<h2>关键要点</h2>
<ul>
<li>闪迪正在经历巨大的收入增长和毛利率扩张，因为 NAND 市场正处于超级周期之中。</li>
<li>公司正在寻求通过签订新的长期协议来减少其业务的周期性特征。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
<p><strong>闪迪</strong>（NASDAQ: SNDK）的强劲势头持续，至 4 月底其财年第三季度财报再次显示出收入激增和显著的毛利率扩张。然而，或许最令人兴奋的消息是，这家闪存制造商已经开始签署长期合同。</p>
<p>闪迪是受益于 NAND（闪存）价格飙升的主要公司，因为需求超过了供应。这是由于三大内存制造商削减了 NAND 生产，并将重点转向 DRAM（动态随机存取内存），在几年前市场崩溃后，人工智能（AI）数据中心的崛起导致对使用闪存存储训练数据的大型高性能固态硬盘（SSD）的突然需求。</p>
<p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODU4Ni9zbmRrLnBuZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODU4Ni9zbmRrLnBuZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：The Motley Fool。</p>
<p>这些动态帮助闪迪的股票在今年上涨了 422%，截至目前。然而，尽管股价上涨，股票的前瞻市盈率（P/E）仅为 2027 财年分析师预估的 7 倍。原因在于，闪存业务历史上高度周期性，经历了大规模的繁荣与萧条周期。这就是其新业务模型（NMB）合同的揭示为何如此重要。</p>
<h2>闪迪的快速增长持续</h2>
<p>在其财年第三季度，闪迪的收入同比飙升 251%，达到 60 亿美元。数据中心收入激增 645%，达到 147 万美元，主要受益于 AI 数据中心的扩展和向三层单元（TLC）SSD 的转变。其边缘业务，包括智能手机和个人电脑，收入跃升 295%，达到 37 亿美元，而消费业务，包括闪存驱动器，收入增长 44%，达到 8.2 亿美元。</p>
<p>收入增长主要得益于 NAND 价格上涨，这也大大提升了公司的毛利率。在本季度，毛利率从去年的 22.5% 和 2027 财年第二季度的 50.9% 上升至 78.4%。公司的调整后每股收益（EPS）从亏损 0.30 美元转为盈利 23.41 美元。这远高于其之前预测的调整后 EPS 在 12 到 14 美元之间。</p>
<p>展望未来，闪迪管理层预计 2027 财年第四季度收入将在 77.5 亿到 82.5 亿美元之间，高于去年同期的 19 亿美元。毛利率预计将在 78.9% 到 80.9% 之间，高于去年的 26.2%。与此同时，调整后 EPS 预计将从 0.29 美元飙升至 30 到 33 美元之间。是的，这超过了 10,000% 的增长。</p>
<p>不过，最大的新闻是其新 NBM 协议的推出，最长的协议为期五年。公司在本季度签署了三个协议，季度结束后又签署了两个，总共五个。第三季度的三个合同最低金额为 420 亿美元，并在其积压订单中。这些合同还由第三方金融机构管理的 110 亿美元担保，若合同未能履行，将会触发担保。</p>
<p>这些协议包括固定和可变定价，管理层表示它们将覆盖下一个财年超过三分之一的 BiCS（比特成本缩放）生产。BiCS 是一种用于 SSD 的 3D 闪存类型，其新版本的技术由 Kioxia（前身为东芝）和闪迪合作开发。</p>
<h2><strong>闪迪股票的上涨势头能否持续？</strong></h2>
<p>闪迪最大的缺点是其业务的周期性，但通过新的 NBM 协议，公司希望提高可见性并减少业务的周期性。与五个客户签署这些合同是一个重要的步骤，预计在未来几个月将签署更多的 NBM 协议。这说明了当前闪存市场的状态。</p>
<p>与此同时，闪迪目前正享受着一个巨大的 NAND 超级周期，似乎没有减缓的迹象。它正在产生巨额的自由现金流，这使其能够实现无债务，并开始大规模回购。随着股票仍然便宜，闪迪正在努力创建一个不那么周期性的商业模式，这只 AI 股票看起来仍然有上涨空间。</p>
<h2>你现在应该购买闪迪的股票吗？</h2>
<p>在你购买闪迪的股票之前，请考虑以下几点：</p>
<p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析团队刚刚确定了他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投资者现在购买……而闪迪并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。</p>
<p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你现在将拥有 490,864 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你现在将拥有 1,216,789 美元</strong>！*</p>
<p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的总平均回报率为 963%——相比于标普 500 的 201% 表现出色。<strong>不要错过最新的前 10 名单，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区，获取_Stock Advisor_。</strong></p>
<p><strong>查看这 10 只股票 »</strong></p>
<p><em>*Stock Advisor 回报截至 2026 年 5 月 5 日。</em></p>
<p><em>Geoffrey Seiler 在提到的任何股票中没有持仓。The Motley Fool 在提到的任何股票中没有持仓。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>

