Orezone Gold（多伦多证券交易所代码：ORE）于周三发布了第一季度财务业绩。以下是公司第一季度财报电话会议的文字记录。
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<h2>摘要</h2>
Orezone Gold 完成了对 Casa Berardi 金矿的收购，增强了其作为多元化多资产生产商的地位。
公司在布基纳法索的 Bombori 矿实现了商业生产，250 万吨每年的硬岩扩建按时按预算完成。
报告净收益创纪录的 3960 万美元，运营现金流达 1.756 亿美元，主要受 1 亿美元 Goldstream 存款的推动。
Orezone Gold 被纳入 VanEck Junior Gold Miners ETF，改善了股东的流动性。
管理层通过任命新首席运营官、勘探副总裁和投资者关系副总裁得到了加强。
2026 年的指导方针保持不变，预计下半年黄金产量将上升，并在 Casa Berardi 进行持续的勘探和优化工作。
Bombori 的第二阶段硬岩扩建预计将在 2026 年第三季度完成，所有增长项目均在预算之内。
<h2>完整文字记录</h2>
操作员
女士们，先生们，感谢您耐心等待。您好，欢迎参加 Orezone Gold 第一季度 2026 年业绩的网络直播和电话会议。所有线路已静音，以防止任何背景噪音。谢谢。我将会议交给总裁兼首席执行官 Patrick Downey，请您开始。
Patrick Downey（总裁兼首席执行官）
谢谢大家。正如主持人所说，这是 Orezone Gold 2026 年第一季度的业绩电话会议和网络直播。我想欢迎大家参加。今天与我一起的是执行副总裁兼首席财务官 Peter Tam，以及企业发展高级副总裁 Kevin McKenzie。这些是重要的通知和免责声明，请大家在闲暇时阅读，我们将直接进入电话会议。第一季度非常繁忙，年初的工作非常紧凑，我想感谢 Orezone Gold 团队在这一季度取得的诸多成就。我们收购了 Casa Berardi 金矿和一系列在魁北克的勘探资产。这是一次战略性和变革性的收购，使 Orezone 进入了一个一流的管辖区，并将我们定位为一个多元化的多资产生产商。增加了实质性的规模、生产、自由现金流，我们相信在勘探方面也有显著的上行潜力。在我们位于布基纳法索的 Bombori 运营矿山，我们按时按预算完成了 250 万吨每年的第一阶段硬岩扩建。我们还在今年 1 月 16 日实现了商业生产，目前的产量已经超过了设计产能的 10%，这确实是对 Orezone 设计和施工团队的致敬。第二阶段硬岩扩建已经启动，计划在 2026 年第三季度完成，这将进一步优化硬岩的处理能力和回收率。我们还被纳入了 VanEck Junior GDXJ 交易所交易基金，增加于 3 月 20 日，这显著改善了我们的流动性，这对我们的股东非常重要，同时我们也加强了管理团队。我们最近宣布了三项关键的高级领导团队任命，包括首席运营官、勘探副总裁和投资者关系副总裁，接下来我会在下一张幻灯片中详细介绍。显然，随着我们的发展，吸引高素质的人才加入团队是极其重要的，而我们在这方面确实做得很好。Marc Andre Peltier 将作为首席运营官加入我们。Mark 是一位拥有超过 30 年经验的矿业工程师，最近担任 Bonterra 的总裁兼首席执行官。在此之前，他最重要的角色是 West Elm Gold 矿的首席运营官，他在重启 Casa Berardi 附近的 Kena 矿方面发挥了重要作用，并在非常短的时间内将 Eagle 矿的产量提高到约 100,000 盎司，所有这一切都在极其优秀的安全记录下完成。在此之前，他曾担任 St. Andrews Goldfields 的运营副总裁，直到被 Kirkland Lake Gold 收购，他在不到五年的时间内将三座地下矿和一座露天矿投入生产。这又是一个伟大的成就。因此，我们非常高兴欢迎 Marc Andre 加入团队，他将于 6 月 1 日加入我们。John Francois 或 GF Ravinelli，他拥有结构地质学博士学位，将担任我们的勘探副总裁。他已经在团队中，本周开始工作，拥有超过 20 年的经验。曾任 New Gold 的地质副总裁，在那里他发挥了重要作用，领导团队发现了新的 Afton Cay 区，并在 New Gold 出售给 Coeur Mining 之前扩展了 Rainy River 矿。在此之前，他在 BHP、Yamana Gold 和 SRK Consulting 担任高级职位，并拥有出色的发现记录。他的结构地质学博士学位在我们继续挖掘 Casa Berardi 的价值时将非常重要。Amanda Mallog 将担任投资者关系副总裁，拥有超过 10 年的矿业领域投资者关系和企业传播经验。最近担任 Andean 的投资者关系总监，在公司转型的非常繁忙时期领导了公司的投资者关系职能，提升了交易所的地位，并积极增加了机构市场的可见度。电话会议上的许多人可能还记得 Amanda，她曾在 Marathon 和 New Gold 担任高级投资者关系职务。我们欢迎三位新成员加入团队，Amanda 将于 5 月 18 日加入。显然，我非常高兴欢迎三位加入团队，我知道他们将为我们的持续增长带来显著的价值。现在我想把时间交给 Peter Tam，他将介绍本季度的财务和运营亮点。
