<p>根据一项新研究，全球首席执行官在 2025 年与员工之间的差距扩大，首席执行官的薪酬增长远远快于工资增长，导致经过通胀调整后的员工薪酬低于 2019 年的水平。美国的 “ K 型” 经济中也出现了类似的顶层重叠现象，少数群体占据了过大的资产份额。</p>
<p>在这份 报告 中，国际工会联合会和乐施会详细说明，最大的公司的首席执行官去年实际薪酬增长了 11%，而普通员工的实际工资仅增长了 0.5%。这些组织表示，这意味着到 2025 年，首席执行官的薪酬增长速度是员工薪酬的 20 倍。</p>
<h2>首席执行官薪酬飙升，员工却在挣扎</h2>
<p>该分析研究了 33 个国家中 1,500 家高薪公司的首席执行官薪酬数据，平均首席执行官薪酬为 840 万美元，较前一年的 760 万美元有所上升。它还估计，普通员工需要 490 年才能匹配这一年度首席执行官的薪酬包。</p>
<p>在美国，报告指出，过去一年首席执行官的薪酬增长速度是员工工资的 20.4 倍。对于 384 位有数据的标准普尔 500 指数首席执行官，薪酬在 2024 年至 2025 年间跃升了 25.6%，而同期私营部门员工的实际平均时薪仅增长了 1.3%。</p>
<p>美国的财富背景有助于解释为什么工资和薪酬的差距能够持续，即使表面经济数据看起来强劲。到 2024 年，美国前 10% 的家庭持有 93% 的股票，较 2013 年的 81% 有所上升，使得高收入家庭在股市上涨时更具优势。</p>
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<p>乐施会和国际工会联合会的数据还指出，企业薪酬的顶端变得极为极端。报告称，至少有四位大型公司的首席执行官在 2025 年获得了超过 1 亿美元的薪酬和奖金，其中博通首席执行官 <strong>霍克·谭</strong> 的薪酬超过 2.05 亿美元，薪酬最高的 10 位首席执行官的总和超过了 10 亿美元。</p>
<p>同样的 “赢家圈” 动态也出现在家庭财富集中上。仅有 19 个美国家庭控制了约 1.8% 的家庭财富，而底部一半的家庭共同持有 2.5%。</p>
<h2>K 型经济的长期可持续性如何？</h2>
<p>这种集中可能使增长变得更加脆弱，因为消费者支出更依赖于拥有大量资产的人。美联储主席 <strong>杰罗姆·鲍威尔</strong> 在 2025 年 12 月的新闻发布会上提出了这一观点，他表示：“大多数消费确实是由更有能力的人进行的……所以这是一个好问题，问这种情况的可持续性如何。”</p>
<p>乐施会的发布还描述了员工方面在更长时间内的疲软，称全球实际工资自 2019 年以来下降了 12%，而首席执行官的薪酬在实际水平上却上升了。根据乐施会的说法，这一下降相当于员工在 2019 年至 2025 年期间实际上提供了 108 天的无偿劳动，其中仅去年就有 31 天。</p>
<p>公众情绪似乎与股市记录和 GDP 增长的方向相反。《卫报》在美国背景下的一项民意调查发现，近一半的美国人表示他们的财务安全状况正在恶化。</p>
<p>一些经济学家认为，“K 型” 标签忽视了支出韧性的一个人口统计驱动因素。市场策略师 <strong>埃德·亚尔登尼</strong> 称经济为 “基因型”，指出婴儿潮一代拥有 84.5 万亿美元的财富，并表示：“许多在财务上挣扎的低收入消费者属于 Z 世代，他们是婴儿潮一代和 X 世代的孩子。”</p>
<h2>财富集中如何影响消费者支出</h2>
<p>不同收入层次的消费模式也有所不同：高收入者仍在购买服务、旅行和非必需品，而低收入者则将预算转向必需品。先买后付计划和不断上升的信用卡余额越来越多地成为现金流工具，而非便利。</p>
<p>这种消费者压力也进入了政策讨论。总统 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 提出对信用卡利率设定 10% 的上限，这一举措可能会降低一些家庭的借贷成本，但也可能导致贷款方对风险较高的借款人收紧贷款。</p>
<p>在全球报告中，乐施会和国际工会联合会认为，顶端的收益是通过股东分红得到加强的，估计近 1,000 位已识别的亿万富翁在 2025 年获得了 790 亿美元的分红，约合每秒 2,500 美元。报告强调了包括 LVMH 的 <strong>伯纳德·阿尔诺</strong> 获得 38 亿美元和 Inditex 的 <strong>阿曼西奥·奥尔特加</strong> 获得 37 亿美元的分红总额。</p>
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<p>一项新的研究显示，2025 年首席执行官的薪酬激增了 11%，远远超过了工人 0.5% 的工资增长，导致收入差距扩大。国际工会联合会和乐施会的报告指出，首席执行官的平均薪酬达到了 840 万美元，而工人的实际工资自 2019 年以来下降了 12%。在美国，首席执行官的薪酬增长了 25.6%，而工人工资仅上涨了 1.3%。这些发现凸显了高收入者财富集中加剧，引发了对这种经济差距可持续性的担忧</p>

<p>According to a new study, global chief executives widened the gap with workers in 2025, with CEO compensation rising far faster than wage growth and leaving inflation-adjusted worker pay lower than it was in 2019. The same kind of top-heavy outcome shows up in the U.S. &#34;K-shaped&#34; split described in a K-shaped economy with wealth compounding at the top, where a tiny group holds an outsized share of assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据一项新研究，全球首席执行官在 2025 年与员工之间的差距扩大，首席执行官的薪酬增长远远快于工资增长，导致经过通胀调整后的员工薪酬低于 2019 年的水平。美国的 “ K 型” 经济中也出现了类似的顶层重叠现象，少数群体占据了过大的资产份额。</p>
</div><p>In the report, the International Trade Union Confederation and Oxfam detailed that CEOs at the largest companies saw an 11% real-terms pay increase last year, while the average worker's real wages rose 0.5%. The groups said that works out to CEO pay climbing 20 times faster than workers' pay in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这份 报告 中，国际工会联合会和乐施会详细说明，最大的公司的首席执行官去年实际薪酬增长了 11%，而普通员工的实际工资仅增长了 0.5%。这些组织表示，这意味着到 2025 年，首席执行官的薪酬增长速度是员工薪酬的 20 倍。</p>
