<p>野村发布研究报告，预计网易（NTES-S，09999.HK）短期卖空 183.16 百万美元；比例 28.079%，第一季度收入将同比增长 4%，达到 300 亿元人民币，超出市场共识 1%。非 GAAP 每股摊薄收益预计同比下降 7%，至 16.27 元人民币，超出市场预期 6%。预计该期间毛利率将同比提高 0.9 个百分点，达到 65%，这得益于收入结构向更高毛利的自制产品的改善。</p>
<p>网易公司确认需要将其香港上市状态从第二上市转换为主板上市，以符合当地上市规则。该券商认为，此举将为其 H 股纳入港股通铺平道路，这可能成为股价的催化剂。</p>
<p>野村维持对网易公司（NTES.US）的买入评级，目标价为 155 美元。</p>
<p>（香港股票报价延迟至少 15 分钟。短期卖空数据截至 2026-05-05 16:25。）（实时美国股票报价；除所有场外交易报价外，均至少延迟 15 分钟。）</p>
<p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>

网易-S

网易

<p>野村证券预计网易公司（NTES）将在第一季度报告同比增长 4% 的收入，达到 300 亿元人民币，略微超过市场预期。非 GAAP 每股摊薄收益预计将同比下降 7%，至 16.27 元人民币，但仍将超过预测。毛利率预计将上升至 65%。网易计划将其香港上市从二次上市转换为主板上市，这可能增强其股票的吸引力。野村证券维持 “买入” 评级，目标价为 155 美元</p>

<p>Nomura released a research report expecting NTES-S (09999.HK) -0.700 (-0.385%)  Short selling $183.16M; Ratio 28.079%  's 1Q revenue to elevate 4% YoY to RMB30 billion, 1% above market consensus. The non-GAAP EPADS was forecast to fall 7% YoY to RMB16.27, 6% above market expectations. Gross margin for the period was expected to increase 0.9 ppts YoY to 65%, in light of improving revenue mix towards higher-margin self-produced titles</p>
<div class="lb-trans"><p>野村发布研究报告，预计网易（NTES-S，09999.HK）短期卖空 183.16 百万美元；比例 28.079%，第一季度收入将同比增长 4%，达到 300 亿元人民币，超出市场共识 1%。非 GAAP 每股摊薄收益预计同比下降 7%，至 16.27 元人民币，超出市场预期 6%。预计该期间毛利率将同比提高 0.9 个百分点，达到 65%，这得益于收入结构向更高毛利的自制产品的改善。</p>
</div><p>NetEase, Inc. confirmed it needs to convert its Hong Kong listing status from secondary to primary listing to comply with local listing rules. The broker believed this move will pave the way for inclusion of its H shares into Stock Connect, which could serve as a share price catalyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>网易公司确认需要将其香港上市状态从第二上市转换为主板上市，以符合当地上市规则。该券商认为，此举将为其 H 股纳入港股通铺平道路，这可能成为股价的催化剂。</p>
</div><p>Nomura maintained its Buy rating on NetEase, Inc. (NTES.US) with a TP of USD155.</p>
<div class="lb-trans"><p>野村维持对网易公司（NTES.US）的买入评级，目标价为 155 美元。</p>
</div><p>(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-05 16:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（香港股票报价延迟至少 15 分钟。短期卖空数据截至 2026-05-05 16:25。）（实时美国股票报价；除所有场外交易报价外，均至少延迟 15 分钟。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自动翻译，中文版本应视为权威版本。AASTOCKS.com Limited 不保证其准确性或完整性，并对因使用本翻译而产生的任何损害或损失不承担任何责任。</p>
</div>

Nomura Expects NetEase, Inc.  1Q Results to Slightly Beat; Rating Buy

- Nomura 预测 NTES-S 2026 年第一季度收入同比增长 4% 至 300 亿元人民币。  
- 预计非 GAAP 每股摊薄收益同比下降 7% 至 16.27 元人民币。  
- 网易确认需将其香港上市状态由次级转换为主板，以符合本地上市规则。

野村证券预计网易公司第一季度业绩将略微超出预期；给予买入评级