新闻：供应商
2026 年第一季度，美国加州弗里蒙特的 AXT Inc 报告收入为 2690 万美元，比上个季度的 2300 万美元增长了 17%，比一年前的 1940 万美元增长了 39%，略高于预测的 2600 万美元，因为出口许可证的发放情况略好于预期。
在总收入中，亚太地区的比例进一步下降，从一年前的 83% 和上个季度的 81.5% 降至 78%，而欧洲的比例则从一年前的 11% 和上个季度的 17.5% 上升至 21%，北美与上个季度持平，仅为 1%（一年前为 6%），受到出口许可证限制的影响。前五大客户贡献了约 32% 的总收入，没有一家超过 10%。
<h2>InP 收入受 AI 数据中心应用驱动，而 GaAs 受到出口许可证的限制</h2>
<ul>
<li>磷化铟（InP）从一年前的 380 万美元（不到总收入的五分之一）反弹，随后（在 2025 年 6 月底获得首批 InP 出口许可证后）上个季度达到 800 万美元（不到总收入的三分之一），在 2026 年第一季度达到 1360 万美元（刚超过总收入的一半），主要来自数据中心应用。首席执行官 Dr Morris Young 表示：“InP 基板是 AI 数据中心所需的高速光数据传输的关键成分。” 他补充道：“美国云服务和 AI 平台提供商的大规模 AI 基础设施建设和计划中的资本支出是 EML（电吸收调制激光器）和基于硅光子学的光收发器以及高速光电探测器的主要驱动因素。我们的材料正在被多家美国超大规模数据中心使用。我们预计最终客户的使用将继续扩大。” Young 表示：“随着中国加速其在 AI 供应链中的能力，我们也看到中国市场的显著增长。” 与中国 InP 激光市场相关的收入从上个季度的水平翻了一番，预计在第二季度将再次翻倍。“这突显了中国在全球市场的 AI 基础设施供应链中的投资不断增加，” Young 表示。“这是 AXT 的一个绝佳机会，因为在中国境内运输我们的产品不需要许可证。”</li>
<li>砷化镓（GaAs）进一步下降，从上个季度的 700 万美元（不到总收入的三分之一）降至 2026 年第一季度的 540 万美元（占收入的五分之一）。</li>
</ul>
Young 指出：“我们继续看到对无线射频设备的半绝缘晶圆的需求，并相信我们有很强的市场份额扩展机会。然而，这主要受到我们获得出口许可证能力的限制，而在第一季度许可证的发放情况较少。”
用于工业机器人和数据中心激光应用的半导体晶圆需求与上个季度持平。
<ul>
<li>德国 ium 基板收入为 20 万美元，基本与上个季度的 23 万美元持平，但低于一年前的 60 万美元。</li>
<li>在 2025 年第二季度从 830 万美元降至 670 万美元后，AXT 的两家合并原材料合资公司 BoYu（生产高温热解氮化硼坩埚和用于有机发光二极管的 pBN 基工具）和 JinMei（提供包括镓和德国 ium 在内的高纯度材料，以及 InP 聚合物和其他材料）的收入在 2026 年第一季度与 2025 年第四季度持平，达到 760 万美元。“Jinmei 已经开始精炼高纯度铟，这使我们能够直接控制并保证另一种 InP 基板关键材料的供应，” Young 表示。“我们还在投资以帮助 Jinmei 扩展其能力，以便随着 AXT Inc 需求的增长，Jinmei 将继续提供我们原材料需求的有意义部分。”</li>
</ul>
<h2>利润率改善，净亏损进一步减少</h2>
在非 GAAP 基础上，毛利率进一步改善，从一年前的-6.1% 和上个季度的 21.5% 上升至 29.9%。
运营费用为 859 万美元，高于一年前的 845 万美元和上个季度的 750 万美元，但低于预期的 900 万美元。
首席财务官 Gary Fisher 表示：“在 2026 年第一季度，我们在实现盈利方面取得了重大进展。”
净亏损进一步减少，从一年前的 820 万美元（每股 0.19 美元）和上个季度的 230 万美元（每股 0.05 美元）降至 59 万美元（每股 0.01 美元，优于预期的 0.02-0.04 美元）。
在本季度，现金、现金等价物和投资减少了 510 万美元，从 1.284 亿美元降至 1.233 亿美元。
<h2>2026 年第二季度预计恢复净利润</h2>
Fisher 指出：“我们看到与 AI 相关的 InP 晶圆需求强劲增长，以及正在进行的数据中心升级周期。考虑到这一市场趋势周围的地缘政治复杂性，我们的客户基础正在多样化和扩展，客户正在下更长期的订单，并提供更大的需求可见性。所有这些积极的市场和 AXT 特定的增长驱动因素中，第二季度及以后增长的最重要单一因素是获得出口许可证的成功和时机。”
对于 2026 年第二季度，AXT 预计收入可能增长至 3400 万美元（取决于出口许可证），主要受 InP 收入创纪录的推动，超过 1700 万美元，因 InP 订单积压超过 1 亿美元。“第二季度出口许可证的发放情况良好，” Young 表示。此外，来自中国 InP 激光行业的收入预计在第二季度再次翻倍。
毛利率应超过 30% 的门槛，得益于 InP 在产品组合中的高比例。尽管运营费用在第二季度上升至 930 万美元，AXT 预计将实现盈利，每股净收入为 0.06-0.08 美元。
<h2>InP 产能将在 2027 年再次翻倍，新增设施</h2>
“我们从行业来源和客户那里听到的期望是，光学组件市场将在未来几年显著增长，推动整体基板市场在未来 3 到 5 年内增长 4 到 6 倍，这一增长将由规模扩展和规模提升的应用驱动，” Young 说。“除了可插拔收发器外，我们还看到一个正在快速发展的共封装光学（CPO）市场……这可能代表着我们业务的另一个拐点，从 2027 年底及以后开始，” 他补充道。
“随着市场的持续增长，产能将成为关键推动因素，” Young 说。“随着我们的订单积压和客户预测达到创纪录水平，我们正全力以赴增加产能以满足客户需求。我们正在提前实现计划，在 2025 年第四季度的基础上将我们的 InP 产能在今年翻倍 [到 2026 年底达到每季度 3500 万美元的能力，通过重新利用 AXT 在北京的前 GaAs 晶体生长设施，预计 2026 年的资本支出为 3000 万到 4000 万美元]。我们计划在 2027 年再次将 InP 产能翻倍 [达到每季度 6500 万到 7000 万美元]，新设施将位于我们当前设施附近 [在北京]，专注于 InP 晶圆生产 [预计资本支出约为 1 亿美元]。我们的 2028 年规划也在进行中，我们预计将再次大幅扩展。”
“长期产能规划是我们今天与客户和主要供应链参与者进行的最重要的讨论之一，” Young 说。“面对即将到来的巨大增长周期，我们正在积极与众多参与者合作，从我们的直接客户到我们历史上没有直接关系的最终客户。我们在这里了解他们的长期需求，并相应地调整我们的增长和创新计划。我们现在支持几乎所有领先的光学领域客户，包括全球和中国的一级激光制造商和光学收发模块制造商，” 他补充道。“在第二季度，我们估计中国需求大约占全球 InP 市场需求的 30%。我们看到这一比例在第三季度和第四季度肯定会增加。因此，进入第四季度时，这一比例甚至可能高达 40%。”
“为了与客户的技术要求和路线图保持一致，我们在铁掺杂和硫掺杂规格的 6 英寸 InP 产品上取得了重要进展，” Young 指出。“我们产能扩展的一个重要部分将集中在 6 英寸晶体生长技术上，以支持客户计划的 6 英寸能力路线图。我们很高兴能够展示我们低 EPD[蚀刻坑密度] 晶圆的技术优势，因为市场正在向更高速度和更高复杂性的光学设备转变，以满足规模提升和规模扩展的应用需求。”
为了支持 Tongmei 的 InP 产能扩展以及对新产品（如更大直径的 6 英寸 InP 晶圆）的研发投资，AXT 于 4 月 24 日完成了一次公开股票发行，筹集了 6.325 亿美元的总收入。
<h2>STAR 市场上市更新</h2>
2022 年 1 月 10 日，AXT 位于中国的晶圆制造子公司北京通美晶体科技有限公司提交了在上海证券交易所科技创新板（STAR 市场）进行首次公开募股的申请，该申请已被接受审查。
随后，通美对上海证券交易所（SSE）提出的几轮问题进行了回应。2022 年 7 月 12 日，SSE 批准了通美的股票上市。2022 年 8 月 1 日，中国证券监督管理委员会（CSRC）接受了通美的 IPO 申请进行审查。STAR 市场的 IPO 仍需经过 CSRC 和其他当局的审查和批准。
“我们仍然非常希望完成 IPO，特别是在中国快速发展的 AI 基础设施建设和半导体供应链发展的背景下，这推动了对 InP 基板的中国需求增加，” Fisher 说。“我们持续保持我们的 IPO 申请的时效性，通美仍在处理之中，作为比几年前更具选择性和更小规模的潜在上市公司的一部分，” 他补充道。“尽管当前的地缘政治环境动态变化，通美被视为一家中国公司，并继续在中国被认为是一个良好的 IPO 候选者。”
AXT 宣布在公开发行中行使超额配售选择权
AXT 的 2025 年第四季度收入因中国出口许可证延迟而受限
AXT 的 2023 年第三季度收入远超预期，此前中国已授予 InP 的出口许可证
AXT 的通美获得中国出口许可证，恢复向部分客户发运 InP 基板
AXT 的 2023 年第二季度收入因中国出口许可进程慢于预期而受限
AXT
www.axt.com