</div><h2>CEO Pay Soars While Workers Struggle</h2>
<div class="lb-trans"><h2>首席执行官薪酬飙升，员工却在挣扎</h2>
</div><p>The analysis looked at 1,500 top-paying corporations across 33 countries that disclosed CEO pay for 2025, and it put average CEO compensation at $8.4 million, up from $7.6 million a year earlier. It also estimated a typical worker would need 490 years to match that annual CEO package.</p>
<div class="lb-trans"><p>该分析研究了 33 个国家中 1,500 家高薪公司的首席执行官薪酬数据，平均首席执行官薪酬为 840 万美元，较前一年的 760 万美元有所上升。它还估计，普通员工需要 490 年才能匹配这一年度首席执行官的薪酬包。</p>
</div><p>In the U.S., the report said CEO pay grew 20.4 times faster than worker wages over the past year. For 384 S&amp;P 500 CEOs with available data, pay jumped 25.6% between 2024 and 2025, while real average hourly earnings for private-sector workers increased 1.3% over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>在美国，报告指出，过去一年首席执行官的薪酬增长速度是员工工资的 20.4 倍。对于 384 位有数据的标准普尔 500 指数首席执行官，薪酬在 2024 年至 2025 年间跃升了 25.6%，而同期私营部门员工的实际平均时薪仅增长了 1.3%。</p>
</div><p>The U.S. wealth backdrop helps explain why the wage-and-pay split can persist even when headline economic data looks strong. By 2024, the top 10% of U.S. households held 93% of stocks, up from 81% in 2013, giving higher-income families more leverage to benefit when equities surge.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国的财富背景有助于解释为什么工资和薪酬的差距能够持续，即使表面经济数据看起来强劲。到 2024 年，美国前 10% 的家庭持有 93% 的股票，较 2013 年的 81% 有所上升，使得高收入家庭在股市上涨时更具优势。</p>
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</div><p>The Oxfam and ITUC figures also pointed to how extreme the top end has become in corporate paychecks. It said at least four CEOs at major companies collected more than $100 million in pay and bonuses for 2025, led by Broadcom CEO <strong>Hock Tan</strong> at over $205 million, and the top 10 highest-paid CEOs together exceeded $1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>乐施会和国际工会联合会的数据还指出，企业薪酬的顶端变得极为极端。报告称，至少有四位大型公司的首席执行官在 2025 年获得了超过 1 亿美元的薪酬和奖金，其中博通首席执行官 <strong>霍克·谭</strong> 的薪酬超过 2.05 亿美元，薪酬最高的 10 位首席执行官的总和超过了 10 亿美元。</p>
</div><p>The same &#34;winner's circle&#34; dynamic shows up in household wealth concentration. Just 19 U.S. families control about 1.8% of total household wealth, while the bottom half of households collectively hold 2.5%.</p>
<div class="lb-trans"><p>同样的 “赢家圈” 动态也出现在家庭财富集中上。仅有 19 个美国家庭控制了约 1.8% 的家庭财富，而底部一半的家庭共同持有 2.5%。</p>
</div><h2>Is The K-Shaped Economy Sustainable Long-Term?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>K 型经济的长期可持续性如何？</h2>
</div><p>That concentration can make growth more fragile because consumer spending depends more heavily on people with significant assets. Federal Reserve Chair <strong>Jerome Powell</strong> raised that point at a December 2025 press conference, saying, &#34;Most of the consumption does happen by people who have more means… So it’s a good question how sustainable that is,&#34; he noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种集中可能使增长变得更加脆弱，因为消费者支出更依赖于拥有大量资产的人。美联储主席 <strong>杰罗姆·鲍威尔</strong> 在 2025 年 12 月的新闻发布会上提出了这一观点，他表示：“大多数消费确实是由更有能力的人进行的……所以这是一个好问题，问这种情况的可持续性如何。”</p>