存储、芯片板块全线走高，超级周期继续！

闪迪

费城交易所 半导体 ETF - iShares

标普半导体 ETF - SPDR

SOXQ

半导体 3 倍做多 - Direxion

纳斯达克半导体 ETF - First Trust

半导体 ETF - VanEck Vectors

<p>闪迪正在经历显著的收入增长，第三财季同比增长 251%，达到 60 亿美元，这得益于 NAND 价格飙升和人工智能数据中心的扩展。该公司推出了长期合同以稳定其商业模式，签署了五份总价值至少为 420 亿美元的协议。毛利率飙升至 78.4%，调整后的每股收益预计将大幅上升。尽管今年股价上涨了 422%，闪迪的前瞻市盈率仍然较低，为 7。分析师建议保持谨慎，因为闪迪未被列入顶级股票推荐名单</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>关键要点</h2>
</div><ul>
<li>Sandisk is seeing massive revenue growth and gross margin expansion as the NAND market is in the midst of a supercycle.</li>
<li>The company is seeking to reduce the cyclical nature of its business by entering into new long-term agreements.</li>
<li>10 stocks we like better than Sandisk ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>闪迪正在经历巨大的收入增长和毛利率扩张，因为 NAND 市场正处于超级周期之中。</li>
<li>公司正在寻求通过签订新的长期协议来减少其业务的周期性特征。</li>
<li>我们更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
</div><p><strong>Sandisk</strong>'s (NASDAQ: SNDK) strong momentum continued as it once again reported surging revenue and significant gross margin expansion in its fiscal Q3 earnings results at the end of April. However, perhaps the most exciting news to come out of the quarter was that the flash memory maker has begun signing long-term contracts.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>闪迪</strong>（NASDAQ: SNDK）的强劲势头持续，至 4 月底其财年第三季度财报再次显示出收入激增和显著的毛利率扩张。然而，或许最令人兴奋的消息是，这家闪存制造商已经开始签署长期合同。</p>
</div><p>Sandisk has been a huge beneficiary of surging NAND (flash) memory prices, as demand has outstripped supply. This is the result of the big three memory makers cutting NAND production and turning their focus toward DRAM (dynamic random access memory), following a market collapse a few years ago, and then the rise of artificial intelligence (AI) data centers, leading to the sudden need for massive, high-performance solid-state drives (SSDs) using flash memory to hold training data.</p>
<div class="lb-trans"><p>闪迪是受益于 NAND（闪存）价格飙升的主要公司，因为需求超过了供应。这是由于三大内存制造商削减了 NAND 生产，并将重点转向 DRAM（动态随机存取内存），在几年前市场崩溃后，人工智能（AI）数据中心的崛起导致对使用闪存存储训练数据的大型高性能固态硬盘（SSD）的突然需求。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？</strong> 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。<strong>继续 »</strong></em></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODU4Ni9zbmRrLnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F868586%2Fsndk.png&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: The Motley Fool.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：The Motley Fool。</p>
</div><p>These dynamics have helped power Sandisk's stock to rise 422% this year, as of this writing. However, despite the gains, the stock only trades at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of 7 times fiscal 2027 analyst estimates. The reason is that the flash memory business has historically been highly cyclical, with large boom-and-bust cycles. That is why the revelation of its longer new business model (NMB) contracts is a big deal.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些动态帮助闪迪的股票在今年上涨了 422%，截至目前。然而，尽管股价上涨，股票的前瞻市盈率（P/E）仅为 2027 财年分析师预估的 7 倍。原因在于，闪存业务历史上高度周期性，经历了大规模的繁荣与萧条周期。这就是其新业务模型（NMB）合同的揭示为何如此重要。</p>
</div><h2>Rapid growth continues for Sandisk</h2>
<div class="lb-trans"><h2>闪迪的快速增长持续</h2>
</div><p>For its fiscal Q3, Sandisk's revenue soared 251% year over year to $6 billion. Data center revenue skyrocketed 645% to $1.47 million, driven by AI data center expansion and a shift to triple-level cell (TLC) SSDs. Its Edge segment, which includes smartphones and PCs, saw revenue jump 295% to $3.7 billion, while the consumer segment, which consists of things like flash drives, saw revenue climb 44% to $820 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其财年第三季度，闪迪的收入同比飙升 251%，达到 60 亿美元。数据中心收入激增 645%，达到 147 万美元，主要受益于 AI 数据中心的扩展和向三层单元（TLC）SSD 的转变。其边缘业务，包括智能手机和个人电脑，收入跃升 295%，达到 37 亿美元，而消费业务，包括闪存驱动器，收入增长 44%，达到 8.2 亿美元。</p>
</div><p>The revenue growth was led by higher NAND prices, which also greatly boosted the company's gross margins. For the quarter, gross margins climbed from 22.5% last year and 50.9% in fiscal Q2 to 78.4%. The company's adjusted earnings per share (EPS) flipped from a loss of $0.30 to a profit of $23.41. That's well above the adjusted EPS of between $12 and $14 it previously forecasted.</p>
<div class="lb-trans"><p>收入增长主要得益于 NAND 价格上涨，这也大大提升了公司的毛利率。在本季度，毛利率从去年的 22.5% 和 2027 财年第二季度的 50.9% 上升至 78.4%。公司的调整后每股收益（EPS）从亏损 0.30 美元转为盈利 23.41 美元。这远高于其之前预测的调整后 EPS 在 12 到 14 美元之间。</p>