Peter Tam（执行副总裁，首席财务官）
谢谢帕特里克。正如帕特里克所提到的，2026 年第一季度是一个具有重大影响的季度，我们取得了两个主要成就，这将有助于推动公司未来的收入和盈利改善。首先，我们在 Bombori 矿的棕地硬岩扩展项目上实现了商业生产，使矿山现在能够处理硬岩储备。矿山不再仅仅进行氧化矿的操作，氧化矿和硬岩厂现在并行运作，促进了更多黄金的生产和销售。其次，我们完成了对位于加拿大魁北克的 Casa Berardi 矿的收购。这座新矿将使 Orzone 的投资组合实现整体生产的显著增长。第二季度将标志着 Casa Berardi 在 Orzone 所有权下的首次生产，我们期待在下个季度与您分享这些结果。在财务结果方面，我们本季度实现了创纪录的盈利和经营现金流，归属于 Orezone Gold 股东的净收益为 3960 万美元，经营现金流为 1.756 亿美元，得益于来自 Franco, Nevada 的 1 亿美元 Goldstream 存款。此外，我们在第一季度的 Bonebre 运营中有两个积极进展，我们收到了 510 万美元的退税，4 月和 5 月进一步的退税使得年初至今的退税总额达到了 2390 万美元。随着我们主要资本项目的完成，我们也开始将收益汇回加拿大，截至 2026 年已汇回 5250 万美元，计划在今年晚些时候进行更多汇回。报告的全部维持成本为每盎司 2245 美元，尽管生产中的头矿品位较低，但仍在我们 2026 年的指导范围内，且完全归因于 Bombori，因为 Casa Varardi 的黄金销售仅在 4 月开始。下一张幻灯片关于 Bone Beret 的运营，第一季度公司生产了 38789 盎司黄金，其中 Bone Beret 贡献了 37563 盎司，Casa Berardi 贡献了 1226 盎司。第一季度 Bone Beret 的生产受到 2025 年末开始的情感交付短缺的影响，这迫使我们改变短期矿山计划，因为对 P17 和其他矿坑的高品位矿石的开采访问被延迟。随着开采转向较低品位的过渡材料，交付现在更加稳定，并且与我们的需求相匹配，较好的品位矿石触手可及。预计 2026 年剩余季度的硬岩黄金生产将从第一季度的水平上升。收购后，磨矿厂在第一季度运营了五天，生产了 1226 盎司。我们计划在 6 月提供 Casa Berardi 的 2026 年指导，涉及硬岩操作。矿石的坚硬特性需要全面的钻探和爆破、更多的破碎和磨矿以及更高的氰化物消耗。这将导致每吨处理成本高于我们仅氧化矿操作的成本，这在第一季度得到了体现，2025 年第一季度每吨处理现金成本为 19.64 美元，而今年第一季度为 23.22 美元。接下来我将把时间交给您，博士。
帕特里克·道尼（总裁兼首席执行官）
非常感谢你，Peter。在我们进入 Casa Berardi 运营总结之前，我想对 Bombore 团队表示敬意。尽管由于第一季度的栓塞延误导致品位显著降低，但我们现在基本上已经解决了这个问题，我们能够控制成本，并将我们的石油和维持成本保持在指导范围内。因此，我认为这是真正对团队的证明，我们将继续关注成本，并且我们正在进行高级研究，考虑安装一个相当大的太阳能电站，这将为我们提供更可靠的电力，并在未来显著降低成本。我预计将在今年晚些时候提供一些相关数据。正如 Peter 所说，Casa Berardi 的黄金产量为 1226 盎司，基本上是收购后五年的生产。但自那时以来，我们确实加大了力度。我们已经有一个地下矿承包商在现场动员，虽然还没有完全到位，但肯定已经有了很大的进展，以提高开发速度，并真正加大地下生产。自我们开始以来，我们的开发速度已经翻了一番。因此，这再次证明了团队的努力。我们已经下单购买了一些战略性矿山设备，部分设备已经交付。我认为有一件设备已经交付，其他几件将在今年交付，这也将增加我们地下的生产力。我们开始了磨矿优化研究，以提高通量和回收率，我们已经看到了这些的好处，这非常令人鼓舞。因此，您可以期待在不久的将来看到一些成果。我们还推进了 F160 和 F134 矿区的额外露天开采扩展的许可流程，这些扩展将在 2027 年和 2028 年上线，我们已经重新启动了勘探钻探。