一份 SemiAnalysis 报告把 CPO 量产推到了 2028 年后,光通信板块一夜跌懵——AAOI 重挫 17%。可英伟达高管转头就说"下半年开始放量"。
到底谁在说真话?这波是该跑,还是捞底的良机?欢迎分享你的观点。

一份 SemiAnalysis 报告把 CPO 量产推到了 2028 年后,光通信板块一夜跌懵——AAOI 重挫 17%。可英伟达高管转头就说"下半年开始放量"。 到底谁在说真话?这波是该跑,还是捞底的良机?欢迎分享你的观点。

CPO延期引大跌,是利空还是错杀？

AXT公司

费城交易所 半导体 ETF - iShares

标普半导体 ETF - SPDR

半导体 ETF - VanEck Vectors

AXT Inc 在 2026 年第一季度报告了 17% 的收入增长，达到 2690 万美元，主要得益于超出预期的出口许可证。铟磷 (InP) 的收入激增至 1360 万美元，受到人工智能数据中心应用的推动，而砷化镓 (GaAs) 的收入则下降至 540 万美元。公司将毛利率提高至 29.9%，并将净亏损减少至 59 万美元。AXT 预计在 2026 年第二季度将恢复净利润，得益于对 InP 晶圆日益增长的需求和多元化的客户基础，这一切都取决于出口许可证的成功

由于出口许可证超出预期，AXT 公司在第一季度的收入增长了 17%