政策分析师张婷表示：“中国的人工智能投资规模不能直接与美国超大规模企业的投资进行比较，这并不能证明其在计算能力上的投资不足，也并不意味着 ‘足够好’ 的具有成本效益的中国模型在市场上没有产生可比的商业回报。” 她表示，面对购买最先进和最昂贵的美国芯片用于人工智能训练和商业用途的限制，中国公司更多依赖软件和算法的改进。根据摩根士丹利的预测，中国科技公司在商业化其人工智能平台方面的进展将推动今年支出增加，预计中国最大的互联网平台，包括腾讯控股、阿里巴巴集团、字节跳动、百度、美团和快手的人工智能相关资本支出将比去年增加 38%，达到 5970 亿元人民币。投资银行表示，这一扩张将得到广告、消费者和企业人工智能应用的 “明确变现路径” 的支持。张婷补充道，像 OpenClaw 这样的新应用——今年早些时候在中国引发热潮的人工智能代理——推动了代币消费的增加，激励中国人工智能公司增加其计算能力。张婷表示：“中国公司的人工智能资本支出计划仍然更加务实，基于真实的商业需求，但现在市场已经达到需要更多资本支出的程度。” 晨星高级股票分析师 Chelsey Tam 表示，如果计算能力不是限制因素，中国的人工智能资本支出将高于预期。腾讯上个月承诺在人工智能产品和模型上的投资将翻倍，达到 180 亿元人民币。字节跳动，TikTok 及其中国版本抖音的运营商，计划在今年花费约 1000 亿元人民币购买英伟达的人工智能芯片，较 2025 年的大约 850 亿元人民币有所增加。阿里巴巴去年 9 月宣布计划在其早前承诺的三年内超过 530 亿美元的人工智能基础设施支出，但并未披露额外投资的金额。阿里巴巴拥有《南华早报》。</p>
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Chinese firms face pressure on AI investments as US peers’ spending soars

- 美国科技巨头在 AI 投资中预计超过 7000 亿美元，远超中国企业。  
- 中国科技公司的 AI 开支预计将增长 38% 至 5970 亿元人民币。  
- 受限于高端美芯片，中国企业更多依赖软件和算法改进推动投资。

南华早报

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随着美国同行的支出飙升，中国公司在 AI 投资方面面临压力