<h2>基本面概述</h2>
<p><strong>美元：</strong></p>
<p>由于特朗普和伊朗都拒绝了各自的停战提议，称其不可接受，导致双方在任何潜在协议上相距甚远，美元在本周初重新获得了一些支撑。此外，还有一些报告指出战争可能重新启动，这使得地缘政治风险依然高企。</p>
<p>这种头条噪音已经持续了几周，导致价格走势处于区间震荡模式，交易者继续等待新进展以决定方向。</p>
<p>展望未来，随着美国数据的韧性和能源价格的高企，美联储正在逐渐放弃宽松偏向。海峡的重新开放可能在短期内对美元施加压力，因为油价可能会暴跌，降息预期将增加。</p>
<p>不过，之后的焦点将迅速转回美联储和经济数据。随着战争的结束，经济活动的增加可能会使通胀在更长时间内保持高位，最终甚至需要加息以将其可持续地恢复到美联储自 2021 年以来一直未能实现的 2% 目标。</p>
<p>还有另一种情况是海峡长时间关闭，油价保持高位，风险在于美联储可能会转向鹰派，从而在美元的看空头寸中给予美元强劲的支撑。</p>
<p><strong>日元：</strong></p>
<p>在日元方面，基本面没有变化。日本官员一直在外汇市场进行干预，但由于持续的负面宏观背景，卖出日元的交易者迅速抑制了这些波动。</p>
<p>日本银行最近如预期将利率维持在 0.75% 不变，但决策的亮点并不是三位投票支持加息的异议者，而是行长上田采取了较不鹰派的立场。</p>
<p>事实上，他指出，他们希望花更多时间来评估中东局势将如何影响日本经济，并承认当前的潜在通胀略低于 2% 的目标。</p>
<p>他补充说，他们预计潜在通胀将在 2026 年下半年达到约 2%，但承认他不知道需要多少个月才能评估下次加息的时机。这将继续对日元施加压力，尽管进行了干预。总的来说，日元的偏向依然看空。</p>
<h2>USDJPY 技术分析 – 日线图</h2>
<p>在日线图上，我们可以看到 USDJPY 目前交易在关键的 158.00 阻力区间。这是我们可以预期卖方会介入的地方，设定在阻力上方的明确风险，以便为回落到主要趋势线做准备。另一方面，买方希望看到价格突破上行，以便在下一个 162.00 水平进行拉升。</p>
<h2>USDJPY 技术分析 – 4 小时图</h2>
<p>在 4 小时图上，我们没有太多可以补充的，因为主要水平仍然是 158.00 水平附近的阻力区和主要上升趋势线。我们可能会在这里震荡，直到一方突破。</p>
<h2>USDJPY 技术分析 – 1 小时图</h2>
<p>在 1 小时图上，我们在 156.50 水平附近有一个小的支撑区。如果价格跌入该区，我们可以预期买方会介入，设定在支撑下方的明确风险，以继续推动价格创出新高。另一方面，卖方将寻找突破，以增加对主要趋势线的看空押注。红线定义了今天的平均日内波动范围。</p>
<h2>即将到来的催化剂</h2>
<p>今天我们将发布美国 CPI 报告。明天，我们将有美国 PPI 数据。周四，我们将发布美国零售销售报告和最新的美国失业救济申请数据。</p>

日元指数 ETF - CurrencyShares

2 倍做多日元 ETF - ProShares

彭博美元指数 做多 - WisdomTree

<p>美元/日元货币对面临 158.00 的关键阻力位，随着地缘政治紧张局势加剧以及美联储立场的变化，美元正在走强。尽管日本政府进行了干预，日元仍然承压，因为日本银行对利率保持谨慎态度。即将发布的美国经济数据，包括消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）报告，可能会影响市场方向。总体来看，日元的前景看跌，而美元的走势则取决于通胀和经济活动</p>