</div><p>Oxfam's release also described weakness on the worker side over a longer stretch, saying global real wages have fallen 12% since 2019 even as CEO pay rose in real terms. According to Oxfamamerica, it framed that decline as equivalent to workers effectively providing 108 days of unpaid labor over 2019 to 2025, including 31 days last year alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>乐施会的发布还描述了员工方面在更长时间内的疲软，称全球实际工资自 2019 年以来下降了 12%，而首席执行官的薪酬在实际水平上却上升了。根据乐施会的说法，这一下降相当于员工在 2019 年至 2025 年期间实际上提供了 108 天的无偿劳动，其中仅去年就有 31 天。</p>
</div><p>Public sentiment appears to be moving in the opposite direction of stock-market records and GDP growth. A Guardian poll cited in the U.S. context found nearly half of Americans say their financial security is getting worse.</p>
<div class="lb-trans"><p>公众情绪似乎与股市记录和 GDP 增长的方向相反。《卫报》在美国背景下的一项民意调查发现，近一半的美国人表示他们的财务安全状况正在恶化。</p>
</div><p>Some economists argue the &#34;K-shaped&#34; label misses a demographic driver of spending resilience. Market strategist <strong>Ed Yardeni</strong> has called the economy &#34;gen-shaped,&#34; pointing to Baby Boomers' $84.5 trillion in wealth and saying, &#34;Many of the low-income consumers who are struggling financially are in the Gen Z cohort, who are the children of the Baby Boomers and the Gen X cohort,&#34; as older generations provide support.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些经济学家认为，“K 型” 标签忽视了支出韧性的一个人口统计驱动因素。市场策略师 <strong>埃德·亚尔登尼</strong> 称经济为 “基因型”，指出婴儿潮一代拥有 84.5 万亿美元的财富，并表示：“许多在财务上挣扎的低收入消费者属于 Z 世代，他们是婴儿潮一代和 X 世代的孩子。”</p>
</div><h2>How Wealth Concentration Affects Consumer Spending</h2>
<div class="lb-trans"><h2>财富集中如何影响消费者支出</h2>
</div><p>Spending patterns also look different by income tier: higher earners are still buying services, travel, and discretionary goods, while lower earners are shifting budgets toward essentials. Buy Now, Pay Later plans and rising credit card balances have increasingly become cash-flow tools rather than conveniences.</p>
<div class="lb-trans"><p>不同收入层次的消费模式也有所不同：高收入者仍在购买服务、旅行和非必需品，而低收入者则将预算转向必需品。先买后付计划和不断上升的信用卡余额越来越多地成为现金流工具，而非便利。</p>
</div><p>That consumer strain has entered policy discussions as well. President <strong>Donald Trump</strong> has floated a 10% cap on credit card interest rates, a move that could reduce borrowing costs for some households but may also lead lenders to tighten access for riskier borrowers.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种消费者压力也进入了政策讨论。总统 <strong>唐纳德·特朗普</strong> 提出对信用卡利率设定 10% 的上限，这一举措可能会降低一些家庭的借贷成本，但也可能导致贷款方对风险较高的借款人收紧贷款。</p>
</div><p>In the global report, Oxfam and the ITUC argued the gains at the top are reinforced by shareholder payouts, estimating nearly 1,000 identified billionaires received $79 billion in dividends in 2025, or about $2,500 per second. It highlighted dividend totals including $3.8 billion for <strong>Bernard Arnault</strong> of LVMH and $3.7 billion for <strong>Amancio Ortega</strong> of Inditex.</p>
<div class="lb-trans"><p>在全球报告中，乐施会和国际工会联合会认为，顶端的收益是通过股东分红得到加强的，估计近 1,000 位已识别的亿万富翁在 2025 年获得了 790 亿美元的分红，约合每秒 2,500 美元。报告强调了包括 LVMH 的 <strong>伯纳德·阿尔诺</strong> 获得 38 亿美元和 Inditex 的 <strong>阿曼西奥·奥尔特加</strong> 获得 37 亿美元的分红总额。</p>
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</div>

报告显示，2025 年 CEO 薪酬增长 11%，而工人工资仅增长 0.5%