正如我们所说，JF 已经担任勘探副总裁。但与此同时，我要对 Kevin 表示敬意。他一直在现场推动团队。实际上，他们并不是勘探团队，而是矿山地质组。但我们现在在现场有四台钻机在运转。我们将在 6 月初增加第五台钻机，之后还会有多台。我们预计将迅速增加到每年 8 万到 10 万米。我会说，您应该期待在非常短的时间内看到钻探结果，因为我们在过去一个月里一直在钻探。我们还想说，我们将开始进行 Casa Berardi 的矿山生命周期生产成本总结，我们预计将在接下来的几周内启动，并在今年晚些时候发布到市场，这将真正为我们未来几年的 Casa 发展奠定基础。因此，这也应该是相当令人兴奋的。关于生产指导，我们重申了 2026 年的生产和成本指导。正如我们之前所述，黄金产量将偏向于 2026 年下半年，而 2026 年第一季度的黄金产量将是最低的，这主要是由于爆炸物交付的临时短缺。但我们很高兴看到我们将成本保持在目标范围内。第二阶段 A 硬岩扩展正在顺利进行，所有增长项目都在预算之内，这将增强硬岩作业。所有维持指导是基于假设黄金价格为 4500 美元，这使得特许权使用费约为每盎司 540 美元。因此，如果您真正看看我们的运营情况，我们的所有维持成本约为每盎司 1700 美元，不包括特许权使用费。Casa Berardi 将在 6 月发布指导，随后将发布矿山生命周期总结，Casa Berardi 的指导将包括我们 2026 年的资本支出和钻探计划。因此，我们的展望是 2026 年黄金产量预测为 220 到 240 盎司，Casa Berardi 的运营我们正在进行矿山计划的重新评估和优化，真正集中在增加地下生产上，这将与未来的露天生产相结合。更新的矿山生命周期计划如我所述，2026 年第四季度的勘探仍在进行中，四台钻机在运转，其中两台真正专注于近期的矿山规划，另外两台则专注于勘探，我们预计将增加到约 7 台钻机，并逐步增加到每年约 8 万到 10 万米。第二阶段 A 将在 2026 年第三季度末在 Bombore 完成，持续的勘探目标是更高品位的矿化中心，并再次预计在不久的将来会有钻探结果从 Bombore 发布。我们还在考虑增加我们的氧化物投资组合目标。因此，我们还将重要评估我们与魁北克资产一起收购的勘探投资组合，我预计将在接下来的几周和几个月内发布一些更新。我们对该投资组合中一些其他收购资产感到非常兴奋。至此，我将把时间交还给操作员以进行提问。
操作员
非常感谢。Patrick，在我们开始问答之前，快速提醒一下，如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1 以举手并进入队列。如果您想撤回您的问题，只需再次按星号 1。我们将暂停片刻，等待问题的到来。谢谢。同时，我们也想友好地请您限制自己提一个问题和一个后续问题。我们将从 Kanacord Genuity 的 Jeremy Hoy 开始提问。请继续。
Jeremy Hoy（股票分析师）
嘿，Patty 和团队，谢谢你们回答我的问题。祝贺 Mark、Andre、JF 和 Amanda Mallog 的新任命，以及 Kevin 和 Peter 的晋升。我期待与大家合作，我的问题是关于 Casa Berardi 的，你们现在已经拥有这项业务一段时间了。有没有什么让你们感到意外的积极因素，或者是一些意想不到的挑战，可以提供一些细节吗？另外，我也很感激你们将在六月发布指导意见。但最初估计的地下产量为 80,000 到 90,000 盎司，这个数字对你们来说仍然合理吗？你们能否给我们一些关于矿山计划指导的预览，预计在今年晚些时候会发布？
Patrick Downey（总裁兼首席执行官）
是的，我现在会坚持这个指导意见。我认为我们对开发的进展感到非常满意。我们确实需要迅速进入这个阶段，我们在很多方面都很幸运，找到了一个刚刚完成其他合同的承包商，这样我们就可以迅速调动设备并让他的团队赶到现场。因此，我们能够做到。我们原本的目标是每天大约 12 米，现在很多天都超过了这个数字。我们正在开辟新的区域，能够钻探其他区域，这让人感到非常愉快，因为我们原本认为采矿作业可能会结束的地方，实际上并非如此。因此，短期内这一点非常好。我真的非常喜欢那里的团队。他们非常投入，非常热情。他们真的想证明这是一座可以持续开采很多年的矿山。他们已经加入了我们想要的工作方式，甚至勘探团队，我的意思是，他们确实是矿业地质学家，我们已经将他们转变为为我们做其他事情并测试其他目标，同时等待 JF 的任命。我们对目前看到的情况感到兴奋。因此，是的，我对 Casa 感到非常兴奋，我认为现在我们开始解锁和展开投资组合中的其他资产。我再次对我们看到的情况感到非常兴奋。因此，期待在不久的将来有一些消息。
