<p>中金公司发布报告称，中国人民保险财产保险（02328.HK）+0.070 (+0.500%) 空头头寸为 6281 万美元；比例为 18.683%。由于投资基数较高，第一季度净利润承压，但承保盈利能力进一步改善，综合费用率超出券商预期。第一季度综合费用率同比改善 0.3 个百分点至 94.2%。净利润同比下降 23.7%，至人民币 863.1 亿元，基本符合中金公司的预期；净资产较年初增长 2.8%。</p>
<p>受去年投资收益高基数和资本市场波动的影响，第一季度末年化总投资收益率同比下降 0.5 个百分点至 0.7%，拖累净利润增长。净资产较年初增长 2.3%，保持稳健增长。经过早前的股价调整，估值已进入配置区间，目前股价看起来具有吸引力。该券商维持 2026/2027 年的盈利预测，目标价保持在 19.1 港元，并重申其跑赢大市评级。（ha/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 4 日 16:25。）</p>
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中国人民保险集团

中国人保

<p>中金公司报告称，中国人民财产保险公司在 2023 年第一季度的净利润同比下降 23.7%，降至 86.31 亿元人民币，这主要归因于高投资基数和资本市场波动。然而，承保盈利能力有所改善，综合费用率同比上升 0.3 个百分点，达到 94.2%。年化总投资收益率同比下降 0.5 个百分点，降至 0.7%。尽管利润下降，净资产自年初以来增长了 2.8%。中金公司维持其 2026/2027 年的盈利预测，并重申 “跑赢大市” 评级，目标价为 19.1 港元</p>

<p>CICC published a report stating that PICC P&amp;C (02328.HK) +0.070 (+0.500%)  Short selling $62.81M; Ratio 18.683%  saw its net profit come under pressure in 1Q due to a high investment base, while underwriting profitability further improved, with the combined ratio beating the brokers expectations. The 1Q combined ratio improved by 0.3 ppts YoY to 94.2%. Net profit fell 23.7% YoY to RMB8.631 billion, broadly in line with CICCs expectations; net assets increased 2.8% compared with the beginning of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>中金公司发布报告称，中国人民保险财产保险（02328.HK）+0.070 (+0.500%) 空头头寸为 6281 万美元；比例为 18.683%。由于投资基数较高，第一季度净利润承压，但承保盈利能力进一步改善，综合费用率超出券商预期。第一季度综合费用率同比改善 0.3 个百分点至 94.2%。净利润同比下降 23.7%，至人民币 863.1 亿元，基本符合中金公司的预期；净资产较年初增长 2.8%。</p>
</div><p>Affected by last years high base in investment returns and capital market volatility, the annualized total investment yield at the end of 1Q decreased by 0.5 ppts YoY to 0.7%, dragging on net profit growth. Net assets increased 2.3% compared with the beginning of the year, maintaining steady growth. Following the earlier share price adjustment, valuation has entered an allocation range, and the current share price appears attractive. The broker maintained its earnings forecasts for 2026/2027, kept its TP at HKD19.1 and reiterated its Outperform rating.(ha/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-04 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>受去年投资收益高基数和资本市场波动的影响，第一季度末年化总投资收益率同比下降 0.5 个百分点至 0.7%，拖累净利润增长。净资产较年初增长 2.3%，保持稳健增长。经过早前的股价调整，估值已进入配置区间，目前股价看起来具有吸引力。该券商维持 2026/2027 年的盈利预测，目标价保持在 19.1 港元，并重申其跑赢大市评级。（ha/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 4 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用此翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
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中金公司指出，人保财险第一季度净利润面临压力，但承保盈利能力有所提升