<p>作者：贾斯普里特·卡尔拉</p>
<p>孟买，5 月 6 日（路透社）- 印度进口商在国内外汇市场的对冲活动中继续占据主导地位，而出口商则因对高油价的担忧而保持观望，导致对卢比贬值的预期根深蒂固。</p>
<p>今年迄今为止，卢比贬值超过 5%，并在周二触及 95.4325 的历史低点。周三略有回升。</p>
<p>以下是一些细节：</p>
<p>· 在 4 月，即美伊战争的第二个月，进口商预定了近 580 亿美元的远期对冲，而出口商的活动约为 240 亿美元，数据来自清算所 CCIL。</p>
<p>· 按年计算，进口商的对冲活动增长近 52%，而出口商仅增长 15%。</p>
<p>· 在 2026 年 1 月至 4 月之间，进口商预定了 2366 亿美元的远期对冲，远超出口商的 1117 亿美元。</p>
<p>· 交易员和分析师表示，进口商与出口商的对冲活动不均衡正在对卢比施加压力。</p>
<p>· 印度央行的干预可以平抑波动，但不太可能抵消不利的国际收支动态，这些动态加深了对卢比贬值的预期，这也是出口商为何远离外汇市场的原因，ANZ 的分析师表示。</p>
<p>（贾斯普里特·卡尔拉报道；艾琳·索伦编辑）</p>

INDH

印度 MSCI ETF - iShares

<p>印度进口商在外汇市场上进行了大量对冲，4 月份的远期对冲金额接近 580 亿美元，而出口商则显得犹豫，仅预定了约 240 亿美元。今年，印度卢比贬值超过 5%，创下 95.4325 的历史低点。对冲活动的差异给卢比带来了额外压力，因为印度央行的干预可能无法充分抵消负面的国际收支动态，导致出口商在外汇市场上的持续犹豫</p>

<p>By Jaspreet Kalra</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：贾斯普里特·卡尔拉</p>
</div><p>MUMBAI, May 6(Reuters) - Indian importers continue to dominate hedging in ‌the domestic foreign exchange market, while exporters ‌hold back as concerns over elevated oil prices kept ​expectations of rupee depreciation entrenched.</p>
<div class="lb-trans"><p>孟买，5 月 6 日（路透社）- 印度进口商在国内外汇市场的对冲活动中继续占据主导地位，而出口商则因对高油价的担忧而保持观望，导致对卢比贬值的预期根深蒂固。</p>
</div><p>The rupee has declined more than 5% so far this year and hit a record low of 95.4325 ‌on Tuesday. It ⁠recovered modestly on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年迄今为止，卢比贬值超过 5%，并在周二触及 95.4325 的历史低点。周三略有回升。</p>
</div><p>Here are some details:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是一些细节：</p>
</div><p>· In April, the second month ⁠of the U.S.-Iran war, importers booked forward hedges worth nearly $58 billion while exporters' activity stood ​at about $24 ​billion, according to ​data from clearing ‌house CCIL.</p>
<div class="lb-trans"><p>· 在 4 月，即美伊战争的第二个月，进口商预定了近 580 亿美元的远期对冲，而出口商的活动约为 240 亿美元，数据来自清算所 CCIL。</p>
</div><p>· Year-on-year importer hedging climbed nearly 52% versus 15% rise for exporters.</p>
<div class="lb-trans"><p>· 按年计算，进口商的对冲活动增长近 52%，而出口商仅增长 15%。</p>
</div><p>· Between January and April 2026, importers booked $236.6 billion in forward hedges, far exceeding $111.7 billion for exporters.</p>
<div class="lb-trans"><p>· 在 2026 年 1 月至 4 月之间，进口商预定了 2366 亿美元的远期对冲，远超出口商的 1117 亿美元。</p>
</div><p>· Traders ‌and analysts say the ​skew in importer-exporter hedging activity ​is adding ​pressure on the rupee.</p>
<div class="lb-trans"><p>· 交易员和分析师表示，进口商与出口商的对冲活动不均衡正在对卢比施加压力。</p>
</div><p>· RBI interventions ‌can smooth volatility but ​are unlikely ​to offset adverse balance-of-payments dynamics that have anchored INR weakness expectations, which is why ​exporters have ‌stayed away from the FX market, analysts ​at ANZ said.</p>
<div class="lb-trans"><p>· 印度央行的干预可以平抑波动，但不太可能抵消不利的国际收支动态，这些动态加深了对卢比贬值的预期，这也是出口商为何远离外汇市场的原因，ANZ 的分析师表示。</p>
</div><p>(Reporting by Jaspreet Kalra; ​Editing by Eileen Soreng)</p>
<div class="lb-trans"><p>（贾斯普里特·卡尔拉报道；艾琳·索伦编辑）</p>
</div>

Heavy importer hedging, exporter reluctance weigh on rupee, data shows

数据显示，大量进口商的对冲操作和出口商的不情愿对卢比施加了压力