<h2>FUNDAMENTAL OVERVIEW</h2>
<div class="lb-trans"><h2>基本面概述</h2>
</div><p><strong>USD:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>美元：</strong></p>
</div><p>The US dollar regained some ground at the start of the week as both Trump and Iran rejected the respective war-ending proposals calling them unacceptable and leaving the two sides miles apart on any potential agreement. Moreover, there are some reports pointing to a possible restart of the war, which keeps the geopolitical risk high.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于特朗普和伊朗都拒绝了各自的停战提议，称其不可接受，导致双方在任何潜在协议上相距甚远，美元在本周初重新获得了一些支撑。此外，还有一些报告指出战争可能重新启动，这使得地缘政治风险依然高企。</p>
</div><p>This kind of headline noise has been going on for several weeks and kept the price action in rangebound mode as traders continued to wait for new developments before picking a direction.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种头条噪音已经持续了几周，导致价格走势处于区间震荡模式，交易者继续等待新进展以决定方向。</p>
</div><p>Looking ahead, the Fed is slowly abandoning the easing bias amid resilient US data and elevated energy prices. The reopening of the Strait could weigh on the greenback in the short-term as oil prices will likely crater and rate cut bets will increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，随着美国数据的韧性和能源价格的高企，美联储正在逐渐放弃宽松偏向。海峡的重新开放可能在短期内对美元施加压力，因为油价可能会暴跌，降息预期将增加。</p>
</div><p>After that though, the focus will quickly turn back to the Fed and the economic data. With the end of the war, the increase in economic activity could keep inflation higher for longer and eventually even require rate hikes to bring it sustainably back to the 2% target that the Fed has been missing since 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，之后的焦点将迅速转回美联储和经济数据。随着战争的结束，经济活动的增加可能会使通胀在更长时间内保持高位，最终甚至需要加息以将其可持续地恢复到美联储自 2021 年以来一直未能实现的 2% 目标。</p>
</div><p>There’s also another scenario where the Strait remains closed for longer and oil prices stay elevated, with the risk that the Fed turns hawkish anyway and gives the greenback a strong boost given the bearish positioning on the dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>还有另一种情况是海峡长时间关闭，油价保持高位，风险在于美联储可能会转向鹰派，从而在美元的看空头寸中给予美元强劲的支撑。</p>
</div><p><strong>JPY:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>日元：</strong></p>
</div><p>On the JPY side, nothing has changed fundamentally. Japanese officials have been intervening in the FX market, but yen sellers have been quick in fading the moves due to the persistently negative macro backdrop.</p>
<div class="lb-trans"><p>在日元方面，基本面没有变化。日本官员一直在外汇市场进行干预，但由于持续的负面宏观背景，卖出日元的交易者迅速抑制了这些波动。</p>
</div><p>The BoJ recently left interest rates unchanged at 0.75% as widely expected but the highlight of the decision weren’t the three dissenters voting for a rate hike, but Governor Ueda adopting a less hawkish stance.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本银行最近如预期将利率维持在 0.75% 不变，但决策的亮点并不是三位投票支持加息的异议者，而是行长上田采取了较不鹰派的立场。</p>
</div><p>In fact, he noted that they want to take a little bit more time in gauging how the Middle East situation would affect Japan’s economy and acknowledged that underlying inflation is currently a bit below the 2% target.</p>
<div class="lb-trans"><p>事实上，他指出，他们希望花更多时间来评估中东局势将如何影响日本经济，并承认当前的潜在通胀略低于 2% 的目标。</p>
</div><p>He added that they expect underlying inflation to be around 2% from second half of 2026 but admitted that he doesn’t know how many months it would take to gauge timing of their next rate hike. This is going to keep weighing on the Japanese yen despite the interventions. All in all, the bias for the Japanese Yen remains bearish.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充说，他们预计潜在通胀将在 2026 年下半年达到约 2%，但承认他不知道需要多少个月才能评估下次加息的时机。这将继续对日元施加压力，尽管进行了干预。总的来说，日元的偏向依然看空。</p>
</div><h2>USDJPY TECHNICAL ANALYSIS – DAILY TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>USDJPY 技术分析 – 日线图</h2>
</div><p>On the daily chart, we can see that USDJPY is now trading around the key 158.00 resistance zone. This is where we can expect the sellers to step in with a defined risk above the resistance to position for a drop back into the major trendline. The buyers, on the other hand, will want to see the price breaking higher to pile in for a rally into the 162.00 handle next.</p>
<div class="lb-trans"><p>在日线图上，我们可以看到 USDJPY 目前交易在关键的 158.00 阻力区间。这是我们可以预期卖方会介入的地方，设定在阻力上方的明确风险，以便为回落到主要趋势线做准备。另一方面，买方希望看到价格突破上行，以便在下一个 162.00 水平进行拉升。</p>
</div><h2>USDJPY TECHNICAL ANALYSIS – 4 HOUR TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>USDJPY 技术分析 – 4 小时图</h2>
</div><p>On the 4 hour chart, there’s not much we can add as the main levels remain the resistance zone around the 158.00 level and the major upward trendline. We might just range here until we get a breakout on either side.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 4 小时图上，我们没有太多可以补充的，因为主要水平仍然是 158.00 水平附近的阻力区和主要上升趋势线。我们可能会在这里震荡，直到一方突破。</p>
</div><h2>USDJPY TECHNICAL ANALYSIS – 1 HOUR TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>USDJPY 技术分析 – 1 小时图</h2>
</div><p>On the 1 hour chart, we have a minor support zone around the 156.50 level. If the price falls into it, we can expect the buyers to step in with a defined risk below the support to keep pushing into new highs. The sellers, on the other hand, will look for a break to increase the bearish bets into the major trendline. The red lines define the average daily range for today.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 1 小时图上，我们在 156.50 水平附近有一个小的支撑区。如果价格跌入该区，我们可以预期买方会介入，设定在支撑下方的明确风险，以继续推动价格创出新高。另一方面，卖方将寻找突破，以增加对主要趋势线的看空押注。红线定义了今天的平均日内波动范围。</p>
</div><h2>UPCOMING CATALYSTS</h2>
<div class="lb-trans"><h2>即将到来的催化剂</h2>
</div><p>Today we get the US CPI report. Tomorrow, we have the US PPI data. On Thursday, we get the US Retail Sales report and the latest US Jobless Claims figures.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天我们将发布美国 CPI 报告。明天，我们将有美国 PPI 数据。周四，我们将发布美国零售销售报告和最新的美国失业救济申请数据。</p>
</div>

美元兑日元反弹至关键阻力位，尽管干预措施无法阻止日元的贬值