<p>Phillip Securities 的分析师 Glenn Thum 对 UOB 维持了持有评级，目标价为 37.00 新元。</p>
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<p>Glenn Thum 维持持有评级的原因包括多个因素，盈利大致符合预期，净利差保持在银行自身指导范围之上，得益于严格的资金成本管理。然而，费用相关收入表现不佳，财富管理和交易收入从高基数回落，而大中华区的信用问题持续影响资产质量，尽管整体不良贷款比率保持稳定，资本缓冲增强。</p>
<p>管理层保持全年指导不变，预示着温和的贷款增长、可控的信用成本，以及目标高单位数的费用收入增长，银行的股票回购计划正在推进，但尚未成为主要催化剂。由于预测和 37.00 新元的目标价未变，Thum 认为短期内上涨空间有限，因为利差的韧性和预期的盈利复苏被较弱的费用动能和财富管理领域与同行之间日益扩大的竞争差距所抵消，因此他对 UOB 股票维持中立或持有的态度。</p>
<p>在昨天发布的另一份报告中，DBS 也对该股票维持了持有评级，目标价为 35.70 新元。</p>

星展集团(ADR)

大华银行(ADR)

大华银行

星展集团控股

<p>Phillip Securities 的分析师 Glenn Thum 重申了对大华银行的持有评级，维持目标价为 37 新元。该决定基于稳定的净利差和符合预期的收益，尽管与费用相关的收入表现不佳，并且大中华地区仍面临信贷问题。管理层的指引显示贷款增长温和，目标费用收入扩张。Thum 认为，由于费用动能减弱和财富管理领域的竞争挑战，短期内上涨空间有限，因此对大华银行的股票持中性态度。星展银行也持有类似立场，目标价为 35.70 新元</p>

<p>Analyst Glenn Thum of Phillip Securities maintained a Hold rating on UOB, retaining the price target of S$37.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>Phillip Securities 的分析师 Glenn Thum 对 UOB 维持了持有评级，目标价为 37.00 新元。</p>
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</div><p>Glenn Thum has given his Hold rating due to a combination of factors, including earnings that broadly matched expectations and a net interest margin that remained above the bank’s own guidance range, supported by disciplined funding cost management. However, fee-related revenues underperformed, with wealth and trading income softening from a high base, while credit issues in Greater China continued to weigh on asset quality even as overall non-performing loan ratios stayed stable and capital buffers strengthened.</p>
<div class="lb-trans"><p>Glenn Thum 维持持有评级的原因包括多个因素，盈利大致符合预期，净利差保持在银行自身指导范围之上，得益于严格的资金成本管理。然而，费用相关收入表现不佳，财富管理和交易收入从高基数回落，而大中华区的信用问题持续影响资产质量，尽管整体不良贷款比率保持稳定，资本缓冲增强。</p>
</div><p>Management kept its full-year guidance intact, signalling modest loan growth, contained credit costs, and targeted high-single-digit expansion in fee income, and the bank’s share buyback program is progressing but not yet a major catalyst. With forecasts and a S$37 price target left unchanged, Thum sees limited upside in the near term, as resilience in margins and expected earnings recovery are offset by weaker fee momentum and a widening competitive gap in wealth management versus peers, leading him to maintain a neutral, or Hold, stance on UOB shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层保持全年指导不变，预示着温和的贷款增长、可控的信用成本，以及目标高单位数的费用收入增长，银行的股票回购计划正在推进，但尚未成为主要催化剂。由于预测和 37.00 新元的目标价未变，Thum 认为短期内上涨空间有限，因为利差的韧性和预期的盈利复苏被较弱的费用动能和财富管理领域与同行之间日益扩大的竞争差距所抵消，因此他对 UOB 股票维持中立或持有的态度。</p>
</div><p>In another report released yesterday, DBS also maintained a Hold rating on the stock with a S$35.70 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>在昨天发布的另一份报告中，DBS 也对该股票维持了持有评级，目标价为 35.70 新元。</p>
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Glenn Thum 重申对 UOB 的持有评级，维持 37 新加坡元的目标价，尽管利润率保持稳定，但费用增长势头较弱