</div><p>Looking ahead, Sandisk management guided for fiscal Q4 revenue to be between $7.75 billion and $8.25 billion, up from $1.9 billion a year ago. Gross margin is expected to be between 78.9% and 80.9%, up from 26.2% a year ago. Adjusted EPS, meanwhile, is forecast to soar from $0.29 to between $30 and $33. Yes, that's a more than 10,000% increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，闪迪管理层预计 2027 财年第四季度收入将在 77.5 亿到 82.5 亿美元之间，高于去年同期的 19 亿美元。毛利率预计将在 78.9% 到 80.9% 之间，高于去年的 26.2%。与此同时，调整后 EPS 预计将从 0.29 美元飙升至 30 到 33 美元之间。是的，这超过了 10,000% 的增长。</p>
</div><p>The big news, though, was the introduction of its new NBM agreements, with the longest extending for five years. The company signed three of them in the quarter, and then two more after the quarter ended, for a total of five. The three Q3 contracts are for a minimum of $42 billion and are in its backlog. The contracts are also secured by $11 billion in guarantees managed by third-party financial institutions that would get triggered if the contracts were not fulfilled.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，最大的新闻是其新 NBM 协议的推出，最长的协议为期五年。公司在本季度签署了三个协议，季度结束后又签署了两个，总共五个。第三季度的三个合同最低金额为 420 亿美元，并在其积压订单中。这些合同还由第三方金融机构管理的 110 亿美元担保，若合同未能履行，将会触发担保。</p>
</div><p>The agreements include both fixed and variable pricing, and management said they will cover over one-third of its BiCS (bit-cost scaling) production next fiscal year. BiCS is a 3D type of flash used in SSDs, with newer versions of the technology developed in partnership by Kioxia (formerly Toshiba) and Sandisk.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些协议包括固定和可变定价，管理层表示它们将覆盖下一个财年超过三分之一的 BiCS（比特成本缩放）生产。BiCS 是一种用于 SSD 的 3D 闪存类型，其新版本的技术由 Kioxia（前身为东芝）和闪迪合作开发。</p>
</div><h2><strong>Can Sandisk stock's upward momentum continue?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>闪迪股票的上涨势头能否持续？</strong></h2>
</div><p>The biggest knock on Sandisk has been the cyclical nature of its business, but with its new NBM agreements, the company is looking to increase visibility and reduce some of the cyclicality of its business. Signing five customers to these contracts is a big step, and it is expected to sign more NBM agreements in the coming months. That says a lot about the current state of the flash memory market.</p>
<div class="lb-trans"><p>闪迪最大的缺点是其业务的周期性，但通过新的 NBM 协议，公司希望提高可见性并减少业务的周期性。与五个客户签署这些合同是一个重要的步骤，预计在未来几个月将签署更多的 NBM 协议。这说明了当前闪存市场的状态。</p>
</div><p>Meanwhile, Sandisk is currently enjoying a huge NAND supercycle that shows no signs of slowing down. It's generating huge free cash flow, which has allowed it to become debt-free and now start a huge buyback. With the stock still cheap and Sandisk working to create a less cyclical business model, this AI stock looks like it still has upside ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，闪迪目前正享受着一个巨大的 NAND 超级周期，似乎没有减缓的迹象。它正在产生巨额的自由现金流，这使其能够实现无债务，并开始大规模回购。随着股票仍然便宜，闪迪正在努力创建一个不那么周期性的商业模式，这只 AI 股票看起来仍然有上涨空间。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Sandisk right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你现在应该购买闪迪的股票吗？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Sandisk, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你购买闪迪的股票之前，请考虑以下几点：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Sandisk wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析团队刚刚确定了他们认为的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投资者现在购买……而闪迪并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨额回报。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $490,864</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,216,789</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你现在将拥有 490,864 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，<strong>你现在将拥有 1,216,789 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 963% — a market-crushing outperformance compared to 201% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>现在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的总平均回报率为 963%——相比于标普 500 的 201% 表现出色。<strong>不要错过最新的前 10 名单，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区，获取_Stock Advisor_。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看这 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of May 5, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 回报截至 2026 年 5 月 5 日。</em></p>
</div><p><em>Geoffrey Seiler has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Geoffrey Seiler 在提到的任何股票中没有持仓。The Motley Fool 在提到的任何股票中没有持仓。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。</p>
</div>

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