Jeremy Hoy（股票分析师）
你是指 Hava Hosko 吗？我没有说，但好吧。只是注意到，因为他们那里有资源。但好吧，我期待更多的细节。好的，如果我可以再问一个问题，Patty，关于 Bombori 的第二阶段扩展，全面扩展。最新的想法是什么？我看到披露中提到时机仍在审查中。
Patrick Downey（总裁兼首席执行官）
是的，我认为我们。显然你看到了西非资源的公告。我两周前去过那里。我们主要股东的反馈是要推迟，等所有的尘埃落定，你知道，另一个关键点是，我们在等待增值税退款，而我们现在正在获得这些退款。还有，很多爆炸物和供应问题是因为布基纳法索政府设立的运输物流。你知道，我们基本上对他们说，除非我们看到稳定的交付，而我们现在确实看到了，否则我们怎么能建设一个更大的矿山，如果我们无法为我们的较小矿山提供所有的供应呢？所以我认为我们会等所有这些事情都解决。这个扩展仍然很棒，我们将继续进行。但让我们先把 2A 阶段做好，看看我们能走多远，看看会发生什么，然后我们可能会在明年初再做决定。
Jeremy Hoy（股票分析师）
好的，Patty，感谢你的解释。尽管我没能在你之前得到更多关于我 CASA 优先模型的数字。我会退回到队列中，因为我认为我已经达到了提问的限制。谢谢。好的。
操作员
非常感谢。下一个问题来自国家银行的 Mohammed Sibid。请继续。
Mohammed Sibid
嗨，Mohammed。哦，那是个简单的问题。哦，抱歉，Patty，我刚刚静音了。嗨，Patty 和团队。祝贺大家加入。我在机场，一直静音以免打扰你们的电话会议。没问题。Jeremy 问了我关于 Bombori 和你们对 2A 阶段的想法，考虑到 Kiaka 发生的事情，但关于 Bombori 的品位特征以及我们应该如何考虑接下来一年的阶段顺序。你能否在这个资产的建模方面帮我们一点忙？那将非常感谢。谢谢。
Patrick Downey（总裁兼首席执行官）
是的。好吧，这个硬岩的真正亮点是 P17。你知道，我们的品位显著更高，超过了平均水平的两倍。我们还没有真正进入那里的硬岩。你知道，我们在顶部做了相当多的剥离，并且不得不将我们所有的爆炸物都用于此。但，我会说你将开始看到从那儿显著的提升。你知道，迄今为止的实际数据是第一季度的 0.75。是的，抱歉，抱歉。我是说第一季度。但我们的预算是 1.14。我可以告诉你，调和没有问题。我们正在进行非常详细的品位控制。结果是应该的。只是因为我们延迟了。我们每周只收到一次交付，而不是每周四次。现在我们有两个供应商。现在我们与布基纳法索运输物流集团解决了问题，事情开始迅速提升。我认为我们现在每周爆破三到四次。谢谢你。所以基本上是 0.75 对 1.14。这是一个巨大的差异，一旦我们达到那个水平。
操作员
非常感谢。队列中没有其他问题。我现在将电话交还给总裁兼首席执行官 Patrick Downey，请他进行结束发言。请继续。
Patrick Downey（总裁兼首席执行官）
非常感谢。好的，再次感谢团队在各种情况下取得的出色季度业绩，以及成功完成资产的整合和启动，并推动我们的 Hard Rock 扩展。欢迎我们的三位新员工加入团队。期待 2026 年和 2027 年非常繁忙的日子。我相信我们会在之后再交流，但请关注接下来几周的一些新闻稿和公告。谢谢。
操作员
非常感谢。这次电话会议到此结束，感谢大家的参与。您现在可以断开连接。
免责声明： 本文档仅供信息参考。尽管我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会在没有通知的情况下发生变化。

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Orezone Gold（多伦多证券交易所代码：ORE）公布了强劲的 2026 年第一季度业绩，包括创纪录的净收益 3960 万美元和运营现金流 1.756 亿美元。该公司完成了对 Casa Berardi 金矿的收购，并在布基纳法索的 Bombori 矿实现了商业生产。Orezone 被纳入 VanEck Junior Gold Miners ETF，增强了流动性。关键管理职位进行了任命，2026 年的指导方针保持不变，预计下半年黄金产量将增加，正在进行的扩展项目按计划进行

Orezone Gold Reports Q1 2026 Results: Full Earnings Call Transcript

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Orezone Gold 公布 2026 年第一季度业绩：完整的收益电话会议记录